ЕЦБ в четверг оставил депозитную ставку 2,5%, спустя часы после заявления Кристин Лагард об уходе в феврале, за месяцы до конца её мандата, на фоне потрясений на рынке облигаций Франции и инфляции 3,8%, ухудшающих перспективы еврозоны.
Европейский центральный банк (ЕЦБ) в четверг оставил свою ключевую депозитную ставку без изменений на уровне 2,5 % на заседании, которое оказалось в тени сделанного ранее в тот же день заявления президента Кристин Лагард о том, что она покинет свой пост в феврале следующего года, за несколько месяцев до окончания срока полномочий.<\/p>
РЕКЛАМА
РЕКЛАМА
Пауза наступила на фоне распродажи французских государственных облигаций, которая подталкивает вверх стоимость заимствований по всей зоне евро, тогда как инфляция составляет 3,8 %, почти вдвое выше целевого уровня ЕЦБ в 2 %."<\/p>
Решение Совета управляющих, который устанавливает процентные ставки для 21 страны, использующей евро, последовало после двух повышений ставок<\/a> в этом году, последнее в сентябре, когда цены на энергоносители, связанные с войной в Иране, подстегнули инфляцию. Ставки по основным операциям рефинансирования и по маржинальной кредитной линии также остаются на уровнях 2,65 % и 2,90 % соответственно.<\/p> В своем заявлении ЕЦБ отметил, что цены на энергоносители «продолжали расти, создавая повышательные риски для инфляции и понижательные риски для экономического роста».<\/p> Базовая инфляция, как указано, «в целом до сих пор остаётся стабильной, а заработная плата на данном этапе не демонстрирует существенной реакции», однако банк предупредил, что масштаб и продолжительность энергетического шока «вероятнее всего приведут к росту инфляции и снижению темпов роста».<\/p> Центральный банк также признал, что условия финансирования «ужесточились с прошлого заседания Совета управляющих, что, вероятно, будет давить на инфляцию и рост», и повторил, что он «не берёт на себя предварительных обязательств по конкретной траектории ставок».<\/p> Инфляция в зоне евро выросла до 3,8 %<\/a> в сентябре, по сравнению с 3,2 % в августе, и пауза в повышении ставок была широко ожидаема.<\/p> Уход Лагард<\/h2> Заседание прошло всего через несколько часов после того, как Лагард заявила, что покинет пост<\/a> 7 февраля 2027 года, примерно за девять месяцев до окончания её восьмилетнего срока.<\/p> ЕЦБ не назвал причин, однако сообщения, публикуемые с февраля, увязывают сроки с президентскими выборами во Франции в апреле 2027 года.<\/p> «Я покидаю эту институцию с ощущением хорошо выполненной работы и с ЕЦБ, готовым к будущему», — сказала Лагард в отдельном заявлении.<\/p> Её уход открывает гонку за пост главы центрального банка, фаворитами считаются испанец Пабло Эрнандес де Кос и нидерландец Клаас Кнот.<\/p> В первой половине следующего года освобождаются ещё два места в шестичленном Исполнительном совете ЕЦБ, включая должность главного экономиста Филипа Лейна.<\/p> Франция в центре внимания<\/h2> Решение принято на фоне политического и бюджетного кризиса во Франции.<\/p> Доходность французских 10-летних государственных облигаций поднялась выше 5 %<\/a> на прошлой неделе впервые с 2002 года. В четверг доходность составляла около 5 %, а спред по сравнению с немецкими облигациями достиг примерно 155 базисных пунктов.<\/p> Рейтинговое агентство Moody’s сохранило рейтинг Франции Aa3<\/a> без изменений в прошлую пятницу, но с негативным прогнозом, тогда как разделённый парламент пытается принять бюджет на следующий год<\/a>.<\/p> Как сообщал Euronews накануне заседания<\/a>, нидерландский банк ING оценил, что рост доходности облигаций с сентября уже эквивалентен повышению ставок на 25 базисных пунктов в Германии и ближе к 50 базисным пунктам во Франции.<\/p>
«Рынок облигаций взял на себя работу ЕЦБ», — говорится в записке банка.<\/p>
Лагард до сих пор охлаждала надежды на спасение. Выступая в Бангкоке в начале месяца, она заявила, что «основное и первое решение находится дома, во Франции. И оно касается бюджетно-налоговой политики».<\/p>
В четверговом заявлении ЕЦБ повторил свою стандартную формулировку, что Инструмент защиты передачи (Transmission Protection Instrument, TPI), его никогда не использовавшийся инструмент для покупки облигаций стран, сталкивающихся с необоснованными скачками стоимости заимствований, «доступен для противодействия неоправданным, беспорядочным рыночным динамикам, которые несут серьёзную угрозу передаче монетарной политики».<\/p>
Банк также не стал менять политику в отношении своего баланса: его портфели облигаций продолжают сокращаться, поскольку он больше не реинвестирует погашаемый долг, хотя в ING ожидали тихой паузы в этом сокращении.<\/p>
<\/p> 029b068df28c3c95d775245b52c6d5c8<\/hash>