Как заявил в интервью Euronews экономист Пьетро Райхлин, прогноз роста на 1% реалистичен, но Италия остаётся в хвосте ЕС: этого мало для расширения манёвра бюджета-2027, его сдерживают низкая производительность и демографический спад.
Темпы роста итальянской экономики в 2026 году могут оказаться выше прогнозов и приблизиться к 1 % ВВП.
РЕКЛАМА
РЕКЛАМА
Такую оценку дал министр экономики Джанкарло Джорджетти, который в заключительный день форума Teha в Черноббио заявил, что рост ВВП Италии превысит 0,6 %, заложенные в программных документах.
«Пока мы уже достигли 0,8 %», – пояснил министр, добавив, что если показатели и дальше будут благоприятными, «рост может подойти вплотную к 1 %».
По мнению экономиста и профессора университета LUISS Пьетро Райхлина, с которым поговорил Euronews, это «реалистичная оценка», но пока еще не результат, позволяющий говорить о переломе в итальянской экономике. Рост по-прежнему сдерживается структурными проблемами – от низкой производительности до неблагоприятной демографической динамики.
Речь пока не идет о новом официальном прогнозе правительства, однако данные примечательны тем, что появляются на кануне подготовки закона о бюджете на 2027 год и сопровождаются еще одним позитивным сигналом для госфинансов: ростом налоговых поступлений.
Больше рост – выше налоговые поступления
В первые семь месяцев 2026 года налоговые поступления государства составили 346,1 млрд евро – на 9,4 млрд больше, чем за тот же период 2025 года; <strongрост составил 2,8 %, говорится в бюллетене (источник на итальянском языке) департамента по вопросам доходов Министерства экономики и финансов (MEF).
«С ростом ВВП растут и поступления», – поясняет экономист, отмечая, что этому сопутствуют и положительные показатели по занятости. Более высокая занятость и рост зарплат означают расширение налоговой базы и, в нормальных условиях, увеличение подоходных поступлений.
По оценкам MEF, с января по июль 2026 года прямые налоги составили 200,7 млрд евро (плюс 6,175 млрд, или 3,2 %), а косвенные – 145,5 млрд евро (плюс 3,182 млрд, или 2,2 %).
В частности, поступления по подоходному налогу Irpef достигли 138,5 млрд евро (плюс 3,7 млрд, или 2,7 %). Поступления по НДС составили 100,3 млрд евро (плюс 3,6 млрд, или 3,8 %).
Акцизы на энергетические товары за период январь–июль составили 12,7 млрд евро (минус 1,2 млрд, что соответствует минус 8,5 %); в одном только июле – 2,2 млрд, что на 3 % меньше, чем в июле 2025 года, в том числе из-за временных снижений, введенных для смягчения воздействия роста цен на энергоносители.
Почему Италия отстает от других стран ЕС
Райхлин предупреждает, что «не стоит чрезмерно радоваться показателям роста».
Рассматривая международный контекст, он отмечает: улучшение ситуации в Европейском союзе «довольно широко», однако Италия «по-прежнему идет в хвосте, вместе с Германией и Францией».
«Рост, например в Испании, выше нашего», – продолжает Райхлин, подчеркивая, что итальянский показатель нельзя назвать «особенно блестящим», особенно если учитывать поддержку в виде инвестиций, финансируемых за счет Плана восстановления и устойчивости (Pnrr).
По словам исследователя, в основе отставания Италии «лежит исторический фактор, который тянется с конца 1990-х годов: очень низкая производительность труда». Эта проблема характерна и для других периферийных стран ЕС.
По оценке Райхлина, часть более высоких темпов роста в Испании объясняется также сильным притоком мигрантов, который способствует позитивной динамике занятости, – явление, типичное для стран Южной Европы, от которого выигрывает и Италия. Но, предупреждает экономист, рост занятости «недостаточно силен, чтобы позволить нам компенсировать» проблему низкой продуктивности.
«То есть работы становится больше, работников больше, но создаваемая ими добавленная стоимость невелика», – объясняет он.
По мнению профессора, без решения этой коренной проблемы не стоит рассчитывать на соответствующий рост заработной платы и повышение уровня благосостояния.
Что изменится в законе о бюджете на 2027 год
Дополнительные поступления, зафиксированные в первые семь месяцев года, нельзя автоматически считать ресурсами, полностью доступными для формирования бюджета на следующий год.
Нужно будет понять, какая часть роста налоговых доходов является структурной и, следовательно, может финансировать новые меры и в последующие годы.
Даже если доходы окажутся лучше прогнозов, экономист предупреждает, что «не стоит строить иллюзий» относительно бюджета-2027. «Чтобы держать финансы в порядке, выйти из инфляции и держать дефицит под контролем» или «чтобы увеличить расходы или принять дорогостоящие меры, одних поступлений недостаточно».
По словам профессора, это будет «очень осторожный закон о бюджете, потому что возможности для маневра крайне ограничены».
Помимо производительности, рост подрывает и «очень неблагоприятная демографическая динамика», объясняет он.
В Италии наблюдаются старение населения и снижение рождаемости, и «это ложится бременем на общественные финансы через пенсионную и систему здравоохранения», что естественным образом ведет к росту государственных расходов.
Райхлин заключает, что даже если Италии удастся снизить налоговую нагрузку «прежде всего на труд и на предприятия, как нам предлагают международные организации», это окажет позитивный эффект, но останется нерешенный вопрос. Эти меры должны быть «скомпенсированы за счет других источников доходов, и пока неясно, откуда они могут поступить».