Ожидается, что SpaceX в пятницу выйдет на биржу, и это может стать крупнейшим IPO в истории. Как частным инвесторам в Европе участвовать и какие риски учесть.
Компания Илона Маска, работающая в области искусственного интеллекта, ракет и спутников, находится в нескольких днях от дебюта на бирже, который может стать крупнейшим IPO в истории, и, что необычно для такого размещения, значительная доля акций зарезервирована за частными инвесторами.
РЕКЛАМА
РЕКЛАМА
IPO, намеченное на пятницу, 12 июня, должно пройти по цене 135 долларов за акцию, что оценивает SpaceX примерно в 1,75 трлн долларов (1,5 трлн евро) и предполагает привлечение около 75 млрд долларов (64,5 млрд евро) нового капитала.
Ожидается, что акции компании будут торговаться под тикером SPCX.
По сообщениям, SpaceX зарезервировала до 30% размещаемых акций для частных инвесторов, что является редкостью для масштабного IPO, где доминируют институциональные покупатели.
Обычно доля частных инвесторов в крупных размещениях составляет от 5% до 10%, так что подход SpaceX означает заметный структурный сдвиг на рынке.
У SpaceX есть отдельное предложение для европейских частных инвесторов
Исторически многие громкие американские IPO были для рядовых европейских инвесторов недоступны по цене размещения или их было крайне сложно купить.
Однако, согласно проспекту эмиссии, SpaceX зарезервировала до 55,6 млн новых акций класса A, что примерно соответствует 10% всех новых акций, предназначенных для публичного обращения, для частных инвесторов в семи европейских странах.
В зависимости от регуляторного одобрения в каждой стране, предложение открыто для подходящих инвесторов в Германии, Франции, Нидерландах, Дании, Норвегии, Испании и Швеции.
Немецкий финансовый регулятор, Федеральное управление финансового надзора (BaFin), одобрил продажу акций SpaceX в стране 5 июня. При этом регулятор подчеркнул, что это одобрение не означает рекомендации инвестировать в SpaceX или в данную ценную бумагу.
Одновременно частные инвесторы могут получить доступ к IPO SpaceX и в Великобритании.
Как европейские частные инвесторы могут получить доступ к размещению
Европейские частные инвесторы могут участвовать в размещении через финтех-платформы и другие онлайн-брокеры, такие как Revolut, Hargreaves Lansdown и eToro.
В Великобритании компания Marex Financial управляет платформой публичного предложения, через которую восемь розничных платформ, включая AJ Bell, CMC Markets, eToro, Freetrade, Interactive Brokers и Interactive Investor, могут подавать заявки потенциальных инвесторов.
Процедура зависит от конкретной платформы: например, eToro установила минимальную заявку в 750 долларов (650 евро), а Hargreaves Lansdown требует минимум 1 000 фунтов стерлингов (1 157 евро).
В Германии один из крупнейших брокеров, TradeRepublic, за несколько дней до ожидаемой даты выхода SpaceX на биржу подтвердил, что предоставляет частным клиентам доступ к «отдельным IPO».
Пользователи в сети подтвердили, что в письмах по электронной почте компания сообщает о возможности получить доступ к акциям SpaceX на этапе IPO через этот брокер.
По словам ряда брокерских компаний, интерес со стороны европейских частных инвесторов поразительно высок.
Директор по работе с клиентами Hargreaves Lansdown Саймон Белшам отметил, что компания «наблюдает значительный интерес как со стороны новых, так и со стороны действующих клиентов». По словам компании, с апреля, когда начали ходить слухи о размещении SpaceX, 35 000 ее клиентов зарегистрировались на получение уведомлений о новых IPO.
По данным BNP Paribas, участие частных инвесторов в крупных технологических IPO становится все более заметным явлением: доля розничных инвесторов в заявках растет с традиционных примерно 15% к уровню около 30%.
Что нужно знать инвесторам и какие риски учитывать
Важно понимать, что регистрация интереса к размещению через платформу не гарантирует получение акций. Инвесторы узнают о том, была ли им выделена доля, только утром в пятницу.
Тем, кто получит акции в первом раунде, следует учитывать, что брокеры, как правило, наказывают за так называемый «флиппинг»: продажу акций в течение двух-четырех недель после размещения. За такие действия инвестора могут лишить доступа к будущим распределениям IPO.
Ожидается, что в первые дни торгов цена будет сильно колебаться, по мере того как институциональные инвесторы, ранние вкладчики и частные покупатели реагируют на оценку компании.
Для частных инвесторов в Европе и Великобритании важно помнить, что сохраняется валютный риск. Акции торгуются в долларах США, поэтому колебания обменного курса будут влиять на итоговую доходность для инвесторов из Великобритании и Европы.
Спрос со стороны инвесторов во многом будет зависеть и от того, войдут ли бумаги в ближайшее время после размещения в состав крупных индексов, таких как MSCI.
Если акции SpaceX будут включены в такие индексы, пассивные инвестиционные фонды, следующие за ними, автоматически смогут купить бумаги компании на сумму в триллионы долларов уже после IPO.
Ряд индексных провайдеров уже подтвердили, что компания подпадает под их правила ускоренного включения, если после выхода на биржу будет соответствовать необходимым критериям.
Долгосрочная прибыльность
Профессор финансов лондонской бизнес-школы Bayes Мезиан Ласфер отметил, что в отличие от институциональных инвесторов, которые опираются на специализированные исследовательские команды и финансовые базы данных для оценки реальной стоимости компании, у частных инвесторов гораздо меньше инструментов. По его мнению, участвуя в размещении, они берут на себя существенный риск.
SpaceX в 2025 году отчиталась об убытке в 4,94 млрд долларов при выручке свыше 18,5 млрд долларов (16 млрд евро), а значит, компания не сможет претендовать на включение в индекс S&P 500 как минимум в течение года после листинга. Это особенно важно для инвесторов, чьи портфели в значительной степени состоят из пассивных индексных фондов.
Датский пенсионный фонд AkademikerPension, управляющий активами академических работников на сумму около 25 млрд долларов (21,7 млрд евро), заявил, что не будет участвовать ни в IPO, ни в последующих операциях на вторичном рынке.
Глава фонда Андерс Скельде назвал SpaceX «чрезвычайно переоцененной» и заявил, что структура корпоративного управления, которая дает Илону Маску около 80% голосующих прав, делает эту компанию фактически непригодной для инвестиций фонда.
В собственном проспекте эмиссии, поданном в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, SpaceX признает, что в ближайшей перспективе компания не ожидает выйти на прибыльность.
Отказ от ответственности: эта информация не является финансовой или инвестиционной рекомендацией; всегда проводите дополнительное собственное исследование, чтобы убедиться, что выбранные решения подходят именно вам и вашей ситуации. Помните также, что мы являемся журналистским изданием и стремимся предоставлять лучшие обзоры, советы и рекомендации экспертов. Если вы полагаетесь на приведенную здесь информацию, вы делаете это полностью на свой страх и риск.