Представители ФРС в своем прогнозе, опубликованном в среду, также сообщили, что ожидают снижения ключевой ставки ещё дважды в этом году, но только один раз в 2026 году.
РЕКЛАМА
Впервые с декабря прошлого года Федеральная резервная система США снизила в среду ключевую процентную ставку на 1/4 пункта и дала понять, что сделает это ещё дважды до конца года, поскольку регулятор обеспокоен состоянием рынка труда в стране. Её новый диапазон теперь составляет 4-4,25%.
В этом году чиновники ФРС во главе с председателем Джеромом Пауэллом держали ставку без изменений, оценивая влияние тарифов, ужесточения иммиграционного законодательства и других мер администрации Трампа на инфляцию и экономику.
Однако внимание Центрального банка быстро переключилось с инфляции, которая по-прежнему скромно превышает целевой уровень в 2%, на рабочие места, поскольку в последние месяцы наём персонала практически остановился, а уровень безработицы стал выше. Снижение процентных ставок может привести к снижению стоимости заимствований по ипотечным кредитам, автокредитам и кредитам для бизнеса, а также стимулировать рост и найм.
"Именно риски, которые мы наблюдаем на рынке труда, были в центре внимания сегодняшнего решения", - сказал Пауэлл на пресс-конференции по итогам двухдневного заседания ФРС.
Тем не менее, он не стал закладывать основу для быстрой серии сокращений, что разочаровало некоторых инвесторов. Чиновники ФРС в прогнозах, также опубликованных в среду, дали понять, что они рассчитывают снизить ключевую ставку ещё дважды в этом году, но только один раз в 2026-ом.
До заседания инвесторы на Уолл-стрит прогнозировали пять снижений ставки до конца этого и следующего года.
Пауэлл отметил, что мнения членов комитета разделились поровну в отношении того, снижать ли ставки ещё один или два раза в этом году. В результате, по его словам, прогнозируемое снижение ставок следует рассматривать скорее как "вероятность", чем как "уверенность".
"Пауэлл и ФРС хотели избежать конкретики, проявить осторожность, дождаться определённых данных и оставить в своей будущей политике двери открытыми для всех вариантов будущей политики", - говорит экономист Мэтт Луццетти, главный эксперт по США в Deutsche Bank.
Широкий фондовый индекс S&P 500 снизился на 0,1% к закрытию торгов, в то время как Nasdaq также упал. Промышленный индекс Доу-Джонса вырос на 0,5 %.
Разногласия в комитете
Только один член ФРС выразил несогласие с решением: Стивен Миран, которого назначил президент Дональд Трамп, и который был утвержден Сенатом в ходе поспешного голосования в понедельник за несколько часов до начала заседания. Миран предпочел бы более значительное сокращение ставки ещё на полпункта, но Пауэлл сказал журналистам, что среди чиновников ФРС не было очень большой поддержки в пользу большего сокращения.
Многие экономисты прогнозировали, что будут и другие несогласные, и итоги заседания свидетельствуют о том, что Пауэлл сумел добиться единства в комитете, в который входят Миран и два других назначенца Трампа, пришедших на его первый срок, а также глава ФРС Лиза Кук, которую Трамп хочет уволить.
Тем не менее, среди 19 чиновников, входящих в комитет по установлению ставок ФРС, по-прежнему наблюдались значительные разногласия по поводу того, куда ФРС следует двигаться дальше. 7 политиков заявили, что не поддерживают дальнейшее сокращение ставок, в то время как 2 поддержали только одно сокращение, а 10 высказались за ещё как минимум два. Один чиновник - вероятно, Миран - заявил, что он поддержит несколько крупных сокращений, чтобы довести ставку ФРС до 2,9 % к концу года. (Чиновники ФРС представляют свои прогнозы относительно будущих изменений ставки анонимно.)
Пауэлл сказал, что такое большое расхождение отражает неопределённость перспектив экономики, учитывая, что инфляция остается упрямой даже на фоне снижения занятости.
"Сейчас нет путей, не сопряжённых с риском, - сказал Пауэлл. - Не совсем очевидно, что делать".
ФРС сталкивается как с непростой экономической ситуацией, так и с угрозами для своей традиционной независимости от повседневной политики. Одновременно с ослаблением роста занятости инфляция упрямо остаётся высокой. Согласно индексу потребительских цен, в августе она выросла на 2,9% по сравнению с показателем годичной давности, по сравнению с 2,7% в июле и заметно выше целевого уровня ФРС в 2%.
Необычно, что при ослабленном найме инфляция растет, поскольку обычно замедление экономики заставляет потребителей сокращать расходы, что сдерживает рост цен. В прошлом месяце Пауэлл предположил, что вялый рост может сдерживать инфляцию, даже если тарифы еще больше поднимут цены.
Независимость банка
Попытка Трампа уволить Кука - это первый случай, когда президент пытается сместить главу ФРС за 112-летнюю историю Центрального банка, и многие юристы расценили ее как беспрецедентное посягательство на независимость ФРС.
Его администрация обвинила Кука в ипотечном мошенничестве, но эти обвинения прозвучали в контексте обширной критики Трампа в адрес Пауэлла и ФРС за то, что они не снижают ставки гораздо быстрее и круче.
Позднее в понедельник Апелляционный суд подтвердил вынесенное ранее решение о том, что увольнение нарушило права Кука на соблюдение процессуальных норм. Ранее суд низшей инстанции также постановил, что Трамп не предоставил достаточных оснований для увольнения Кука. Поздно вечером в понедельник Сенат проголосовал за утверждение кандидатуры Мирана, и он был быстро приведён к присяге во вторник утром.
Во вторник Трамп заявил, что чиновники ФРС должны сделать свой собственный выбор в отношении ставок, но добавил: "Они должны прислушаться к умным людям вроде меня". а сам Трамп считает, что ФРС должна снизить ставки на 3 полных процентных пункта.
Отвечая на вопрос, каковы признаки того, что ФРС больше не функционирует независимо от политического давления, Пауэлл сказал:
"Я не верю, что мы когда-нибудь до этого дойдем. Мы делаем свою работу точно так же, как и раньше".
То, что ФРС пошла на снижение ставок, ставит её в неравное положение со многими другими центральными банками за рубежом. На прошлой неделе Европейский Центробанк оставил свою базовую ставку без изменений, так как инфляция в значительной степени замедлилась, а экономика пока что не сильно пострадала от пошлин США.
Ожидается, что в пятницу Банк Англии также оставит ставку на прежнем уровне, поскольку инфляция, составляющая 3,8 %, по-прежнему выше, чем в США.