Резкий рост цен на нефть, связанный с войной Ирана, в апреле ускорил инфляцию в зоне евро, тогда как экономический рост оставался слабым - тревожный сигнал и для потребителей, и для руководства Европейского центрального банка.
Годовая инфляция в 21 стране, использующей евро, в апреле выросла до 3,0 % с 2,6 % в марте, главным образом из‑за подорожания энергии на 10,9 %, сообщило в четверг статистическое управление ЕС Евростат.
РЕКЛАМА
РЕКЛАМА
Среди основных компонентов больше всего в апреле подорожали энергоносители — на 10,9 % против 5,1 % в марте. Далее следуют услуги, где инфляция составила 3,0 % (по сравнению с 3,2 % месяцем ранее), продукты питания, алкоголь и табак — 2,5 % (против 2,4 %), а промышленные товары, не связанные с энергией, — 0,8 % (против 0,5 %).
Рост цен по всей Европе подпитывается стремительным удорожанием энергоносителей из‑за войны с Ираном. В четверг утром цены на нефть достигли нового максимума за время конфликта: международный эталон Brent в отдельные моменты превышал отметку 126 долларов за баррель против примерно 73 долларов до начала войны 28 февраля.
Экономический рост в еврозоне замедлился
Вторым ударом по еврозоне стало то, что рост блока в первые три месяца года оказался слабее ожиданий: по данным Евростата, экономика увеличилась всего на 0,1 % по сравнению с предыдущим кварталом.
В целом по ЕС экономика росла тем же темпом в первом квартале 2026 года. В четвертом квартале 2025 года ВВП увеличился на 0,2 % и в еврозоне, и в ЕС.
По сравнению с тем же кварталом предыдущего года, сезонно скорректированный ВВП в еврозоне вырос на 0,8 %, а в ЕС — на 1,0 %.
Это свидетельствует о замедлении экономической активности: кварталом ранее ВВП увеличился на 1,3 % в еврозоне и на 1,4 % в ЕС.
Война нанесла мощный удар по мировой экономике, поскольку Иран заблокировал Ормузский пролив — маршрут, через который проходило около 20 % мировой нефти от производителей в Персидском заливе к потребителям.
Сочетание слабого роста и высокой инфляции — так называемая стагфляция — грозит стать серьезным вызовом для Европейского центрального банка. Ожидается, что в четверг регулятор оставит базовую процентную ставку без изменений, хотя инфляция сейчас явно превышает целевой ориентир банка в 2 %.
Рост инфляции вызывает особую тревогу, поскольку он совпал с вялым экономическим ростом. Обычно в ответ на ускорение инфляции центральный банк повышает базовую ставку, но это может сдерживать рост, повышая стоимость заимствований.
Если повышение цен считается временным, регуляторы нередко предпочитают его игнорировать, поскольку изменения процентных ставок воздействуют на экономику с задержкой.
Банк Японии и Федеральная резервная система США на заседаниях на этой неделе также оставили ставки без изменений, а Банк Англии, как ожидается, последует их примеру в четверг.
В результате ЕЦБ и другие центробанки занимают выжидательную позицию: они внимательно следят за динамикой инфляции, воздерживаясь и от повышения, и от снижения ставок. Базовая ставка ЕЦБ остается на уровне 2 % с июня 2025 года.