Кремль повышает налоги и наращивает заимствования, чтобы закрыть дыру в бюджете из‑за падения нефтяных доходов и замедления экономического роста.
Экспорт нефти и газа поддерживал российские государственные финансы на протяжении всей войны против Украины. Но по мере приближения четвертой годовщины полномасштабного вторжения эти денежные потоки внезапно сократились до минимальных уровней за многие годы.
Это результат новых карательных мер со стороны США и Европейского союза, тарифного давления президента США Дональда Трампа на Индию и ужесточения пресечения деятельности флота танкеров, обходящих санкции и перевозящих российскую нефть.
Падение доходов заставляет президента Владимира Путина занимать у российских банков и повышать налоги, что пока позволяет держать государственные финансы на плаву.
Однако эти меры лишь усиливают напряжение в военной экономике, которая теперь сталкивается с замедлением роста и устойчивой инфляцией.
В январе поступления российского бюджета от налогообложения нефтегазовой отрасли упали до 393 млрд рублей (4,27 млрд евро). Это меньше, чем 587 млрд (6,37 млрд евро) в декабре и 1,12 трлн (12,16 млрд евро) в январе 2025 года.
Это минимальный уровень со времен пандемии COVID-19, говорит Янис Клуге, эксперт по российской экономике из Германского института международной политики и безопасности.
Новый подход к санкциям
Чтобы оказать давление на Кремль и добиться прекращения боевых действий в Украине, администрация Трампа с 21 ноября ввела санкции против двух крупнейших российских нефтяных компаний – «Роснефти» и «Лукойла».
Это означает, что любой покупатель или перевозчик их нефти рискует быть отключенным от банковской системы США – серьезное опасение для любого транснационального бизнеса.
Кроме того, с 21 января ЕС начал запрещать топливо, произведенное из российской нефти, – оно больше не может перерабатываться где-либо еще и поступать в Европу в виде бензина или дизельного топлива.
Глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен в пятницу предложила полностью запретить услуги по перевозке российской нефти, заявив, что санкции дают рычаг давления, чтобы подтолкнуть Россию к прекращению войны.
«Мы должны ясно понимать: Россия с искренними намерениями сядет за стол переговоров только в том случае, если ее к этому принудят», – сказала она.
Всеобъемлющий запрет, ранее продвигаемый Финляндией и Швецией, лишит компании ЕС права оказывать какие-либо услуги – страхование, перевозку или доступ в порты – судам, перевозящим российскую сырую нефть.
Последние санкции идут дальше, чем установленный при администрации Байдена ценовой потолок на нефть, введенный странами «Группы семи».
Лимит в 60 долларов (50,37 евро) за баррель, действующий через страховщиков и судовладельцев из стран G7, был нацелен на сокращение российских нефтяных доходов, а не на запрет импорта, чтобы не допустить роста цен на энергоносители.
Потолок временно снизил доходы российского бюджета от нефти, особенно после того как запрет ЕС на большую часть морских поставок российской нефти вынудил Москву переориентировать экспорт на Китай и Индию. Но Россия создала «теневой флот» старых танкеров, работающих вне зоны действия потолка, и доходы вновь пошли вверх.
Давление на Индию с требованием прекратить импорт российской нефти
3 февраля Трамп согласился снизить пошлины на индийские товары до 18% с 25%, заявив, что премьер-министр Индии Нарендра Моди согласился прекратить импорт российской нефти. В прошлую пятницу США отменили дополнительную 25-процентную пошлину, введенную из-за продолжающегося импорта российской нефти.
Моди это не комментировал. Официальный представитель МИД Рандхир Джайсвал заявил, что стратегия Индии заключается в «диверсификации источников энергопоставок в соответствии с объективными рыночными условиями».
Пресс-секретарь Кремля Дмитрий Песков отметил, что Москва следит за этими заявлениями и по-прежнему привержена нашему «продвинутому стратегическому партнерству» с Нью-Дели.
Так или иначе, поставки российской нефти в Индию в последние недели сократились – с 2 млн баррелей в сутки в октябре до 1,3 млн в декабре, согласно данным Киевской школы экономики и Управления энергетической информации США. По оценкам аналитической компании Kpler, «в ближайшей перспективе Индия вряд ли полностью откажется» от дешевой российской энергии.
Союзники Украины все чаще вводят санкции против отдельных судов «теневого флота», чтобы отпугнуть покупателей от их нефти, – их число в санкционных списках США, Великобритании и ЕС достигло 640.
Вооруженные силы США уже задержали суда, связанные с санкционной венесуэльской нефтью, включая одно, ходившее под российским флагом, в то время как Франция ненадолго задержала подозреваемое судно из теневого флота. Украинские удары приходились по российским НПЗ, трубопроводам, экспортным терминалам и танкерам.
Российская нефть торгуется с большим дисконтом
Покупатели теперь требуют более крупные скидки на российскую нефть, чтобы компенсировать риск нарушить санкции США и хлопоты с поиском схем расчетов в обход банков, не желающих иметь дело с такими операциями.
Дисконт расширился до примерно 25 долларов (21 евро) за баррель в декабре, когда цена основного экспортного сорта российской нефти Urals опустилась ниже 38 долларов (32 евро) за баррель против примерно 62,50 доллара (52,48 евро) за баррель эталонной марки Brent на мировом рынке.
Поскольку налоги на добычу нефти в России привязаны к ценам на сырье, это напрямую сокращает доходы бюджета.
«Это каскадный, или домино-эффект, – говорит старший аналитик по рынку морских поставок нефти в S&P Global Energy Марк Эспозито. – Включение дизеля и бензина создало по-настоящему динамичный санкционный пакет, своего рода двойной удар, который влияет не только на потоки сырой нефти, но и на экспорт нефтепродуктов из этих баррелей... Универсальный сигнал: если это из российской нефти, это вне игры».
Неохота принимать поставки привела к тому, что на танкерах в море скопилось необычно много нефти – около 125 млн баррелей. Это повысило стоимость и без того дефицитных мощностей: ставки фрахта сверхкрупных нефтяных танкеров достигли 125 000 долларов (104 965 евро) в сутки.
Замедление роста бьет по российскому бюджету
К тому же экономический рост застопорился: эффект от военных расходов исчерпывает себя, а нехватка рабочей силы ограничивает возможности бизнеса расширяться. А более низкие темпы роста означают и меньше налоговых поступлений.
В третьем квартале ВВП вырос всего на 0,1%. Прогнозы на этот год колеблются в диапазоне от 0,6% до 0,9% против более чем 4% в 2023 и 2024 годах.
«Я думаю, Кремль обеспокоен общей сбалансированностью бюджета, потому что она совпала с экономическим спадом, – говорит Клуге. – И в то же время расходы на войну не снижаются».
Ответ Кремля: повышение налогов и заимствования
Кремль вынужден повышать налоги и увеличивать заимствования, чтобы компенсировать выпадающие нефтяные доходы и замедление экономики.
Контролируемая Кремлем Госдума повысила ставку налога на добавленную стоимость, взимаемого с потребительских покупок в рознице, до 22% с 20%, а также увеличила пошлины на импорт автомобилей, а также акцизы на сигареты и алкоголь.
Правительство наращивает заимствования у лояльных отечественных банков. Кроме того, в Фонде национального благосостояния еще остаются резервы, чтобы затыкать бюджетные дыры.
Так что у Кремля пока есть деньги. Но повышение налогов может еще сильнее замедлить рост. А заимствования грозят разогнать инфляцию, которую удалось снизить до 5,6% за счет ключевой ставки Центробанка в 16% против пиковых 21%.
«Дайте этому полгода или год – и это может повлиять и на их взгляды на войну, – считает Клуге. – Не думаю, что из-за этого они захотят заключить мирное соглашение, но, возможно, попытаются снизить интенсивность боевых действий, сосредоточиться на отдельных участках фронта и затянуть войну. Так они, скорее всего, будут реагировать, если война станет слишком дорогой».