Германия остаётся одной из крупнейших экономик Европы, но теряет позиции в борьбе за иностранных инвесторов. Новые данные показывают, какие страны догоняют и почему компании всё чаще сомневаются.
Иностранные инвестиции многие государства считают одним из ключевых двигателей экономического роста, инноваций и занятости. Компании, которые открывают новые площадки, строят заводы или размещают исследовательские центры, привозят в страну не только капитал, но и создают рабочие места и укрепляют локальные цепочки создания стоимости.
РЕКЛАМА
РЕКЛАМА
Соответственно высока конкуренция за международных инвесторов. Правительства предлагают программы поддержки, налоговые льготы и проводят международные форумы для инвесторов, чтобы убедить компании выбрать именно их страну.
Для этого они активно используют международные инвестфорумы и кампании по продвижению своих площадок.
Франция уже несколько лет действует здесь особенно наступательно. Под брендом «Choose France» правительство с 2018 года ведёт активную работу по привлечению зарубежных инвесторов.
В ходе нынешнего инвесторского форума президент Эмманюэль Макрон заявил, что рассчитывает на приток иностранных инвестиций в объёме 93 млрд евро — это рекордный показатель, по данным Елисейского дворца.
Но насколько успешны на этом фоне европейские страны в целом? Какие государства привлекают больше всего международных инвесторов?
Германия теряет позиции
Оценить нынешнюю конкурентную борьбу за международных инвесторов позволяет прежде всего исследование EY Europe Attractiveness Survey (источник на немецком языке). В отличие от традиционной статистики по прямым иностранным инвестициям, которую могут искажать крупные сделки и внутригрупповые финансовые потоки, это исследование считает число конкретных инвестиционных проектов.
Речь идёт о новых проектах зарубежных компаний, объявленных или зарегистрированных в течение года, — например, об открытии новых площадок, строительстве производственных объектов или расширении существующей деятельности.
Согласно последнему выпуску исследования, в 2025 году в Европе (EY рассматривает Европу как регион, а не как Европейский союз) было объявлено о 5 026 новых инвестиционных проектах. Это на 7 % меньше, чем в 2024 году, и одновременно самый низкий показатель за последние одиннадцать лет.
Германия с 548 проектами сохраняет третье место в Европе, но вновь понесла потери. Число инвестиционных проектов сократилось на 10 % и опустилось до минимального уровня с 2009 года.
Ещё более показательной выглядит долгосрочная динамика. По сравнению с 2019 годом количество инвестиционных проектов в Германии уменьшилось на 44 %. Падение значительно сильнее, чем во Франции (–28 %) и Великобритании (–34 %).
Франция сохраняет лидерство, Испания и Турция наращивают приток
Франция, несмотря на заметное снижение, остаётся главным инвестиционным направлением в Европе. Число проектов в 2025 году уменьшилось на 17 %, до 852, и это самое сильное падение среди крупных европейских площадок.
На втором месте — Соединённое Королевство с 730 проектами, что на 14 % меньше, чем годом ранее.
К числу главных выигравших 2025 года аналитики относят Испанию и Турцию. Испания увеличила количество инвестиционных проектов на 20 %, до 383, и поднялась на четвёртое место. Турция следует за ней с 376 проектами и приростом на 7 %, занимая пятую строчку рейтинга.
Продолжила укреплять позиции и Польша. С 285 проектами и ростом на 10 % страна заняла шестое место. Нидерланды также вошли в число немногих стран с увеличением инвестиций: плюс 8 %, до 159 проектов.
Год сложился менее удачно для Италии, Бельгии и Португалии. В Италии число проектов снизилось на 8 %, до 206, в Бельгии — на 11 %, до 187. В Португалии было зафиксировано 186 проектов, что на 5 % меньше, чем годом ранее.
Почему инвесторы становятся осторожнее
По данным EY, снижение инвестиций прежде всего связано со слабым экономическим ростом во многих европейских странах. Добавляются высокие цены на энергоносители, геополитическая неопределённость и в целом более сдержанная готовность международных компаний инвестировать. На планы многих корпораций также давят торговые конфликты и опасения по поводу новых пошлин.
Особенно проблемным инвесторы считают сочетание относительно высоких издержек и низких темпов роста. Кроме того, EY отмечает растущую критику в адрес сложного и громоздкого регулирования в Европе.
В Германии, по словам Ахлерса, слабая динамика инвестиций объясняется прежде всего «высоким налоговым бременем, высокой стоимостью труда, дорогой энергией и парализующей бюрократией». О «неспособности Германии к реформам» уже известно во всём мире. «От имиджа сильной высококачественной локации и экономического “скалы в бурном море” к сожалению, почти ничего не осталось».
Германия продолжает активно инвестировать за рубеж
Пока Германия как площадка для инвестиций теряет привлекательность, инвестиционная активность немецких компаний в других европейских странах также заметно снизилась. В 2025 году немецкие фирмы объявили о 484 инвестиционных проектах в Европе — на 24 % меньше, чем годом ранее. Это падение считается необычно резким, поскольку в предыдущие годы число таких проектов, как правило, превышало 600. Тем не менее Германия остаётся крупнейшим европейским инвестором.
Франция с 101 проектом вновь стала главным направлением немецких инвестиций. Впервые на втором месте оказалась Турция, обойдя Великобританию. Особенно заметно сократилось присутствие немецкого бизнеса в Западной Европе.
США вновь стали крупнейшим инвестором в Германии
Изменения заметны и в структуре происхождения инвестиций. После того как в 2024 году китайские компании впервые объявили в Германии о большем количестве инвестиционных проектов, чем американские, в 2025-м ситуация снова изменилась.
С 98 проектами США вновь стали крупнейшим иностранным инвестором в Германии. По сравнению с предыдущим годом число американских инвестпроектов выросло на 9 %. Китай опустился на второе место: число его проектов сократилось на 15 %, до 82.
Несмотря на недавний рост, интерес американских компаний к Германии остаётся заметно ниже прежних уровней. В 2025 году было реализовано менее половины проектов по сравнению с 2018 годом, когда их число значительно превышало нынешние 98.
В масштабе всей Европы США остаются главным иностранным инвестором. В 2025 году американские компании снова заняли первое место с 943 инвестиционными проектами. Немецкий бизнес, несмотря на сокращение своей активности за рубежом, остаётся на второй позиции.
Европа теряет позиции и в глобальной конкуренции
Для сравнения в глобальном масштабе стоит взглянуть на потоки инвестиционного капитала. Согласно докладу World Investment Report 2025 Конференции ООН по торговле и развитию (UNCTAD) (источник на немецком языке), глобальный объём прямых иностранных инвестиций (FDI) в 2024 году сократился до примерно 1,493 трлн долларов США. Это на 11 % меньше, чем в 2023-м.
Особенно сильным падение оказалось в Европе. По данным UNCTAD, в 2024 году в регион поступило около 182 млрд долларов прямых иностранных инвестиций против 439 млрд годом ранее. Это обвал на 58 %.
Северная Америка с 343 млрд долларов заняла второе место и прибавила 23 % в годовом выражении. Азия осталась основной целью для международного капитала: 605 млрд долларов и лишь 3-процентное снижение.
Однако при интерпретации этих цифр важно учитывать один методологический момент: UNCTAD исключает так называемые транзитные экономики, такие как Люксембург, Нидерланды или Ирландия, чтобы избежать искажений из-за холдинговых структур и внутригрупповых финансовых транзакций.