Однострочная поправка к бюджету Италии на 2026 год вновь поставила вопрос о контроле над золотыми резервами объемом $300 млрд, что может угрожать независимости центробанка.
Италия снова обсуждает давний и политически чувствительный вопрос: кому именно принадлежат золотые резервы страны стоимостью до 300 млрд долларов и кто решает их судьбу: Банку Италии или народу?
Спор вновь всплыл в среду при рассмотрении бюджета на 2026 год в Сенате, где одна небольшая, но символическая поправка пережила масштабное отсечение предложенных поправок.
поправка, предложенная Лучо Маланом из Fratelli d’Italia (Братья Италии), партии премьер-министра Джорджа Мелони, гласит, что «золотые резервы, которыми управляет и которые хранит Банк Италии, принадлежат государству, от имени итальянского народа».
В ходе тех же дебатов 105 других поправок были признаны недопустимыми. Сам масштаб отклонённых поправок отражает крайне узкое пространство для бюджетного манёвра, в рамках которого правительство пытается переработать бюджет.
В резервах Италии около 2 452 метрических тонн золота; это третий по величине национальный запас в мире после США и Германии. Значительная часть хранится в Риме, остальное хранится в Форт-Ноксе в США, в Лондоне и в Берне.
Хотя всегда считалось, что резервы в конечном счёте служат национальным интересам, формально они отражены на балансе Банка Италии.
В рамках структуры Евросистемы национальные центробанки, такие как Banca d'Italia, работают бок о бок с Европейским центральным банком и под его координацией. Они реализуют денежно-кредитную политику ЕЦБ, управляют своей долей официальных резервов еврозоны и сохраняют автономию собственного баланса. При этом они не получают указаний от национальных правительств, как некоторые усмотрели в этой поправке.
Золото, как и валютные резервы, входит в состав монетарных активов, обеспечивающих доверие к единой валюте, и рассматривается как инструмент монетарной стабильности, а не как фискальный ресурс.
Этот правовой контур означает, что золото нельзя передать в государственный бюджет или использовать для финансирования государственных расходов, не нарушив европейские нормы о независимости центробанков и запрет на монетарное финансирование.
Если гипотетически Центральный банк Италии действовал бы по указанию правительства и ликвидировал свои золотые резервы, это сочли бы угрозой стабильности единой валюты.
Сама поправка не предполагает такой передачи, но её включение в бюджет вызвало недоумение в Италии у экономистов и бывших чиновников. Они отмечают, что ежегодный закон о бюджете обычно не служит площадкой для деклараций принципов об институциональной собственности.
Однако правые силы, к которым принадлежит Малан, давно утверждают, что банк, среди акционеров которого есть коммерческие банки и страховые компании, не должен считаться «владельцем» того, что они считают высшей гарантией суверенитета.
Споры о золотых резервах Италии периодически всплывали на протяжении последних двух десятилетий. Их часто подпитывают националистические или крайне правые партии с евроскептическими взглядами, стремящиеся подчеркнуть суверенитет или критиковать финансовую архитектуру ЕС.
Fratelli d’Italia и «Лига» (Lega) ранее выдвигали идеи «народной собственности» на резервы или усиления парламентского контроля.
«Лига» также пыталась провести поправку, предполагающую финансирование будущего снижения налогов за счёт продажи доли Италии в Европейском механизме стабильности (ESM), но её отклонили из-за отсутствия должного финансового обоснования.
ESM представляет собой спасательный фонд еврозоны с не торгуемыми на рынке активами, созданный в 2012 году во время кризиса государственного долга для предоставления экстренных займов государствам-членам, испытывающим финансовые трудности. Каждая участвующая страна вносит капитал и получает доли, которые сложно быстро ликвидировать.
Тем временем лидеры коалиции встретились с премьер-министром Мелони в Палаццо Киджи, чтобы уточнить параметры бюджетного пакета, содержание которого определит, как эта важная, но нередко нестабильная экономика еврозоны планирует финансировать свои потребности в предстоящем финансовом году.