Меньший рост, большая инфляция: в своем весеннем диагнозе ведущие экономические институты рисуют мрачную картину немецкой экономики. Война с Ираном усугубляет ситуацию и особенно негативно сказывается на промышленности и потребителях.
Иранская война бьет по экономике Германии в самое неподходящее время: только-только вырвавшись из многолетнего спада, крупнейшая экономика Европы теперь сталкивается с новым внешним шоком. В опубликованном сегодня совместном экономическом прогнозе на весну 2026 года (источник на немецком языке) ведущие немецкие экономические исследовательские институты снизили свои прогнозы роста на 2026 год более чем в два раза и рисуют картину экономики, характеризующейся структурным истощением.
РЕКЛАМА
РЕКЛАМА
В докладе, который составляется дважды в год по заказу Федерального министерства экономики, используются материалы таких организаций, как Немецкий институт экономических исследований (DIW Berlin), Институт Ifo и Кильский институт мировой экономики, а также других.
Война с Ираном вдвое снижает прогноз роста
Осенью экономисты все еще прогнозировали экономический рост на уровне 1,3 и 1,4% соответственно. Теперь институты ожидают, что валовой внутренний продукт (ВВП) вырастет всего на 0,6% в текущем году и на 0,9% в 2027 году. Экономическое производство фактически остановилось в первом квартале 2026 года, как заявил немецкий Бундесбанк в своем мартовском ежемесячном отчете (источник на немецком языке): Реальный ВВП в первые три месяца года, вероятно, просто стагнировал с учетом сезонных колебаний.
"Шок цен на энергоносители, вызванный войной с Ираном, сильно бьет по восстановлению экономики, но в то же время экспансивная фискальная политика поддерживает внутреннюю экономику и предотвращает более серьезный спад", - объясняет Тимо Волльмерсхойзер, руководитель отдела экономических исследований Института Ifo. Конфликт на Ближнем Востоке приводит к росту цен на сырьевые товары и энергоносители по всему миру из-за перекрытия морских путей и нарушения работы энергетических рынков, что напрямую отражается на энергоемкой промышленности Германии.
Инфляция растет
Повышение цен сказывается на потребителях. По прогнозам институтов, среднегодовая инфляция достигнет 2,8% в 2026 году и 2,9% в 2027 году.
Бундесбанк предупреждает, что в ближайшее время процентная ставка может резко вырасти до 3%, в первую очередь из-за повышения цен на топливо и мазут.
Если Ормузский пролив — центральная артерия мировой торговли нефтью и СПГ — останется заблокированным, риски роста инфляции могут еще больше возрасти, что напрямую скажется на частном потреблении, которое должно было стать опорой для восстановления экономики страны.
Химическая промышленность страдает больше всех
Хотя некоторые отрасли оборонной промышленности и гражданского строительства получают выгоду от государственных расходов, промышленность в целом остается вялой.
Экспорт практически не растет, сдерживаемый низкой конкурентоспособностью, геополитической неопределенностью и неблагоприятными факторами торговой политики.
Бундесбанк отмечает, что низкая загрузка производственных мощностей усугубляет проблему.
Наибольшие трудности испытывает химический сектор. Блокада Ормузского пролива нарушает цепочки поставок сырья, которому нет краткосрочных заменителей.
"Произойдет повышение цен и возникнут проблемы с поставками, поскольку возникнет дефицит значительных объемов химических веществ — либо с Ближнего Востока, либо из Азии", — заявил Вольфганг Гроссе Энтруп, управляющий директор Немецкой ассоциации химической промышленности.
"Эта ситуация особенно тяжело сказывается на наших малых и средних предприятиях, поскольку у многих из них нет возможности в краткосрочной перспективе переориентировать свою сырьевую базу".
Министр экономики Катерина Райхе признала уязвимость этого сектора.
"Промышленность находится на начальном этапе создания добавленной стоимости и испытывает особое давление", — сказала она.
Государственный долг вырос до 67,2% ВВП
Правительство Германии противодействует экономическим факторам, увеличивая государственные расходы. Новые заимствования на оборону, инфраструктуру и защиту климата приведут к дефициту государственного бюджета до 3,7% ВВП в 2026 году и далее до 4,2% в 2027 году, увеличив валовой долг до 67,2% ВВП.
Институты рассматривают этот фискальный импульс как важный экономический фактор, но в то же время предупреждают, что долгосрочные риски для стабильности государственных финансов значительны, и к концу десятилетия, вероятно, возникнет необходимость в консолидации.
По мнению Райхе, полученные результаты еще раз подтверждают необходимость реформ.
"Послание весенней диагностики, проведенной исследовательскими институтами, ясно: конфликт на Ближнем Востоке усиливает давление на немецких политиков, вынуждая их последовательно проводить структурные реформы", — сказала она, призывая к "смелым реформам".
Уровень безработицы растет
Спад также накладывает свой отпечаток на рынок труда. По прогнозам институтов, в 2026 году занятость сократится примерно на 100 000 человек, а в 2027 году ожидается лишь небольшое восстановление занятости с увеличением примерно на 42 000 рабочих мест. Уровень безработицы вырастет до 6,4% в 2026 году и снизится до 6,2% в следующем году.
Среднесрочные перспективы еще более мрачны: рост производственного потенциала, то есть способности экономики к устойчивому росту, в настоящее время составляет всего 0,2%, а к концу десятилетия может и вовсе остановиться.
Старение рабочей силы является ключевым фактором, сдерживающим рост: поскольку все большая доля производства зависит от пожилых сотрудников, которые в среднем работают меньше часов, структурные затраты на рабочую силу сокращаются.
Реформы вместо государственного вмешательства в цены
В ответ на политические призывы к государственному сдерживанию цен на энергоносители институты однозначно заявляют: подобные меры игнорировали бы важные рыночные сигналы и оказались бы контрпродуктивными.
Целенаправленная социальная компенсация наиболее пострадавшим домохозяйствам является предпочтительной альтернативой.
По мнению институтов, Германии необходима последовательная программа экономического роста — снижение регуляторных барьеров для частных инвестиций и инноваций, а также усиление стимулов к трудоустройству.
Послание федеральному правительству предельно ясно: без структурных реформ Германия рискует навсегда отстать от своего экономического потенциала, независимо от того, как долго продлится война с Ираном.
Ожидается, что собственный весенний прогноз правительства также скорректирует его в сторону уменьшения. В настоящее время он по-прежнему предполагает рост на 1,0% в этом году.