Германия остаётся одной из крупнейших экономик Европы, но постепенно теряет позиции в борьбе за иностранных инвесторов, показывают новые данные.
Иностранные инвестиции во многих странах считаются важным двигателем экономического роста, инноваций и занятости. Компании, которые открывают новые площадки, строят заводы или размещают исследовательские центры, привозят в страну не только капитал, но и создают рабочие места и усиливают локальные цепочки добавленной стоимости.
РЕКЛАМА
РЕКЛАМА
Соответственно, конкуренция за международных инвесторов очень высока. Правительства запускают программы поддержки, предлагают налоговые льготы и проводят международные форумы для инвесторов, чтобы убедить компании выбрать именно их площадку.
Для этого власти также делают ставку на международные форумы инвесторов и имиджевые кампании, ориентированные на продвижение своих локаций.
Франция уже несколько лет ведет особенно наступательную политику. В рамках кампании «Choose France» правительство с 2018 года привлекает иностранных инвесторов.
На нынешнем форуме для инвесторов президент Эмманюэль Макрон заявил, что рассчитывает на приток иностранных вложений в размере 93 миллиарда евро, что, по данным Елисейского дворца, является рекордным показателем.
Но насколько успешны европейские страны в сравнении друг с другом? Какие государства привлекают больше всего международных инвесторов?
Германия теряет позиции
Для оценки текущей конкуренции за международных инвесторов особенно показательно исследование EY Europe Attractiveness Survey (источник на немецком языке). В отличие от классической статистики по прямым иностранным инвестициям, которую могут искажать крупные сделки или внутригрупповые финансовые потоки, это исследование учитывает количество конкретных инвестиционных проектов.
Речь идет о новых инициативах иностранных компаний, объявленных или зарегистрированных в течение года, таких как открытие новых площадок, строительство производственных мощностей или расширение уже существующей деятельности.
Согласно последнему выпуску исследования, в 2025 году в Европе (EY рассматривает Европу как регион, а не как Европейский союз) было объявлено о 5 026 новых инвестиционных проектах. Это на 7 % меньше, чем в 2024 году, и одновременно самый низкий показатель за последние 11 лет.
Германия с 548 проектами сохраняет третье место в Европе, однако вновь столкнулась с сокращением. Количество инвестиционных проектов снизилось на 10 % и опустилось до минимального уровня с 2009 года.
Еще нагляднее это видно в долгосрочной динамике. По сравнению с 2019 годом число инвестиционных проектов в Германии сократилось на 44 %. Падение здесь существенно сильнее, чем во Франции (–28 %) или Великобритании (–34 %).
Франция сохраняет лидерство, Испания и Турция наращивают показатели
Франция, несмотря на заметное снижение, остается главным инвестиционным центром Европы. Количество проектов в 2025 году уменьшилось на 17 %, до 852. Тем не менее среди крупных европейских площадок именно Франция показала самое сильное падение.
На втором месте идет Великобритания с 730 проектами, что на 14 % меньше, чем годом ранее.
К числу победителей 2025 года, напротив, относятся Испания и Турция. Испания увеличила количество инвестиционных проектов на 20 %, до 383, и поднялась на четвертую позицию. Турция с 376 проектами и ростом на 7 % следует на пятом месте.
Польша также продолжила восходящий тренд. С 285 проектами и приростом на 10 % страна занимает шестое место. Нидерланды входят в число немногих государств с ростом инвестиций: там число проектов увеличилось на 8 %, до 159.
Менее удачным год оказался для Италии, Бельгии и Португалии. В Италии количество проектов сократилось на 8 %, до 206, в Бельгии – на 11 %, до 187. В Португалии было реализовано 186 проектов, что на 5 % меньше, чем годом ранее.
Почему инвесторы становятся осторожнее
Снижение инвестиций, по оценке EY, в первую очередь связано со слабым экономическим ростом во многих европейских странах. К этому добавляются высокие цены на энергоносители, геополитическая неопределенность и в целом более сдержанная готовность международных компаний инвестировать. Торговые конфликты и опасения по поводу новых пошлин также усложняют планирование для многих корпораций.
Особенно проблемной инвесторы считают комбинацию относительно высоких издержек и низких темпов роста. EY также обращает внимание на усиливающуюся критику в адрес сложного регулирования в Европе.
В Германии, по словам Алерса, за слабую динамику инвестиций в первую очередь отвечают «высокая налоговая нагрузка, дорогая рабочая сила, высокая стоимость энергии и одновременно парализующая бюрократия». О «неспособности Германии к реформам» уже знают во всем мире. «От имиджа сильной, качественной площадки и экономического "скального утеса в бушующем море" к сожалению, мало что осталось».
Германия продолжает активно инвестировать за рубежом
Пока Германия теряет привлекательность как место для инвестиций, инвестиционная активность немецких компаний в других странах Европы также заметно снизилась. В 2025 году немецкие фирмы объявили о 484 инвестиционных проектах в европейском зарубежье – на 24 % меньше, чем годом ранее. Это падение считается необычно резким, поскольку в предыдущие годы число проектов обычно превышало 600. Тем не менее Германия остается крупнейшим европейским инвестором.
Франция с 101 проектом вновь стала основным направлением немецких инвестиций. На втором месте впервые оказалась Турция, опередив Великобританию. Особенно сильно сократилась активность немецких компаний в Западной Европе.
США вновь стали крупнейшим инвестором в Германии
Изменения заметны и в структуре происхождения инвестиций. После того как в 2024 году китайские компании впервые объявили в Германии о большем количестве инвестиционных проектов, чем американские, в 2025 году тенденция снова развернулась.
С 98 проектами США снова стали крупнейшим иностранным инвестором в Германии. По сравнению с предыдущим годом число американских проектов выросло на 9 %. Китай с 82 проектами опустился на второе место, поскольку число инвестиционных инициатив снизилось на 15 %.
Несмотря на недавнее оживление, интерес американского бизнеса к Германии остается значительно ниже прежнего уровня. В 2025 году с 98 проектами США инвестировали в Германию менее чем вдвое чаще, чем в 2018-м.
В масштабах всей Европы США остаются крупнейшим иностранным инвестором. С 943 инвестиционными проектами американские компании в 2025 году вновь заняли первое место. Немецкий бизнес, несмотря на резкое сокращение вложений в другие европейские страны, сохраняет вторую позицию.
Европа уступает и в глобальной конкуренции
Для глобального сравнения стоит обратить внимание на потоки инвестиционного капитала. Согласно докладу World Investment Report 2025 Конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД) (источник на немецком языке), мировой объем прямых иностранных инвестиций (FDI) в 2024 году снизился до примерно 1,493 трлн долларов США. Это на 11 % меньше, чем в 2023-м.
Особенно сильно падение затронуло Европу. По данным ЮНКТАД, в 2024 году в регион поступило около 182 млрд долларов США прямых иностранных инвестиций. Годом ранее этот показатель составлял 439 млрд долларов, то есть снижение достигло 58 %.
Северная Америка с объемом в 343 млрд долларов заняла второе место и показала рост на 23 % в годовом выражении. Азия с 605 млрд долларов осталась главным направлением международного капитала, сократившись всего на 3 %.
При интерпретации этих данных важно учитывать методологическую оговорку: ЮНКТАД исключает из расчетов так называемые «транзитные экономики» (conduit economies), такие как Люксембург, Нидерланды или Ирландия, чтобы избежать искажений из-за холдинговых структур и внутригрупповых финансовых операций.