INSEE резко понизил прогноз роста на 2026 год с 0,7 % до 0,4 %. После вялого первого полугодия слабый спрос, падение инвестиций и рост инфляции ухудшают прогноз на конец года.
В то время как экономики ее основных европейских соседей продолжают расти, Франция остается исключением.После начала года, отмеченного снижением ВВП на 0,2 % в первом квартале и стагнацией активности во втором, французская экономика «буксует», предупреждает Национальный институт статистики (Insee). Статистическое ведомство, которое до сих пор ожидало роста ВВП на 0,7 %, резко пересмотрело свой прогноз на 2026 год: теперь он ограничивается 0,4 %.
РЕКЛАМА
РЕКЛАМА
Ситуация разительно отличается от того, что происходит в крупнейших соседних экономиках. За два первых квартала Германия зафиксировала рост на 0,4 %, затем на 0,3 %, Италия — на 0,3 % и затем на 0,2 %, а Испания — на 0,6 % и затем на 0,7 %. Экономика Великобритании выросла на 0,6 %, а затем еще на 0,4 %.
Двигатели французской экономики «дали сбой»
По оценке Insee, «все двигатели внутреннего спроса» сейчас «дают сбой». Потребительские расходы домохозяйств остаются слабыми, а инвестиции сокращаются на фоне замедления реализации государственных проектов, связанного с циклом муниципальных выборов.
Институт также указывает на последствия волн жары, особенно чувствительные для сельского хозяйства, а также на рынок труда, «находящийся в более ухудшенном состоянии, чем в остальной Европе», с ростом безработицы и вялой динамикой заработных плат.
Ухудшение состояния публичных финансов также ограничивает бюджетную поддержку экономики.
Тем не менее во втором полугодии деловая активность должна слегка оживиться. Insee ожидает роста на 0,1 % в третьем квартале и на 0,2 % в четвертом. В целом за год рост французской экономики все равно останется примерно втрое ниже, чем у ее соседей по зоне евро и у Великобритании.
Инфляция растет, покупательная способность падает
Еще одна плохая новость для домохозяйств: инфляция, по прогнозам, продолжит расти и к концу года достигнет 2,9 % против 2,4 % в августе.
На этом фоне покупательная способность населения должна снизиться на 0,4 % по итогам года — в частности из‑за сокращения занятости наемных работников и роста цен. По оценке Insee, «значительная часть домохозяйств» окажется затронутой.
Традиционный двигатель французской экономики — потребление — в 2026 году вырастет всего на 0,3 %. Домохозяйствам также придется активнее расходовать свои сбережения: уровень сбережений, как ожидается, снизится с 17,8 % валового дохода в 2025 году до 17,3 % в этом году.
Инвестиции компаний сократятся на 0,3 %, а инвестиции домохозяйств — на 1,3 %.
При этом Insee подчеркивает, что «определенная неопределенность сохраняется», в частности из‑за возможного влияния волн жары на активность в третьем квартале и развития ситуации на Ближнем Востоке.
Цель по дефициту под угрозой
Это понижение прогноза осложняет и бюджетное уравнение для правительства. Еще два месяца назад власти снизили свой прогноз роста на 2026 год с 0,9 % до 0,7 %.
Более слабый рост рискует еще сильнее давить на публичные финансы, тогда как правительство поставило цель сократить дефицит до 5 % ВВП в 2026 году против 5,1 % в 2025-м. Премьер-министр Себастьян Лекорню уже признал, что настроен не «слишком оптимистично» относительно достижения этой цели.
В пятницу правительство должно обнародовать обновленные экономические прогнозы, за несколько недель до представления бюджета на 2027 год.