По прогнозам, индекс S&P 500 упадет более чем на 20% с февральских максимумов, что подогревает опасения экспертов относительно рецессии.
РЕКЛАМА
Масштабная волна неприятия риска охватила мировые рынки в понедельник: акции США опустились на "медвежью" территорию, а европейские партнеры повторили распродажу, поскольку новые тарифы, введенные президентом Дональдом Трампом, подорвали доверие инвесторов.
Фьючерс на индекс S&P 500 упал ниже ключевого порога в 5000 пунктов в середине утренних торгов в Европе, что ознаменовало снижение более чем на 20% с пика, достигнутого в феврале 2025 года.
Это может ознаменовать официальное вхождение S&P 500 на территорию "медвежьего" рынка, как и Nasdaq 100, который уже пересек этот порог в прошлую пятницу после резких потерь в технологических акциях.
По прогнозам, за последние три сессии S&P 500 упадет на 12,5%, что вызывает сравнения с некоторыми из самых драматичных спадов в современной истории, включая октябрьский крах 2008 года и "черный понедельник" 1987 года.
"Обвал американских акций после объявления президентом Дональдом Трампом новых тарифов войдет в учебники истории, поскольку он вызвал четвертое по величине двухдневное падение S&P 500 с момента его создания в 1957 году", - отметил в понедельник в своей записке рыночный стратег BBVA Алехандро Куадрадо.
"Рынки явно вступили в новую фазу повышенной волатильности", - добавил он.
Акции Tesla Inc. упали более чем на 5% на предварительных торгах, что предвещает падение акций более чем на 50% от пика, достигнутого в конце 2024 года.
Так называемая "Великолепная семерка", в которую входят технологические гиганты Apple Inc., Microsoft Corp., Amazon.com, Alphabet, Meta Platforms и Nvidia, за последние дни в совокупности потеряла более 2 триллионов долларов рыночной капитализации.
В пятницу Apple, самая дорогая компания в мире, потеряла 15% за три сессии - это самое резкое падение с октября 2008 года.
Глобальные рынки падают на фоне роста рисков рецессии
Азиатские рынки понесли исторические потери: гонконгский индекс Hang Seng за ночь упал на 13 % - худший дневной показатель со времен азиатского финансового кризиса 1997 года, а японский Nikkei 225 просел более чем на 8 %.
Европейские биржи последовали этому примеру на утренней сессии: Euro STOXX 50 упал на 4 %, немецкий DAX - на 3,5 %, а в Южной Европе потери ускорились: FTSE MIB упал на 4,8 %, IBEX 35 - на 4,3 %, а французский CAC 40 - на 4,1 %.
Инвесторы опасаются последствий для экономик, зависящих от торговли, прибыли компаний и динамики мировой инфляции. По данным J.P. Morgan, вероятность рецессии в США и во всем мире составляет 60 %, ссылаясь на то, что новые тарифы могут вызвать инфляционное давление внутри страны, а также спровоцировать ответный цикл протекционистской политики.
Главный экономист Goldman Sachs Ян Хатциус также пересмотрел свой прогноз, повысив вероятность 12-месячной рецессии в США с 35% до 45%. В своей записке, опубликованной в понедельник, Хатциус сослался на ужесточение финансовых условий, рост геополитической неопределенности и признаки снижения корпоративных инвестиций.
"Бойкот иностранных потребителей и ожидаемое падение делового доверия, вероятно, ударят по капитальным расходам сильнее, чем предполагалось ранее", - сказал он.
Если все объявленные пошлины вступят в силу, Goldman ожидает, что эффективная ставка сборов в США вырастет примерно на 20 процентных пунктов, даже с учетом возможных исключений или будущих переговоров. "Если это произойдет, мы изменим наш прогноз на рецессию", - добавил Хатзиус.
Дилемма Европы: ответный удар или сдерживание?
В Брюсселе чиновники ходят по лезвию бритвы, а политики сталкиваются с давлением, требующим ответных мер.
"Тарифы Трампа - это объявление торговой войны в глобальном масштабе. Возможно, это просчитанная тактика ведения переговоров - начать жестко, а потом отступить. Но то, что работает при заключении корпоративных сделок, часто не срабатывает в геополитике, - говорит Гвидо Коцци, заведующий кафедрой макроэкономики Университета Санкт-Галлена. - Международные отношения зависят от доверия, надежности и общей приверженности правилам, а не от шоковой терапии".
Томас Касас Клетт, профессор международного менеджмента в том же университете, считает, что ЕС должен избегать формулировки своих ответных мер как торговой войны "титул за титул", а вместо этого сосредоточиться на деэскалации.
"Цель политики Брюсселя должна заключаться в том, чтобы избежать углубления экономической боли и разжигания инфляции среди европейской общественности, которая и так уже напряжена и подвержена радикализации", - сказал он.
Глава отдела макроэкономических исследований ABN Amro Билл Дивини отметил, что потенциальное использование блоком недавно введенного инструмента по борьбе с принуждением (ACI) - юридического инструмента, позволяющего принимать целенаправленные контрмеры против стран, использующих экономическое принуждение, - остается неоднозначным.
Дивини предостерег о последствиях для европейской экономики, особенно в связи с возможным ростом демпинговых товаров от азиатских экспортеров.
По словам стратега по ставкам Intesa Sanpaolo Андреа Милани, монетарная политика сейчас зависит от того, что центральные банки поставят во главу угла - рост или инфляцию.
**"**Направление денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы будет зависеть от того, что больше волнует центральные банки - шок роста или инфляционное воздействие тарифов, - сказал Милани. - Несмотря на то, что председатель ФРС Пауэлл преуменьшил влияние тарифов, назвав их "преходящими", это слово дорого обошлось ему в период после пандемии".