Большинство компаний, создающих роботов будущего, остаются частными, поэтому инвесторы могут вложиться лишь в Tesla, промышленные группы и фонды вроде RoboStrategy на Nasdaq, акции которого стоят более чем вдвое дороже активов.
Тем, кто надеется сделать ставку на то, что роботы захватят заводы, склады и дома, приходится столкнуться с неприятным фактом: акции стартапов, оказавшихся в эпицентре этого ажиотажа, нельзя купить на бирже.
РЕКЛАМА
РЕКЛАМА
Инвесторам доступны либо автопроизводитель, который связывает свое будущее с роботами, либо промышленные концерны, где робототехника лишь одно из направлений, а также новое поколение биржевых фондов, которые берут немалую плату за доступ к этой сфере.
Euronews разбирает, какие именно возможности сегодня есть у частных инвесторов, чтобы получить доступ к робототехнике, и с какими рисками связаны эти варианты.
Покупка Tesla ради роботов
Сейчас один из самых заметных вариантов — Tesla. Как заявил в прошлом году Илон Маск, около 80% стоимости компании в будущем придется на Optimus, ее гуманоидного робота, а роботакси добавляют еще один робототехнический аспект.
Тем не менее покупка акций Tesla сегодня в первую очередь означает покупку автопроизводителя. Во втором квартале этого года автомобильное подразделение принесло 20,5 млрд долларов (18,1 млрд евро) из 28,2 млрд долларов (24,9 млрд евро) выручки, то есть почти 75%, тогда как Optimus пока не зафиксировал ни одной продажи.
«К концу следующего года, я думаю, мы уже будем продавать гуманоидных роботов частным лицам», — заявил Маск на Всемирном экономическом форуме в Давосе в январе.
С тех пор Tesla начала собирать робота на заводе во Фримонте (Калифорния), но Маск предупредил, что «на первых порах производство Optimus будет чрезвычайно медленным, потому что все делается впервые. Это не похоже на выпуск автомобилей».
«Многие инвесторы в Tesla покупают акции ради доступа к предпринимательскому таланту Илона Маска. Продажи автомобилей позволяют компании держаться на плаву и финансировать более рискованные проекты, включая робототехнику», — объяснил Euronews Дэн Коутсворт, глава аналитического отдела британской инвестиционной платформы AJ Bell.
Однако такие амбиции стоят дорого.
«Европейские автопроизводители обычно торгуются по коэффициенту менее 10 к прогнозной прибыли. Для сравнения: Tesla торгуется примерно в 165 раз дороже ожидаемой прибыли. Это говорит о том, что значительная часть оптимистичных ожиданий — так называемый blue sky — уже заложена в котировки, и инвесторам приходится за это переплачивать», — отметил Коутсворт.
Большинство роботов — не гуманоиды
Гуманоиды привлекают к себе внимание, которое совсем не соответствует их реальной доле рынка.
По данным Международной федерации робототехники (IFR), в прошлом году для промышленного и профессионального использования по всему миру было продано около 7 000 гуманоидов — против 603 000 промышленных роботов, установленных на предприятиях.
При этом лидеры отрасли редко дают возможность сделать «чистую» ставку только на роботов.
На долю роботов приходилось 44% продаж японской Fanuc в финансовом году, завершившемся в марте, и лишь от 7% до 10% выручки швейцарско-шведской ABB за последние два года.
Кроме того, вместо того чтобы, как планировалось ранее, выделить подразделение робототехники в отдельную публичную компанию, ABB согласилась продать его японской SoftBank за 5,4 млрд долларов (4,7 млрд евро).
Немецкая KUKA ушла с биржи в 2022 году после того, как китайский производитель бытовой техники Midea установил полный контроль над компанией. Siemens, в свою очередь, делает программное обеспечение и контроллеры для автоматизированных заводов, но не сами роботы.
Публичный фонд, инвестирующий в частных производителей роботов
Ни один из перечисленных вариантов не дает прямой доли в самих стартапах, и именно этот пробел пытается закрыть фонд RoboStrategy.
Фонд, который начал торговаться на Nasdaq в мае под тикером BOT, владеет долями в частных компаниях робототехники, но сам размещен на бирже, так что любой владелец брокерского счета может купить часть его портфеля.
Известные робототехнические стартапы, такие как Figure AI, Dyna Robotics и Apptronik, в июне приходились примерно на пятую часть чистых активов фонда каждый.
Фондом управляет Эндрю Кан, сооснователь криптоинвесткомпании Mechanism Capital. Он писал в X в мае, что, когда два года назад впервые заинтересовался робототехникой, «большинство венчурных инвесторов, с которыми я консультировался, советовали в этот сектор не заходить».
С тех пор настроения резко изменились.
По данным платформы Crunchbase, которая отслеживает информацию о частных и публичных компаниях, включая раунды финансирования стартапов, к середине июня стартапы в сфере робототехники привлекли в этом году 18,8 млрд долларов (16,6 млрд евро) — больше, чем в рекордном 2025 году.
Инструменты вроде RoboStrategy появляются потому, что компании остаются частными гораздо дольше.
По подсчетам профессора Университета Флориды Джея Риттера, которого за более чем 40-летние исследования первичных размещений акций прозвали «мистер IPO», медианный возраст американской технологической компании на момент выхода на биржу в 2025 году составлял 12 лет против всего четырех в 1999-м.
В США доли в частных компаниях в основном доступны только состоятельным «аккредитованным» инвесторам. Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США Пол Аткинс в марте заявил, что такой доступ «не должен быть привилегией только тех, кто превосходит определенный порог благосостояния или считается достаточно искушенным».
Однако даже к таким новым фондам доступ стоит денег.
Акции RoboStrategy в пятницу открылись по 27,34 доллара, то есть примерно в 2,4 раза дороже чистой стоимости активов, которая на конец августа составляла 11,35 доллара на акцию. В мае бумаги фонда поднимались до 59 долларов.
«Это премия за дефицит, которая может возникать в горячих секторах. Инвесторы могут решить, что стоит заплатить эту надбавку за RoboStrategy, если это позволяет получить ранний доступ к компаниям, которые завтра могут стать лидерами рынка», — пояснил Коутсворт в комментарии Euronews.
Но такая премия может быстро сойти на нет.
Так, покупатели, вошедшие в бумаги в начале июля почти по quadruple от стоимости базовых активов, уже потеряли около четверти вложений, хотя чистая стоимость активов на акцию за тот же период выросла примерно на 27%.
Инвесторы также платят ежегодную комиссию за управление в размере 2,5%, а совокупные годовые расходы фонда приближаются к 4%. При этом доли в частных компаниях оцениваются по моделям, а не по рыночным ценам.
«Инвестиции в RoboStrategy носят спекулятивный характер и связаны с высоким уровнем риска, включая возможность полной потери вложенных средств», — предупреждает фонд на своем сайте.
У инвесторов уже был печальный опыт серьезных потерь, когда премия к стоимости активов резко сжималась.
Фонд Destiny Tech100, владеющий долями в частных компаниях вроде SpaceX и OpenAI, в течение двух недель после выхода на Нью-Йоркскую фондовую биржу в 2024 году торговался с премией около 2 000% к стоимости активов. Его акции закрылись на уровне 99,79 доллара 8 апреля того года, но уже 12 апреля упали до 29 долларов — примерно на 71% за четыре дня.
«Инвесторам важно понимать, за что именно они платят, и отдавать себе отчет, когда они покупают активы дороже их базовой стоимости», — предостерег Коутсворт.
Робототехнические ETF
Биржевые инвестиционные фонды (ETF) в целом торгуются ближе к своей чистой стоимости активов, хотя в основном держат акции публичных компаний. Например, среди крупнейших позиций робототехнического ETF Roundhill, ориентированного на гуманоидов, на конец июня были Tesla, китайский производитель роботов UBTech и Hyundai.
«На рынке есть несколько робототехнических ETF, которые торгуются по стоимости чистых активов, так что инвесторам необязательно хвататься за первый попавшийся инструмент», — отмечает Коутсворт.
Даже когда производитель роботов выходит на биржу, он может оказаться недоступным для иностранцев.
Так, акции китайской Unitree взлетели на 460% в день дебюта в августе на ориентированной на технологии площадке STAR Market в Шанхае, где иностранным инвесторам, как правило, требуется специальная лицензия, чтобы покупать новые листинги.
Пока больше лидеров сектора не выйдет на биржу, тем, кто хочет сделать максимально «чистую» ставку на роботов, так или иначе придется переплачивать — будь то через автопроизводителя, промышленный конгломерат или премию к фонду.
Отказ от ответственности: эта информация не является финансовой рекомендацией. Всегда проводите собственное исследование, чтобы убедиться, что выбранная стратегия подходит именно вам. Напоминаем, мы — журналистский ресурс и стремимся предоставить лучшие обзоры, советы и комментарии экспертов. Если вы полагаетесь на информацию с этой страницы, вы делаете это полностью на свой страх и риск.