Из-за мировой неопределённости всё больше инвесторов вкладываются в драгоценные металлы. Но аналитики отмечают: золото не даёт гарантии сохранения стоимости.
С начала года золото подорожало более чем на 15%, преодолев на этой неделе важную отметку в 5 500 долларов.
Рост этого драгоценного металла, совпавший с подъемом цен на такие сырьевые активы, как серебро и платина, обусловлен рядом взаимосвязанных факторов, среди которых геополитическая напряженность, рост государственного долга и неопределенность вокруг процентных ставок и инфляции.
Привлекательность золота подпитывается его репутацией «тихой гавани», служащей «защитой от инфляции». Обычно оно дорожает, когда слабеет доллар, его легко продать, к тому же это осязаемый и ограниченный по объему ресурс.
Эти обстоятельства особенно важны на фоне растущих сомнений в отношении доллара, а также фиатных валют вроде японской иены. По мере роста госдолга усиливаются опасения по поводу инфляции и устойчивости государственных финансов.
В США провокационная политика администрации Трампа усиливает нервозность рынков относительно состояния экономики и подталкивает к стратегии, которую некоторые аналитики называют «продавай Америку». В последние недели президент пригрозил «завоевать» Гренландию, намекнул на вмешательство США в Иране, пытался повлиять на политику Федеральной резервной системы и начал атаку на Венесуэлу. Ко всему прочему, он пригрозил новыми тарифами для торговых партнеров, вернув к жизни хорошо знакомую тактику образца 2025 года.
Хотя аналитики считают, что доллар в обозримом будущем не утратит статус мировой резервной валюты, похоже, инвесторы сокращают зависимость от американской валюты. Следующие шаги США неясны, и никто не хочет попасть под перекрестный огонь. На этом фоне золото как альтернатива фиатным деньгам выглядит привлекательным вариантом для портфеля.
«Раньше инвесторы покупали казначейские облигации США, считая их практически безрисковыми. Но особенно из-за того, что в некоторых случаях богатство превратилось в инструмент давления, отдельные страны стали осторожнее относиться к распределению капитала», сказал Саймон Поппл, управляющий директор Brookville Capital. «Обесценение доллара поддерживает цену на золото», рассказал он Euronews.
И всё же Поппл и другие аналитики подчёркивают: главный фактор роста цен на слитки куда прозаичнее. Пока золото не сходит с первых полос, инвесторы поддаются импульсу, что разжигает ажиотажный спрос.
«Людей естественным образом тянет к тому, что движется, а золото показало поразительное ралли», сказал Крис Бойчамп, главный рыночный аналитик IG. «Это неизбежно приводит к всплеску интереса».
Он добавил, что, несмотря на инвестиционные достоинства золота, его способность сохранять стоимость переоценена, особенно в краткосроке. Положение золота на рынке заметно изменилось после того, как в 1971 году президент США Ричард Никсон прекратил прямую конвертацию доллара в золото. Проще говоря, страны перестали привязывать свои валюты к определённому количеству драгоценного металла.
«Золотой стандарт до сих пор приводят как аргумент в пользу того, что металл якобы является неким тотемным активом, который стоит иметь, потому что он будто бы представляет собой фиксированное средство сбережения. Это не так», заключил Бойчамп.
Кеннет Ламонт, руководитель в департаменте исследований управляющих Morningstar, повторил эту мысль и провёл параллели между золотом и криптовалютами. По его словам, и то и другое ограничено в предложении, но при этом «чрезвычайно волатильно».
«Если вы используете криптовалюту или золото для покупок, уже на следующий день их покупательная способность может оказаться на 30% ниже. В краткосрочной перспективе это вовсе не надёжное средство сбережения».
Хотя золото гораздо более устоявшийся актив, чем биткоин, и исторически оно хорошо показывало себя на длинной дистанции, аналитики подчёркивают, что непредсказуемость обоих активов означает: говорить о похоронном звоне для фиатных валют пока рано.
В пятницу к утру в Европе золото снижалось примерно на 3%. Несмотря на этот откат, похоже, в ближайшие месяцы у металла ещё есть куда расти с учётом шаткости мировой политической обстановки.