В новом докладе Commodity Markets Outlook Всемирный банк ожидает в этом году рост мировых цен на энергоресурсы на 24 % из-за исторического шока в глобальных цепочках поставок, вызванного войной с участием Ирана.
Последний обзор Всемирного банка Commodity Markets Outlook, опубликованный во вторник, прогнозирует рост цен на энергоносители в этом году на 24 % на фоне войны с Ираном и последующей блокады Ормузского пролива, которые наносят мировым рынкам беспрецедентный шок.
РЕКЛАМА
РЕКЛАМА
Такой скачок станет самым значительным повышением цен на энергоносители со времени полномасштабного вторжения России в Украину в 2022 году, что грозит закрепить высокую инфляцию и затормозить экономический прогресс в развивающихся странах.
По данным доклада, глобальные сырьевые рынки входят в самый волатильный период за последние четыре года; ожидается, что именно энергоносители и удобрения станут драйвером общего роста затрат на сырьевые товары на 16 % в 2026 году.
Региональная нестабильность уже привела к крупнейшим перебоям в поставках нефти за весь период наблюдений: во время кризиса мировой объем добычи сократился более чем на 10 млн баррелей в сутки.
Хотя ряд цен уже отошли от первоначальных максимумов, исследование показывает, что затяжные последствия атак на инфраструктуру и узких мест в судоходстве через Ормузский пролив будут удерживать стоимость энергии на повышенном уровне в обозримом будущем.
По оценкам аналитиков, нынешние потрясения фактически развернули вспять снижение цен на сырьевые товары, наблюдавшееся весь прошлый год, создав условия стагфляции и осложнив центробанкам управление процентными ставками.
Заместитель главного экономиста Всемирного банка Айхан Кёсе также заявил, что правительствам необходимо отказаться от соблазна широких, неадресных мер бюджетной поддержки, которые могут исказить работу рынков, и сосредоточиться на временной помощи наиболее уязвимым домохозяйствам, чтобы те смогли пережить ближайшие месяцы экономической неопределенности.
Рынки нефти и газа в эпицентре шторма
Главным фактором нынешней нестабильности стали беспрецедентные перебои в судоходстве на Ближнем Востоке.
Ормузский пролив, важнейшая морская артерия, через которую проходит около 20 % мировых морских поставок сырой нефти, в период войны фактически остался без движения.
По оценке Всемирного банка, среднегодовая цена нефти Brent в 2026 году теперь ожидается на уровне 86 долларов за баррель - резкий рост по сравнению со средними 69 долларами в 2025 году.
Этот прогноз основан на предположении, что самые серьезные перебои начнут сходить на нет к маю, а объемы перевозок к концу года постепенно вернутся к довоенным уровням.
На момент подготовки материала американский эталон WTI торговался выше 102 долларов за баррель, тогда как Brent, международный бенчмарк, впервые за три недели превысила отметку в 110 долларов.
ОАЭ во вторник также объявили о выходе из ОПЕК и ОПЕК+ с 1 мая. Министр энергетики страны объяснил это реструктуризацией энергетической стратегии «для удовлетворения меняющегося спроса» и пообещал «постепенное наращивание добычи нефти».
Пока неясно, поможет ли дополнительное предложение снизить цены или же ослабление координации между крупными экспортерами нефти, напротив, окажется вредным на фоне кризиса.
Всемирный банк предупреждает, что если конфликт затянется или вовлечет больше региональных игроков, ценовое давление лишь усилится. Даже при нынешнем базовом сценарии этот шок уже вызвал заметные волны в других сегментах энергорынка.
Исследование показывает, что волатильность на нефтяном рынке оказывает прямое влияние на ценовые индикаторы природного газа и сжиженного природного газа (СПГ), поскольку страны спешат обеспечить себе альтернативные источники энергии.
С начала войны с Ираном Европейский союз уже понес дополнительные затраты на импорт ископаемого топлива более чем на 27 млрд евро. В МЭА ситуацию уже называют крупнейшей угрозой энергетической безопасности за всю историю.
Рост стоимости топлива, как ожидается, будет сдерживать глобальный рост, с серьезными последствиями для создания рабочих мест и промышленного развития как в развивающихся, так и в развитых экономиках.
В этом месяце МВФ снизил прогноз глобального роста на 2026 год до 3,1 %, на 0,2 п.п. ниже прежней оценки, а прогноз по еврозоне - до 1,1 % с 1,4 %.
Война также подняла прогноз глобальной инфляции МВФ до 4,4 %, и если волатильность на энергорынках сохранится и в 2027 году, фонд предупреждает о «тяжелом сценарии», при котором мировой рост может обвалиться до 2 %.
Геополитическая нестабильность и эффект домино
Отдельный раздел доклада Всемирного банка посвящен непропорционально сильному влиянию геополитических рисков на стабильность рынков. Анализ показывает, что волатильность цен на нефть в периоды обострения конфликтов примерно вдвое выше, чем в спокойные периоды.
В частности, исследование указывает, что обусловленное геополитикой сокращение мировой добычи нефти всего на 1 % обычно ведет к росту цен в среднем на 11,5 %.
Подобные шоки обладают мощным «эффектом перетекания»: воздействие на другие сырьевые рынки примерно на 50 % сильнее, чем при обычных условиях.
Согласно докладу, вызванный геополитическим шоком рост цен на нефть на 10 % приводит к тому, что примерно через год цены на природный газ достигают пика, который на 7 % выше, а стоимость удобрений увеличивается более чем на 5 %.
Эти запаздывающие эффекты означают, что даже если конфликт на Ближнем Востоке завершится в ближайшее время, мировая экономика, вероятно, будет ощущать инфляционное давление как минимум до конца следующего года.