Инфляция в зоне евро в феврале выросла до 1,9%, превзойдя ожидания, еще до того как обострение напряженности на Ближнем Востоке резко подняло цены на нефть и газ.
Инфляция в зоне евро в феврале неожиданно ускорилась, следует из опубликованных во вторник данных, что осложняет дезинфляционный сценарий Европейского центробанка (ЕЦБ) как раз в тот момент, когда быстро разворачивающаяся война на Ближнем Востоке грозит спровоцировать новый энергетический шок для Европы.
РЕКЛАМА
РЕКЛАМА
По предварительной оценке Евростата, годовая инфляция в зоне евро в феврале 2026 года составила 1,9 % против 1,7 % в январе. Экономисты ожидали, что показатель останется неизменным.
В помесячном выражении потребительские цены выросли на 0,7 % — это максимальный месячный прирост с марта 2024 года.
Базовая инфляция, не учитывающая цены на энергоносители и продукты питания, поднялась до 2,4 % в годовом выражении против 2,2 %, также превысив прогнозы.
Важно, что эти данные были собраны до того, как очередная эскалация на Ближнем Востоке начала нарушать работу энергетических рынков.
Главный экономист ЕЦБ Филип Лейн во вторник предупредил, что затяжная война может разогнать инфляцию в зоне евро и ударить по росту, подчеркнув при этом, что среднесрочные последствия будут зависеть от масштаба и продолжительности конфликта.
Давление со стороны услуг возвращается, базовая инфляция снова растет
По оценке Евростата, инфляция в секторе услуг в феврале в годовом выражении составит 3,4 % против 3,2 % месяцем ранее. Цены на продукты питания, алкоголь и табак остались на уровне 2,6 %, тогда как промышленные товары, не связанные с энергией, ускорились до 0,7 % с 0,4 %.
Цены на энергоносители по-прежнему были ниже, чем год назад, но падали уже не так сильно, как в январе (минус 4,0 %), что указывает на ослабление сдерживающего влияния энергетики еще до того, как статистика по инфляции полностью отразит последнюю геополитическую турбулентность.
Важно, что предварительная оценка за февраль предшествует самым резким рыночным колебаниям, вызванным расширением конфликта на Ближнем Востоке, то есть главные риски для инфляции связаны с последующими событиями.
В ответ иранские войска нанесли удары по ключевой энергетической инфраструктуре по всему региону Персидского залива.
В понедельник один из высокопоставленных командиров Корпуса стражей исламской революции Ирана заявил о намерении перекрыть судоходство через Ормузский пролив.
Этот пролив является критически важным узким местом, через которое проходит около 20 % мировых поставок нефти и природного газа.
Торговые операции в Ормузском проливе уже нарушены: некоторые суда получили повреждения или застряли, страховщики сворачивают покрытие военных рисков — а это факторы, которые могут быстро привести к сокращению поставок газа и росту конечних цен для Европы.
Происходящее уже напоминает об энергетическом кризисе 2022 года, когда цены на газ взлетели, промышленное производство просело, а потребительская инфляция достигла двузначных значений.
Ослабление евро
Европейские фондовые рынки оказались под давлением. К середине дня индекс Euro STOXX 50 снижался на 3,3 %, а немецкий DAX 40 потерял более 3 %, опустившись до минимального уровня с декабря 2025 года.
Французский CAC 40 упал на 2,9 %, испанский IBEX 35 и итальянский FTSE MIB теряли более 4 %. Евро также ослаб, подешевев на 0,8 % к доллару США, до примерно 1,1600 доллара.
Данные за февраль уже указывали на устойчивое базовое инфляционное давление, особенно в секторе услуг.
При этом главным фактором снижения общей инфляции до сих пор оставалась энергетика, однако эта поддержка быстро исчезнет, если цены на нефть и газ продолжат расти.
Затяжные перебои, особенно если Ормузский пролив останется закрытым на недели, могут вновь поднять общую инфляцию выше 2 %, ударить по транспортным и продовольственным расходам и еще больше запутать траекторию процентных ставок ЕЦБ.