Рынки Латинской Америки, включая Чили, Перу и Аргентину, в последние месяцы лидируют по доходности в мире благодаря росту сырьевых цен, слабому доллару, политике и реформам.
Финансовые активы Латинской Америки оказались среди самых результативных рынков мира в начале 2026 года благодаря редкому совпадению положительных политических факторов, высоких цен на сырьё и возобновившегося глобального интереса к развивающимся рынкам.
Акции и валюты по всему региону заметно опередили развитые рынки, переломив несколько лет относительного отставания.
Смена настроений связана с чередой событий, пришедшихся почти одновременно.
Длительный рост цен на сырьё, особенно на промышленные и драгоценные металлы, улучшил перспективы экспортно-ориентированных экономик Южной Америки.
И хотя полные последствия недавнего задержания Николаса Мадуро США ещё не проявились, часть инвесторов воспринимает его отстранение как позитивный сигнал. Некоторые надеются, что этот шаг сократит геополитические риски, давно сопутствующие региону.
Дополнительный импульс придало объявление о торговом соглашении ЕС–Меркосур, которое возродило ожидания более глубокой интеграции Европы и Латинской Америки, хотя сомнения в его полноценной реализации сохраняются.
Решающую роль сыграли и глобальные макроусловия. Крупные инвестиционные банки, включая Bank of America и AllianceBernstein, отмечают, что более слабый доллар США в 2026 году повышает привлекательность активов развивающихся рынков.
Исторически периоды слабости доллара совпадали с сильной динамикой развивающихся рынков, поскольку капитал перетекает в страны с более высокой доходностью.
Основными бенефициарами стали страны, наиболее зависящие от рынков металлов. Чили и Перу, ключевые производители меди, серебра и золота, получили значительные сверхдоходы благодаря росту цен на металлы.
Чили, крупнейший в мире экспортёр меди, поставила 14,9 млн тонн этого металла в 2024 году, по данным ITC Trade Map.
Латинская Америка в числе лидеров мировых рынков по доходности
Данные о доходности, собранные CountryETFTracker, показывают, что пять стран Латинской Америки входят сейчас в десятку лучших фондовых рынков мира за последние три месяца.
Акции в Чили выросли на 36,6% с середины октября, что делает этот рынок лучшим по доходности среди доступных для инвестирования через биржевые фонды. Одновременно чилийское песо укрепилось более чем на 8% за последние два месяца, что отражает улучшение условий торговли и возобновление портфельных притоков.
Аргентина также выделилась: рост фондового рынка с октября составил 27,45%. Инвесторы позитивно отреагировали на реформы по либерализации, инициированные президентом Хавьером Милейем, вступившим в должность в декабре 2023 года.
Международный валютный фонд в последнем Региональном экономическом обзоре отметил, что администрация Милея проводит «амбициозный пакет рыночных реформ», направленных на повышение производительности, упрощение регулирования и устойчивость государственных финансов.
По оценке МВФ, при условии последовательного проведения эти реформы могут принести существенные выгоды в среднесрочной перспективе, открыв экономику Аргентины и повысив доверие инвесторов. И это несмотря на то, что подобные меры жёсткой экономии были крайне непопулярны среди населения на этапе объявления и вызвали протесты в стране.
Помимо Чили и Аргентины, Перу зафиксировало рост акций примерно на 27%, при этом перуанский сол торгуется на самом высоком уровне к доллару более чем за пять лет.
В других странах акции Колумбии выросли примерно на 16%, а Бразилия замкнула список региональных лидеров с ростом на 12,9%.
Для сравнения: американский индекс S&P 500 прибавил всего 4,8% за тот же период, а немецкий DAX около 5%, что подчёркивает заметное относительное превосходство Латинской Америки.
Соглашение ЕС–Меркосур свидетельствует о стратегическом повороте для Латинской Америки
Долгожданное торговое соглашение ЕС–Меркосур, готовившееся более двух десятилетий, планируют официально подписать 17 января в Парагвае, что станет поворотным моментом в отношениях Европы и Южной Америки.
Для стран-основателей блока Меркосур, то есть Аргентины, Бразилии, Парагвая и Уругвая, это соглашение станет первым крупным торговым договором с внешним партнёром, открывающим преференциальный доступ к рынку почти 450 млн потребителей ЕС.
«Одобрение торгового соглашения ЕС–Меркосур является знаковым событием и создаёт крупнейшую в мире по численности населения зону свободной торговли», сказал в записке Анхель Талавера, руководитель европейского макронаправления Oxford Economics.
Вместе экономики ЕС и Меркосур обеспечивают около четверти мирового ВВП и охватывают примерно 780 млн человек.
По мнению экспертов, для рынков Латинской Америки значение сделки выходит за рамки лучшего доступа сельхозпродукции в Европу. Ожидается, что соглашение снизит тарифные и нетарифные барьеры на промышленные комплектующие, что особенно выгодно для экономик с развитым производством, таких как Бразилия и Аргентина: это сократит издержки, повысит конкурентоспособность и укрепит интеграцию цепочек поставок.
Согласно исследованию Banco Santander, сделка способна радикально изменить торговые и инвестиционные потоки по всей Южной Америке. На долю ЕС уже приходится почти €370 млрд прямых иностранных инвестиций в Меркосур и более €125 млрд ежегодной торговли.
По оценке Института прикладных экономических исследований Бразилии, соглашение может увеличить ВВП страны примерно на 0,5 п. п. и ежегодно повышать инвестиции на 1,5 п. п., что отражает улучшение экспортных перспектив и рост прямых иностранных инвестиций.
Оценки Real Instituto Elcano и Банка Испании указывают, что торговля между ЕС и Латинской Америкой со временем может вырасти до 70%, а внутрирегиональная торговля в Латинской Америке — до 40%.
Поворотный момент для Латинской Америки?
Недавняя сильная динамика Латинской Америки на глобальных финансовых рынках, похоже, отражает не только благоприятные циклические факторы.
Рост цен на сырьё, снижение геополитических рисков и более слабый доллар США помогли вернуть глобальных инвесторов в регион после многолетнего отставания.
Одновременно реформенный импульс в странах вроде Аргентины и возобновление торговых связей с Европой улучшили восприятие стабильности политики и потенциала долгосрочного роста.
Проблемы сохраняются, и многим экономическим эффектам потребуется время, чтобы проявиться, однако рынки всё чаще рассматривают Латинскую Америку как относительно благополучный сегмент среди развивающихся экономик.
Пока сочетание высокой доходности, улучшающихся фундаментальных показателей и стратегической значимости региона в мировой торговле инвесторам всё труднее игнорировать.