Доходность 10‑летних гособлигаций Японии во вторник впервые с 1996 года достигла 3% на фоне распродажи суверенного долга, а министр финансов США Скотт Бессент на встрече G20 призвал Токио ускорить повышение ставок.
Третий по величине рынок облигаций в мире во вторник перешагнул рубеж, который удерживал три десятилетия, однако ещё более поразительной оказалась скорость этого подъёма.
РЕКЛАМА
РЕКЛАМА
Доходности десятилетних японских гособлигаций поднялись до уровня, невиданного с сентября 1996 года, под давлением инфляции, бюджетных опасений и почти полной уверенности в том, что Банк Японии ужесточит политику уже в этом месяце; к последнему фактору активно подталкивает Вашингтон на встрече G20 в Северной Каролине.
Доходность десятилетних бумаг Японии за два года выросла более чем втрое и примерно удвоилась с тех пор, как премьер-министр Санаэ Такаити в октябре прошлого года заняла свой пост на платформе бюджетного расширения, которое встревоженные инвесторы считают безрассудным.
Крайних значений достигли и более краткие сроки: доходность пятилетних облигаций Японии обновила исторический максимум, а двухлетних – поднялась до наивысшего уровня за более чем три десятилетия.
Непосредственным драйвером выступает денежно-кредитная политика: ключевая ставка Банка Японии сейчас составляет 1 %, уровня, который в последний раз наблюдался 31 год назад и был достигнут за счёт постепенной серии повышений: сначала с 0,5 до 0,75 % в декабре прошлого года, затем – до 1 % в июне.
Следующее заседание пройдёт 17–18 сентября; рынки закладывают в цены 80–90-процентную вероятность очередного повышения до 1,25 %, что означало бы рост базовой ставки Японии на 0,75 процентного пункта всего за девять месяцев.
Распродажа облигаций при этом не ограничивается Токио.
Доходности государственных облигаций в мире поднялись до максимумов с 2008 года: индекс госдолга Bloomberg вырос четвёртый день подряд до 3,72 %, поскольку дорожающая нефть подпитывает опасения по поводу инфляции, а «ястребиная» речь председателя ФРС Кевина Варша в Джексон-Холе усилила ожидания повышения ставки в США.
Так, тридцатилетние казначейские облигации США переживают сейчас худшую серию падений с 2006 года.
Вашингтон добивается более быстрого повышения ставок в Токио
Министр финансов США Скотт Бессент провёл первый день саммита G20 в Эшвилле (Северная Каролина), мягко подталкивая Японию к ужесточению денежно-кредитной политики.
«У меня есть информация, которой нет у рынка, и я убеждён, что правительство Японии и Банк Японии предпримут шаги, которые приведут к укреплению иены», – заявил он публично во время мероприятия.
На прямой вопрос журналистов, имеет ли он в виду повышение процентных ставок, Бессент ответил: «Полагаю, рынок уже закладывает это в цены».
Накануне министр финансов США пошёл ещё дальше, заявив, что ожидает от главы Банка Японии Кадзуо Уэды, что тот «поступит правильно» в вопросах денежно-кредитной политики.
Как сообщила японская общественная телекомпания NHK со ссылкой на интервью с замминистра финансов США по международным делам Эрин Браун, Бессент сказал и Уэде, и министру финансов Сацуки Катаяме, что следующим шагом Японии должно стать повышение ставки, и призвал Токио дать сигнал о том, что государственные финансы выводятся на устойчивую траекторию.
Однако версия Катаямы о той же встрече была куда более сдержанной.
«Мы подтвердили, что упорядоченный валютный курс иены жизненно важен для стабильности глобальных финансовых рынков, включая рынки США, и что продолжение скоординированных усилий Японии и Соединённых Штатов способствует достижению этой общей цели», – сказал журналистам глава японского Минфина.
Катаяма заявил, что вопрос денежно-кредитной политики вообще не поднимался, отказался оценивать, являются ли нынешние уровни иены упорядоченными, а совместное заявление о возможной интервенции ранее назвал «очень жёстким и по-прежнему действующим».
Гораздо откровеннее высказался высокопоставленный чиновник министерства финансов, отметив, что Банк Японии проводит политику, исходя из состояния японской экономики, а не из рекомендаций Вашингтона.
В конечном счёте Вашингтон следит прежде всего за курсом иены.
Во вторник курс японской иены держался около 160 за доллар – уровня, который рынки рассматривают как порог для новой интервенции. Валюта прибавила около 3 % после ослабления до минимумов с редкой совместной операции США и Японии в конце июля.
Бессент охарактеризовал недавние колебания иены как не носящие хаотичный характер, фактически отводя разговор от повторной интервенции и указывая на процентные ставки как на предпочтительный инструмент воздействия.