Глава ЕЦБ в эксклюзивном интервью Euronews заявила, что “совершенно очевидно: Европе нужен собственный актив”, который рынки считают надёжным и ликвидным и способным конкурировать с США.
Кристин Лагард приветствовала предложение правительства Испании о совместных заимствованиях. Она заявила в интервью Euronews, что это знаменует начало дискуссии по существу, а не из позиции «ни за что, пока я жива», на фоне того, как начинаются сложные переговоры по следующему бюджету ЕС.
РЕКЛАМА
РЕКЛАМА
«Замечательно, что такая страна, как Испания, выносит предложение и кладёт его на стол для обсуждения. Теперь дело за другими. Они должны сказать: эта часть нам нравится, эта — нет, - и понять, как это можно учесть. Думаю, важно двигаться вперёд», — сказала она Euronews.
В четверг министр экономики Испании Карлос Куэрпо представил своим коллегам предложение о совместных заимствованиях объёмом 850 млрд евро в год.
В отдельном комментарии Euronews Куэрпо отметил, что этот план позволит сэкономить миллиарды на стоимости финансирования и уменьшить фрагментацию. Он выразил надежду, что инициатива положит начало предметной технической дискуссии.
Десятилетиями европейские политики обсуждают создание постоянного инструмента, который позволил бы ЕС выпускать наднациональный долг, гарантированный всеми государствами-членами, для финансирования общих приоритетов.
Сложная геополитическая обстановка и срочная необходимость переоснащения Европы в самые короткие сроки со времён окончания холодной войны вновь разожгли этот спор.
«Совершенно очевидно, что нам нужен европейский актив, сопоставимый, например, с казначейскими облигациями США. То, как мы к этому придём, как будет решаться проблема морального риска и как будут распределяться результаты, ещё предстоит определить», — добавила она.
Её слова созвучны позиции бывшего председателя Европейского центробанка Марио Драги, автора влиятельного доклада, в котором он призывает Европу привлечь дополнительные 800 млрд евро, чтобы коренным образом преобразовать экономику региона, иначе его ждёт «медленная агония». В этом документе Драги предлагает сочетать государственные и частные инвестиции.
Отвечая на вопрос о колоссальных суммах, Лагард сказала, что не стала бы называть конкретную цифру. Но она напомнила, что ЕС уже выходил на рынки капитала в сопоставимом объёме в рамках постпандемийного плана восстановления, предусматривавшего исторический выпуск совместного долга на 750 млрд евро для перезапуска европейской экономики после COVID‑19.
«Примерно такая сумма и была, — отметила она. — Комиссия вышла на рынки, мы содействовали этому процессу, поскольку выступаем агентом, и размещение было переподписано».
На финансовом рынке переподписка облигационного выпуска означает, что спрос со стороны инвесторов превысил объём предложения, что свидетельствует о высоком доверии и интересе к активу.
Лагард добавила, что для создания сильного европейского рынка капитала, способного удерживать европейские средства внутри региона, а не в США, нужна глубокая ликвидность.
«Я лишь говорю, что функционирование рынка капитала требует глубины, ликвидности и привлечения на этот рынок сбережений. Но нам нужен и соответствующий инструмент, и им может стать такой механизм или его дальнейшее развитие, его новая версия», — пояснила она.
Группа так называемых экономных стран во главе с Берлином и Гаагой заявила, что не согласится на новые совместные заимствования, считая фонд восстановления после COVID исключением, а не правилом.
Тем не менее ЕС уже выпускает общий долг в рамках программы SAFE: по ней Европейская комиссия привлекает средства от имени государств-членов, чтобы обеспечить перевооружение Европы на более выгодных финансовых условиях.
По словам Лагард, любые дискуссии в Европе должны вестись в духе поиска консенсуса между всеми 27 государствами-членами, а не исходя из того, что она назвала позициями ex ante или «ни при каких обстоятельствах», поскольку стоящие перед Европой вызовы изменили рамки обсуждения.
«Обстоятельства изменились, и это должно подтолкнуть лидеров разных государств-членов к тому, чтобы осмыслить свои опасения и попытаться их снять. Формула „только через мой труп“ — не лучший способ вести разговор. Гораздо лучше проанализировать, какие риски считаются чрезмерными и как их можно минимизировать», — сказала она.
При том что канцлер Германии Фридрих Мерц уже заявил, что идея новых совместных заимствований даже не рассматривается, президент Франции Эммануэль Макрон неоднократно подчёркивал, что в этом вопросе не должно быть табу.