Рост промышленного производства в Германии в апреле на 0,4 % и рост экспорта едва ли повод для радости: новые заказы рушатся, цены на энергоносители взлетают, а крупнейшая экономика Европы по-прежнему не может встать на твёрдую почву.
Промышленное производство в Германии в апреле немного выросло – впервые с начала войны на Ближнем Востоке, свидетельствуют опубликованные во вторник официальные данные. Однако аналитики предупреждают: разовый рост лишь скрывает гораздо более мрачную базовую картину для крупнейшей экономики Европы.
РЕКЛАМА
РЕКЛАМА
По данным Федерального статистического ведомства Германии (Destatis), выпуск продукции в апреле увеличился на 0,4 % по сравнению с предыдущим месяцем, главным образом за счет строительного сектора.
Таким образом прервалась полоса снижения, начавшаяся еще в ноябре прошлого года, но немногие рассматривают это как переломный момент.
По оценке Карстена Бжески, руководителя глобального макроанализа в ING, изложенной в исследовательской записке во вторник, апрельский показатель «просто слишком слабый»: в первые четыре месяца 2026 года промышленный выпуск фактически стагнировал и по-прежнему примерно на 12 % ниже доковидного уровня.
Общий показатель поддержал обнадеживающий скачок в строительстве: объемы работ в этой отрасли выросли в апреле на 2,4 % по сравнению с мартом.
Экспорт также преподнес неожиданно позитивный сюрприз, увеличившись на 0,9 % к предыдущему месяцу после роста на 0,5 % в марте, хотя профицит торгового баланса почти не изменился, поскольку импорт рос еще быстрее.
То, что еще несколько месяцев назад выглядело надежной основой для многообещающего года – улучшение настроений, рост портфелей заказов и крупный бюджетный импульс в оборону и инфраструктуру при канцлере Фридрихе Мерце, – вновь сменилось сомнениями.
Война с Ираном, рост цен на энергоносители и мрачные перспективы
Контекст апрельской статистики выглядит предельно жестким.
Германия по-прежнему остается одним из крупнейших в Европе чистых импортеров энергии: около 6 % ее импорта нефти приходится на страны Ближнего Востока, следует из анализа ING. Энергоемкие отрасли, где занято почти миллион человек, обеспечивают около 17 % добавленной стоимости в обрабатывающей промышленности.
Конфликт разогнал цены на энергоносители, и годовая инфляция в Германии в апреле поднялась до 2,9 % – это максимум с января 2024 года. Главным драйвером стали цены на энергоносители, которые оказались более чем на 10 % выше, чем годом ранее.
В апреле правительство Германии вдвое снизило прогноз роста экономики на 2026 год и теперь ожидает расширения ВВП лишь на 0,5 %.
Опубликованные во вторник данные по выпуску последовали за крайне неутешительным отчетом по заказам, представленным днем ранее. Согласно предварительным оценкам Destatis, новые промышленные заказы в апреле сократились на 3,8 % по сравнению с мартом.
Сильнее всего пострадал автопром: объем заказов там упал более чем на 5 %. Существенное падение зафиксировано также в производстве электрического оборудования и машиностроении. Иностранные заказы снизились более чем на 4 %, внутренние – почти на 3 %.
По словам Бжески из ING, всплеск промышленных заказов, наблюдавшийся после прошлогоднего лета, когда четыре месяца подряд фиксировался их рост более чем на 4 % в месяц, в 2026 году резко сменился падением: с января по апрель заказы ежемесячно сокращались в среднем более чем на 2 %.
Импульс, созданный внутренними закупками для оборонных резервов и опережающими заказами вдоль цепочек поставок, к настоящему моменту иссяк.
С учетом масштабов ущерба производственным мощностям в регионе и накопившихся последствий перебоев в поставках энергии и сырья, нормализация займет значительное время, отмечает Федеральное министерство экономики Германии.
Бжески приходит к выводу, что ожидавшийся промышленный подъем 2026 года так и не состоялся. Настроения он описывает в своей записке как состояние «высоких надежд и разбитых иллюзий» – и ожидает, что эта тема будет доминировать и в ближайшие недели.