Федеральная резервная система, как ожидается, сохранит ставку и может дать понять, что в этом году не станет ее снижать: война с Ираном осложняет прогноз по инфляции.
Над двухдневным заседанием Федеральной резервной системы, которое завершится в среду, навис главный вопрос.
РЕКЛАМА
РЕКЛАМА
Станут ли представители регулятора по‑прежнему снижать процентные ставки в этом году теперь, когда война с Ираном разогнала цены на нефть и спровоцировала скачок цен на бензин? Или они сохранят паузу на несколько месяцев, чтобы дождаться развития конфликта?
Почти наверняка в среду председатель ФРС Джером Пауэлл объявит, что центробанк во второй раз подряд оставил ключевую ставку без изменений — на уровне около 3,6 %.
Но ФРС также опубликует квартальные прогнозы, и чиновники могут пересмотреть нынешний сценарий единственного снижения ставки в этом году, полностью отказавшись от него.
На первый взгляд такая корректировка может показаться незначительной, однако фактически она станет серьёзным разворотом курса после 18 месяцев зигзагообразного цикла снижения ставок.
Какое бы решение ни приняла ФРС, именно сейчас политикам особенно трудно давать экономические прогнозы.
Война с Ираном, начатая администрацией Трампа 28 февраля, уже взвинтила цены на бензин и подстегнёт инфляцию как минимум в ближайшие месяц‑два.
ФРС будет вынуждена повысить публикуемый в среду инфляционный прогноз по сравнению с декабрём, когда чиновники ожидали, что к концу этого года инфляция снизится до 2,6 %.
Многие экономисты теперь полагают, что ФРС будет прогнозировать инфляцию на уровне около 3 % даже к концу 2026 года.
Рост прогнозного показателя до таких значений трудно совместить с дальнейшими снижениями ставки.
Одновременно скачок цен на бензин, если он сохранится, может замедлить экономику: всё большая доля потребительских расходов будет уходить на заправках, оставляя меньше денег на другие товары и услуги. В результате уже к концу года безработица может вырасти.
Во вторник, по данным AAA, средняя цена бензина по стране достигла 3,79 доллара за галлон — на 88 центов больше, чем месяц назад.
Такие два исхода — ускорение инфляции и рост безработицы — обычно тянут ФРС в противоположные стороны.
Центробанк удерживает или повышает ключевую ставку, чтобы бороться с инфляцией, и, напротив, снижает её, чтобы стимулировать расходы и найм.
Рост цен при одновременном увеличении безработицы — один из худших сценариев для центральных банков.
Последний этап работы Пауэлла во главе ФРС
Текущее заседание станет одним из последних для Пауэлла в роли председателя.
Его полномочия истекают 15 мая, а президент Дональд Трамп выдвинул на смену ему бывшего высокопоставленного сотрудника ФРС Кевина Уорша.
Однако утверждение Уорша в Сенате застопорилось после того, как влиятельные республиканские сенаторы выразили недовольство расследованием Минюста о показаниях Пауэлла касательно реконструкции здания.
В прошлую пятницу судья отклонил две повестки, которые Министерство юстиции направило в ФРС, что стало ударом по расследованию.
Однако федеральный прокурор США Джанин Пирро заявила, что обжалует это решение.
Это заседание станет для Пауэлла предпоследним — если только Уорш не будет утверждён к 15 мая; в противном случае Пауэлл может оставаться во главе комитета ФРС по установлению процентных ставок до назначения преемника.
Ещё до начала войны с Ираном в данных по инфляции и занятости обозначились проблемы, поставив ФРС в сложное положение.
По предпочитаемому ФРС индикатору в январе цены росли быстрее, чем в предыдущие месяцы: базовая инфляция, не учитывающая колебания цен на продукты питания и энергоносители, достигла 3,1 % в годовом выражении по сравнению с тем же месяцем прошлого года.
Это почти не отличается от уровня двухлетней давности, что свидетельствует о стойко повышенном инфляционном давлении.
Замедлился и найм. Как сообщило правительство, в феврале работодатели сократили 92 тысячи рабочих мест — результат хуже ожиданий и резкий разворот после обнадёживающего прироста на 130 тысяч в январе.
Уровень безработицы поднялся с 4,3 до 4,4 %.