Рекордные цены на дизель и высокие маржи переработки подняли акции крупных европейских нефтяных компаний на 40–87% с начала года. Вот десять лидеров.
Европейским автомобилистам приходится платить на заправках рекордные цены, тогда как инвесторы в компании, добывающие и перерабатывающие топливо, переживают на редкость удачный год.
РЕКЛАМА
РЕКЛАМА
Новый топливный кризис в Европе спровоцировал мощное ралли акций региональных нефтегазовых компаний: с января их котировки выросли от 40 до почти 90%.
При этом самые впечатляющие результаты связаны не столько с сырой нефтью. Главное происходит на предприятиях переработки.
Дефицит дизельного топлива, бензина и авиакеросина раздвинул разрыв между ценой нефти и стоимостью производимых из неё нефтепродуктов, так называемый crack spread, до рекордных уровней.
В результате кризис предложения для потребителей обернулся сверхприбылью для части европейского энергосектора.
Почему переработка внезапно стала такой прибыльной
Европейский дизель дорожает куда быстрее, чем нефть, поскольку глобальные поставки нефтепродуктов нарушены сразу по двум направлениям.
Конфликт вокруг Ирана и Ормузского пролива сократил экспорт дизеля и авиакеросина с нефтеперерабатывающих заводов стран Персидского залива.
Россия, в свою очередь, летом этого года запретила экспорт дизеля после атак украинских беспилотников на её НПЗ, ещё больше ужесточив глобальный рынок, от которого зависит Европа.
По данным ценового агентства OPIS, европейская дизельная маржа переработки почти удвоилась по сравнению с ноябрём 2025 года, когда она составляла около 46 долларов (40 евро) за баррель.
Это не осталось незамеченным Европейским центральным банком.
Выступая после повышения ставки ЕЦБ 10 сентября, президент Кристин Лагард заметила, что ещё полгода назад о марже переработки знали немногие, а теперь «все понимают, о чём идёт речь».
Указывая на ситуацию с дизелем, она назвала его «ещё одним узким местом».
По данным ЕЦБ, в августе инфляция в сфере энергетики выросла до 14,3% с 10,3% в июле, отчасти из‑за увеличения маржи переработки жидкого топлива.
Эксперты ЕЦБ оценивают, что маржа по дизелю сейчас составляет около 41 евроцента с каждого проданного литра, то есть почти пятую часть цены на заправке.
На этом фоне европейские энергетические компании стали одними из лидеров роста на фондовом рынке в этом году.
Топ‑10 нефтегазовых акций Европы в 2026 году
Euronews отобрал европейские нефтегазовые компании с рыночной капитализацией не менее 10 млрд евро.
Ниже представлены десять эмитентов, показавших наибольший рост в 2026 году по данным на 23 сентября.
10. TotalEnergies: +40,58%
Акции TotalEnergies с начала года подорожали на 40,6%, что делает компанию десятой по доходности в выборке.
Французский энергетический гигант заработал во втором квартале 6 млрд долларов (5,3 млрд евро) скорректированной чистой прибыли против 3,6 млрд годом ранее. Денежный поток от операционной деятельности достиг 9,8 млрд долларов (8,6 млрд евро), а промежуточный дивиденд был повышен на 5,9%, до 0,90 евро на акцию.
Европейская маржа переработки компании выросла до 13,5 доллара за баррель против 4,7 доллара годом ранее.
TotalEnergies опубликует результаты за третий квартал 29 октября. Аналитики ожидают выручку на уровне 54,2 млрд долларов (47,5 млрд евро), что на 24% больше, чем годом ранее, и скорректированную прибыль на акцию в 3,14 доллара, рост на 77%.
9. Eni S.p.A: +44,9%
С начала января капитализация Eni выросла на 44,9%, что обеспечивает ей девятое место в рейтинге.
Итальянский энергетический концерн более чем удвоил скорректированную чистую прибыль до 2,33 млрд евро и увеличил программу обратного выкупа акций до 3,4 млрд евро. Объёмы переработки за пределами Италии сократились на 35% после закрытия Ормузского пролива.
Отчётность будет опубликована 23 октября; аналитики прогнозируют выручку в 27,6 млрд евро, что на 37% больше, чем год назад, и прибыль на акцию в 0,79 евро, рост на 92%.
8. OMV: +48,67%
Акции OMV прибавили 48,7% с начала года, что выводит австрийскую группу на восьмое место.
Во втором квартале компания отчиталась о «чистом» операционном результате в 1,71 млрд евро, не учитывающем переоценку запасов и разовые статьи, прежде всего за счёт более высокого вклада добычи нефти и газа.
Европейские НПЗ OMV работали на 90% мощности против 83% годом ранее, хотя временные регуляторные меры, особенно в Румынии и Австрии, ограничили рост показателей.
OMV опубликует отчёт 29 октября. Аналитики ожидают выручку в 7,7 млрд евро, рост на 23%, и прибыль на акцию в 2,77 евро, что на 49% больше, чем год назад.
7. Galp: +49,28%
В 2026 году акции Galp подорожали на 49,3%, что обеспечивает португальской компании седьмое место.
Группа увеличила скорректированную чистую прибыль на 45%, до 540 млн евро, при этом её маржа переработки почти утроилась и достигла 16,8 доллара за баррель. Добыча выросла на 12% во многом благодаря месторождению Bacalhau в Бразилии.
Результаты будут опубликованы 26 октября; аналитики ждут выручку в 6,7 млрд евро, рост на 31%, и прибыль на акцию в 0,69 евро, что на 92% выше уровня прошлого года.
6. Romgaz: +53,55%
Котировки Romgaz выросли на 53,6% с начала года, что делает компанию шестым по успешности эмитентом, несмотря на гораздо менее однозначную картину по прибыли. Румынская госкомпания продаёт природный газ по регулируемым ценам и не занимается переработкой нефти.
В первом полугодии выручка снизилась на 8,6%, до 3,88 млрд леев (735 млн евро), тогда как чистая прибыль выросла на 3,4%, до 1,74 млрд леев (330 млн евро). За последний месяц акции подешевели почти на 23%.
Romgaz опубликует отчёт 13 ноября.
5. Orlen: +55,59%
Акции Orlen прибавили 55,6% с начала года, что приносит польской компании пятое место в рейтинге.
Государственный нефтепереработчик Польши во втором квартале получил 76,5 млрд злотых (17,5 млрд евро) выручки и 7,68 млрд злотых (1,75 млрд евро) чистой прибыли — более чем в пять раз больше, чем годом ранее. Дополнительно заработали рекордные прибыли сети автозаправок за рубежом.
Компания перенесла публикацию отчётности на более ранний срок — 5 ноября. К этому моменту аналитики ожидают выручку в 63,4 млрд злотых (14,5 млрд евро), рост на 4%, и прибыль на акцию в 5,52 злотого (1,26 евро), почти втрое выше прошлогоднего уровня.
4. Vår Energi: +56,18%
Акции Vår Energi в 2026 году выросли на 56,2%, что является четвёртым результатом в группе.
В отличие от компаний, активно занимающихся переработкой, ралли норвежской Vår Energi напрямую связано с добычей нефти и газа.
Во втором квартале добыча выросла на 31% по сравнению с прошлым годом и достигла 376 тыс. баррелей нефтяного эквивалента в сутки. Компания сформировала 2,1 млрд долларов (1,84 млрд евро) операционного денежного потока после уплаты налогов и сократила чистый долг до 3,4 млрд долларов (2,98 млрд евро).
В июле Vår Energi договорилась о объединении с BlueNord, в результате чего, по словам компаний, будет создан крупнейший в Европе независимый производитель нефти и газа.
Отчётность выйдет 21 октября. Аналитики ожидают выручку около 30,6 млрд норвежских крон (2,83 млрд евро), что на 43% больше, чем годом ранее, и прибыль на акцию в 1,48 кроны (0,14 евро), почти втрое выше прошлогоднего уровня.
3. Equinor: +67,89%
Котировки Equinor в этом году выросли на 67,9%, выводя норвежский концерн на третье место.
Во втором квартале государственная компания показала скорректированную операционную прибыль в 11,48 млрд долларов (10,07 млрд евро). Скорректированная прибыль составила 1,33 доллара (1,17 евро) на акцию, добыча увеличилась на 3%.
Equinor выигрывает от нового акцента Европы на энергетической безопасности: Норвегия остаётся главным поставщиком трубопроводного газа на континент и одним из ключевых источников сырой нефти.
Компания отчитается 28 октября. Аналитики прогнозируют выручку в 33,2 млрд долларов (29,1 млрд евро), что на 27% больше, чем год назад, и скорректированную прибыль на акцию в 1,36 доллара — почти в четыре раза выше прошлогоднего уровня в 0,37 доллара.
Ожидается, что выручка Equinor вырастет почти на 20% в этом году, а в 2027‑м снизится примерно на 9%.
2. Neste: +76,35%
Акции Neste подскочили на 76,4% с начала года, уступая по росту лишь Repsol.
Финская группа наглядно демонстрирует, какое значение имеет уровень маржи переработки.
Сопоставимый показатель EBITDA, отражающий операционную прибыль до амортизации и разовых статей, во втором квартале достиг рекордных 1,20 млрд евро против 341 млн евро годом ранее.
Подразделение нефтепродуктов более чем удвоило вклад в результат до 334 млн евро, что в компании объясняют прежде всего чрезвычайно высокой маржей по дизелю и авиакеросину.
Прибыль на акцию взлетела до 1 евро против убытка в 5 евроцентов год назад.
Neste также производит возобновляемый дизель и устойчивое авиационное топливо, что делает её одним из главных бенефициаров как дефицита традиционного топлива, так и растущего спроса на альтернативы.
Результаты будут опубликованы 29 октября. Аналитики ожидают выручку в 5,1 млрд евро, рост на 12%, и прибыль на акцию в 0,81 евро — почти в шесть раз выше уровня годичной давности.
1. Repsol: +87,19%
Котировки Repsol выросли на 87,2% с начала года — лучший результат среди крупнейших энергетических компаний Европы.
Скорректированная чистая прибыль за первое полугодие достигла 2,71 млрд евро. На промышленный сегмент, включающий переработку, пришлось 1,68 млрд евро против всего 235 млн евро год назад.
Repsol опубликует отчётность 29 октября. Аналитики ожидают прибыль на акцию в 2,06 евро — примерно втрое больше прошлогодних 0,68 евро.
Выручка компании, как ожидается, вырастет более чем на 31% в 2026 году, однако в следующем году аналитики прогнозируют её снижение почти на 17% — это самый резкий ожидаемый спад среди десятки компаний.