После летних каникул европейские финансовые регуляторы, засучив рукава, берутся за работу: на первом после отпускал заседании руководство
РЕКЛАМАПосле летних каникул европейские финансовые регуляторы, засучив рукава, берутся за работу: на первом после отпускал заседании руководство Европейского центрального банка худшило прогноз инфляции и роста ВВП еврозоны в 2015-2017 годах. На этом фоне. подчеркнул президент ЕЦБ Марио Драги, базовая процентная ставка останется на рекордно низкой отметке без изменений, а вот проводимая в еврозоне программа количественного смягчения может быть расширена.
Кроме того, отметил Драги, не исключена активизация процесса дефляции в еврозоне – опасное в длительной перспективе снижение цен.
Основными причинами ухудшения прогнозов стало ослабление внутреннего спроса, повышение рисков в мировой экономике, в том числе в экономике Китая, падение цен на нефть и колебания валютных курсов. Так, после обнародования решений ЕЦБ курс евро потерял процент по отношению к доллару, а большинство европейских бирж закрыли минувшую неделю в минусе.
Их настроений не улучшила хорошая новость из США, где отмечено рекордное за последнее 7 лет снижение уровня безработицы. Пессимистичный настрой вышел далеко за пределы региона и был подхвачена на Ближнем Востоке: там ряд крупных бирж завершили неделю в “красной зоне” и с этих же позиций открыли новый семидневный цикл.
В плюсе на сегодняшний день лишь фондовый рынок в Саудовской Аравии, что связано с обнародованием решения властей расширить права собственности в стране для иностранных инвесторов.
За более подробными комментариями мы обратились к нашему эксперту, ведущему рыночную аналитику группы “ADS securities” в Абу-Даби Нуру аль-Хаммури.
Вопрос: “Программа количественного смягчения действует в ЕС уже несколько месяцев, но однозначного мнения о ней по-прежнему не сложилось. Так, пока в ЕС не удалось полностью снять риски дефляции. На ваш взгляд, проводимые меры по стимулированию экономики ЕС все же результативны? И как вы оцениваете реакцию рынков на последнее выступление Драги?”
Нур аль-Хаммури: “Делать выводы о том, работают или нет меры экономического стимулирования, преждевременно. Да, в последнее время данные о состоянии здоровья европейской экономики довольно противоречивы, мы видим плюсы, но есть и минусы. Безусловно хорошая новость – стабильность показателя базовой инфляции в последние четыре месяца.
Заявления Марио Драги я не считаю оптимистичными. А вот рынки отреагировали на его очень осторожное и не привязанное к срокам обещание расширить программу количественного смягчения и в минувший четверг закрылись в плюсе. Правда, их радость длилась недолго, к пятнице они вновь пошли вниз, осознав, расплывчатость данного Драги слова на фоне вполне конкретного снижения роста ВВП и риска дефляции. Так что давайте просто наберемся терпения и будем смотреть, как развиваются события”.
Вопрос: “Как вы знаете, на фондовом рынке часто действует правило: “плохая новость – хороша для биржи”. Почему хорошие новости с американского рынка труда не помогли в последние дни европейским биржам?”
Нур аль-Хаммури: “Да, вы правы, нередко рынки хорошо реагируют на плохие новости. Это связано с расчетом инвесторов на то, что на фоне негативных событий власти не пойдут на увеличение базовой процентной ставки и сохранят меры по стимулированию экономики. Однако и это правило – не абсолютно, в последнее время рынки все чаще демонстрируют неуверенность в отношении намерений Федеральной резервной системы США, которая столько времени говорит о возможном повышении ставок, но по-прежнему ничего не предпринимает! И на этом фоне наше правило меняется, теперь рынки все чаще позитивно реагируют на хорошие события, и наоборот. Все ждут, какое решение примут финансовые власти США в ближайшие недели”.
Вопрос: “Мы наблюдаем невротичнее состояние европейских и американских бирж, плюс к этому – низкие цены на нефть. На что должны опираться ближневосточные инвесторы при оценке своих торговых стратегий?”
Нур аль-Хапммури: “Инвесторы вне зависимости от региона ждут, что скажет нам Федеральная резервная система США и состоится ли повышение процентной ставки в ближайшие месяцы, до конца года. Это и определит во многом вектор движения рынков, особенно в развивающихся странах. Мы призываем инвесторов и трейдеров держать эмоции под контролем и с долей критики воспринимать решения центральных банков важных для глобального рынка государств. Вспомните, к каким последствиям привела паника инвесторов по поводу решения китайских властей девальвировать юань.
Не стоит слишком зацикливаться на негативных тенденциях. Да, нефть сегодня стоит недорого, но в последние дни она выросла на 20%. Почему же рынки не отреагировали на это некоторой стабилизацией?