РЕКЛАМАСтраны, которые еще 5 лет назад было принято называть стремительно развивающимися, такие как Индия, Турция, Бразилия, Южная Африка или Индонезия, сегодня показывают не столь высокие темпы экономического роста, как раньше, и больше не выглядят привлекательно для иностранных инвесторов. Те и вовсе приступили к выводу своих активов после того, как Федеральная резервная система США объявила о предстоящем ужесточении денежно-кредитной политики.
Резкое снижение курса национальных валют, стремительная инфляция и растущий бюджетный и торговый дефициты напомнили о кризисе конца 90-х годов. Центробанки этих стран, как могут, пытаются справиться с ситуацией – посредством контроля обменного курса, увеличения процентных ставок для противостояния инфляции или вбрасыванием долларов на валютные рынки для поддержки национальной валюты, но особого успеха эти усилия пока не приносят.
Чтобы поговорить о валютном кризисе в развивающихся странах, мы связались в Париже с Жан-Пьером Пети, экспертом в области инвестиционных стратегий.
Антуан Жюйар, euronews:
“Говорят, что изменение политики Федеральной резервной системой США – это лишь искра, которая зажгла порох, и что главные причины следует искать в слабых местах экономик этих стран. Каковы эти слабые места?”
Жан-Пьер Пети:
“То, что эти страны имеют внешние дефициты, происходит отчасти потому, что у них есть проблемы конкурентоспособности, потому, что в течение последних трех-четырех лет они не проводили достаточно структурных реформ в отличие от нулевых годов и потому, что на уровне предложения они выглядят ограниченно, в частности – Индия и Бразилия. Именно на это они должны сделать упор, чтобы попытаться заручиться доверием иностранных инвесторов. Почему на эти страны повлияло решение Федеральной резервной системы США? Потому что, когда ФРС объявляет об изменениях в денежно-кредитной политике – не будем забывать, что основные инвесторы в мире находятся в США – так вот, когда они видят, что дифференциал процентных ставок снова становится выгоден в США, потоки капиталов, которые на протяжении последних пяти лет текли в развивающиея страны, репатриируются в Соединенные Штаты. За эти годы очень крупные потоки были направлены на рынки облигаций, долговые рынки. И некоторые страны, которые столкнулись с расширением дефицита, как Индия, или страны, где дефицит остался очень высоким – как Турция, ЮАР или некоторые государства Восточной Европы, как Украина, оказались в затруднительном положении”.
euronews:
“Может ли продолжительный кризис в этих странах навредить еврозоне?”
Жан-Пьер Пети:
“Очевидно, что если произойдут серьезные потрясения в развивающиеся странах или, по меньшей мере в некоторых из них, в том числе наиболее значимых, – я не беру Китай, так как он имеет большую финансовую автономию, гораздо большую гибкость в плане валютных резервов и не имеет дефицита по счету текущих операций – так вот, влияние в итоге будет негативным. Но вообще, я бы сказал, что не верю в масштабные потрясения для развивающихся рынков в целом, которые привели бы к снижению мирового спроса, как это было в 1997-1998 годах”.
euronews:
“Страны БРИКС намерены создать специальный фонд для интервенций на валютные рынки. В краткосрочной перспективе это хорошая мера?”
Жан-Пьер Пети:
“В нынешнем положении эта мера не является хорошей. К хорошим мерам, которые сегодня должны предпринять наиболее уязвимые страны, я бы отнес устранение причин дефицита, причин возникновения проблем, включая структурные, оптимизацию управления, особенно – в Индии. Индия больше не проводит структурные реформы, в этой стране очень хрупкая политическая ситуация. По индексу восприятия коррупции она находится на 95-м месте в мире, принятие важных решений там зачастую блокируется. В первую очередь следует решить эти проблемы, а не создавать интервенционный фонд. Необходимо принять срочные меры. Огонь пока не разгорелся, но я думаю, что переживающие трудности страны должны предпринять шаги, чтобы убедить международное сообщество в готовности их правительств устранить дисбалансы, лежащие в корне проблем”.