EventsСобытияподкасты
Loader
Find Us
РЕКЛАМА

Несмотря на спад, еврозона может избежать рецессии

Деловой центр крупного европейского города с небоскрёбами
Деловой центр крупного европейского города с небоскрёбами Авторское право Michael Probst/Copyright 2022 The AP. All rights reserved
Авторское право Michael Probst/Copyright 2022 The AP. All rights reserved
By Jorge Liboreiro
Опубликовано Последние обновления
Поделиться статьейКомментарии
Поделиться статьейClose Button

Положение в европейской экономике далеко не радужное. Но страны с общей валютой могут избежать рецессии в этом году. Объясняем, почему.

РЕКЛАМА

Ещё недавно еврозоне предрекали глубокую и губительную рецессию, причины которой - война в Украине, энергетический кризис и стремительная инфляция. Такой прогноз делали специалисты по всему континенту, как только российские танки незаконно пересекли границу в конце февраля 2022 года. Он вызвал чувство глубокого пессимизма среди европейских потребителей и инвесторов, которые постепенно смирились с третьим экономическим спадом менее чем за три года.

Но затем, по прошествии года, что-то изменилось, и сквозь мрак забрезжил слабый оптимизм.

«За последние несколько недель новости стали гораздо более позитивными, - заявила глава Европейского центрального банка Кристин Лагард на Всемирном экономическом форуме в Давосе в середине января. - Новый год начался далеко не блестяще, но намного лучше, чем мы опасались».

Еврокомиссар по экономике  высказался ещё смелее: «Есть шанс избежать глубокой рецессии и, возможно, войти в период ограниченного и мелкого сокращения», - сказал Паоло Джентилони журналистам в Брюсселе. - Конечно, это во многом зависит от нашей политики».

«На пороге рецессии»

Внезапное изменение настроений в Евросоюзе объясняется рядом позитивных событий. Главное  из них: неуклонное снижение цен на газ. Они упали ниже 70 евро за мегаватт-час, чего не было с начала российского вторжения. 

Не по сезону теплое начало года в сочетании с заполнением подземных хранилищ для удовлетворения дополнительного спроса и стабильными поставками сжиженного природного газа на европейские берега, похоже, вернули некоторое спокойствие на до сих пор взрывоопасном рынке.

Передышка пошла экономике на пользу: до этого европейский производственный сектор в течение нескольких месяцев выбирал между продолжением работы на малых оборотах и банкротством. В одночасье заводы были вынуждены перестроить свои давно налаженные цепочки поставок и приспособить свою повседневную деятельность к внезапному исчезновению дешевого  ископаемого топлива из России.

«И потребители, и производители приложили огромные усилия, чтобы справиться с нехваткой энергоносителей, — сказала Euronews Мария Демерцис из брюссельского аналитического центра Bruegel. - Предприятиям удалось сократить потребление газа без соответствующего сокращения производства, поскольку они проявили изобретательность в этом процессе. Это отличная новость, свидетельствующая об устойчивости и адаптируемости нашей отрасли».

«На самом деле я бы с оптимизмом смотрела на перспективы», — добавил Демерцис.

Гигантские усилия, безусловно, обошлись недешево: по оценкам Bruegel, с сентября 2021 года  страны ЕС выделили более 705 млрд евро на защиту уязвимых граждан и компаний от самых жёстоких последствий энергетического кризиса.

Главный экономист банка ING по еврозоне Питер Ванден Хаут считает, что продолжающиеся выплаты в виде прямой поддержки и субсидий истощили государственную казну, но в конечном итоге окупились.

"Мы наблюдаем некоторое повышение уверенности за последние два месяца, а это означает, что потребление, вероятно, станет немного более устойчивым. Тем не менее, не все так радужно", - сказал Ванден Хаут Euronews. - Производственные компании и розничные продавцы имеют огромные запасы непроданных товаров, и это может сказаться на производстве. Вдобавок ко всему, сильное повышение процентных ставок, вероятно, вызовет спад в сфере недвижимости и в строительном секторе в течение года."

"Тем не менее, еврозона вероятно избежит двух кварталов подряд экономического спада - классического определения рецессии - и вместо этого войдет в период сдержанного роста", - добавил Ванден Хаут.

Аналогичный пересмотр в сторону повышения сделал недавно инвестиционный банк Goldman Sachs, который начал свой январский доклад с вопроса «Впадет ли экономика еврозоны в рецессию?» и чётко ответил: «Нет, мы повысили наши прогнозы и больше не ожидаем технической рецессии».

Команда Goldman Sachs перечислила три основные причины, по которым она подтвердила свой новый прогноз: это «неожиданно крепкие» данные из промышленного сектора Европы, резкое падение цен на газ и возобновление работы китайской экономики после нескольких месяцев драконовских ограничений.

В результате банк теперь прогнозирует темпы роста на уровне 0,1% как в первом, так и во втором квартале 2023 года по сравнению с -0,4% и -0,1% соответственно в предыдущем прогнозе. Это приведет к показателю 0,6% к концу года. 

«Поэтому мы ожидаем период слабого роста, а не рецессии в зимние месяцы, хотя вероятность технической рецессии остается повышенной на уровне 40% в течение следующего года», — говорится в сообщении Goldman Sachs для инвесторов.

В докладе однако подчеркивается, что рост среди 20 стран, использующих евро в качестве единой валюты, будет значительно различаться. При этом Германия и Италия, два государства, которые сильно зависели от российского ископаемого топлива, всё ещё находятся «на грани рецессии».

РЕКЛАМА

«Наперекор встречным ветрам»

Падение цен на газ, которое отмечают экономисты и аналитики, породило ещё один важнейший вопрос: достигнут ли, наконец, пик инфляции в еврозоне? 

Последние данные, опубликованные Евростатом, похоже, указывают на то, что это действительно так: инфляция в еврозоне упала с беспрецедентно высокого уровня в 10,6% в октябре до 9,2% в декабре.

Возвращение к однозначным цифрам застало многих врасплох и ещё больше подняло волну оптимизма, даже если базовая инфляция, которая исключает волатильность цен на энергоносители и продукты питания, остаётся неизменно высокой.

Продолжали появляться всё более обнадеживающие признаки: оперативные данные, опубликованные в этом месяце Европейской комиссией, показали, что доверие потребителей в еврозоне начало подниматься с исторического минимума в -28,7% в конце лета, когда цены на газ достигли предела и заставили политиков паниковать. Сейчас оно составляет -20,9%, что по-прежнему является плохим показателем, но лучшим с февраля. 

«Восстановление потребительских настроений за последние месяцы указывает на то, что спад розничных продаж стабилизировался», - указал в письме Euronews Кен Уоттрет, аналитик компании S&P Global Market Intelligence.

РЕКЛАМА

Уоттрет отметил, что торговый баланс еврозоны, который в 2021 году превратился из профицита в дефицит из-за подорожания энергоносителей, продолжает сокращаться на благо ЕС. В ноябре дефицит составил 11,7 млрд евро. Это самый низкий уровень с февраля.

Безработица, еще один показатель, за которым необходимо следить, остается стабильной и ниже порога в 7%. Ужасный сценарий, когда компании вынуждены увольнять тысячи работников, чтобы свести концы с концами, не осуществился - или, во всяком случае, ещё не осуществился.

«На наш взгляд, вопрос, происходит ли в еврозоне небольшое снижение или небольшое увеличение реального ВВП, является скорее второстепенным, — сказал Уоттрет. - Гораздо важнее то, что риск серьёзной рецессии с последствиями для безработицы, финансового сектора, цен на активы и т. д. - заметно снизился с осени 2022 года».

Главный экономист фирмы Oxford Economics Оливер Ракау в интервью Euronews отметил, что в последние недели «хорошие новости явно преобладают над плохими новостями».  Этот немец добавил: «Из-за войны в Украине цены на энергию в ЕС по-прежнему будут оставаться намного выше, чем в других регионах мира. Многие фирмы приняли меры к тому, чтобы обеспечить покрытие хотя бы части своих потребностей в энергии в этом году на высоком уровне прошлого года. Но энергоёмким фирмам всё равно придется решать, насколько целесообразно их дальнейшее присутствие в Европе».

По мнению Ракау, экономические проблемы еврозоны необходимо рассматривать через более широкую призму глобального экономического спада и вялого спроса, чему снижение цен на энергоносители «мало способствует».

РЕКЛАМА

Кроме того, добавил он, граждане и компании ещё не в полной мере ощутили ударные волны от агрессивного повышения процентных ставок Европейским центральным банком. ЕЦБ приступил к выполнению «во что бы то ни стало» задачи по сдерживанию инфляции. Ожидается, что он будет повышать ставки на 50 базисных пунктов как в феврале, так и в марте.

«Хотя мы смягчили спад, который, скорее всего, материализуется, остаётся целый набор закрепившихся рисков, - заключил эксперт Oxford Economics. - Мы ещё не убеждены, что еврозона предотвратит (техническую) рецессию. Некоторые из встречных ветров стали слишком постоянными, чтобы быстро поменять своё направление».

Поделиться статьейКомментарии

Также по теме

Экономика ЕС теряет темпы развития на фоне войны в Украине, инфляции, стихийных бедствий и повышения процентных ставок

Еврозона вошла в рецессию

"Давос-2023": война в Украине, рецессия и повышение налогов для богатых