Новый рейтинг 55 систем пенсионного обеспечения показывает, как устроены пенсии в Европе, и вызывает опасения за долгосрочную устойчивость выплат в крупнейших экономиках континента.
По данным глобального пенсионного индекса Marsh CFA Institute (MCGPI), Нидерланды предлагают лучшую пенсионную систему в мире.
РЕКЛАМА
РЕКЛАМА
Лидер рейтинга набрал 85,8 балла из 100. На втором месте — Дания с 84,1 балла, на третьем — Исландия с 84,0. Это единственные европейские системы, удостоенные высшей оценки. Категорию лучших пенсионных систем мира дополняют Сингапур, Израиль и Австралия.
Индекс сравнивает 55 национальных систем дохода на пенсии, охватывающих 66% мирового населения.
Каждая система оценивается по трём основным субиндексам: достаточность пенсионного дохода, устойчивость системы и качество её управления и защитных механизмов.
Если смотреть на отдельные приоритеты, картина заметно меняется: по показателю достаточности лидирует Кувейт, по устойчивости — Дания, а Финляндия возглавляет субиндекс целостности (integrity), говорится в Global Pension Index.
Чтобы возглавить общий рейтинг, пенсионная система должна сочетать щедрые выплаты, долгосрочную устойчивость и высокий уровень надёжности.
Именно такое сочетание в четвёртый раз подряд вывело Нидерланды на первое место в 2026 году.
В отчёте нидерландская модель описывается как «устойчивая система пенсионного обеспечения», где государственная пенсия обеспечивает надёжный минимальный доход, а дополнительные корпоративные пенсионные планы распространяются на большинство работников.
Значительный объём инвестированных пенсионных активов помогает гарантировать будущие выплаты. Система отличается жёстким регулированием, качественным управлением и хорошей защитой участников, что укрепляет доверие, отмечают авторы.
Сейчас Нидерланды реформируют свою пенсионную систему. Вместо гарантированных выплат, обычно привязанных к уровню зарплаты и стажу, страна переходит к индивидуальным пенсионным «капиталам», более напрямую зависящим от взносов и инвестиционного дохода.
Реформа проводится на фоне низких процентных ставок, которые затруднили финансирование обещанных выплат, а правила обеспечения устойчивости иногда откладывали индексацию пенсий в соответствии с инфляцией. Корпоративные пенсии также были менее приспособлены к работникам, часто меняющим работу или переходящим в самозанятость.
Переход планируется завершить к 2028 году.
Сравнение европейских пенсионных систем
Индекс сопоставляет системы 19 европейских стран, включая Турцию.
После Нидерландов, Дании и Исландии в рейтинге следуют шведская, финская и норвежская системы, затем Швейцария, Великобритания, Франция, Ирландия, Бельгия, Германия, Португалия и Хорватия. Эти страны получили оценки B+ или B — это системы с продуманной архитектурой и множеством сильных сторон, но при этом с заметными возможностями для улучшения.
В следующих двух категориях, C+ и C, находятся Испания, Польша, Италия и Австрия. Их системы имеют отдельные сильные элементы, но также существенные риски или недостатки, которые могут подорвать их эффективность или устойчивость. В этих категориях — и США, и материковый Китай, две крупнейшие экономики мира.
Ряд крупных европейских систем обеспечивают хорошие выплаты, но сталкиваются с серьёзными проблемами долгосрочного финансирования.
Среди европейских стран с наиболее выраженными долгосрочными уязвимостями — Австрия, Италия и Испания.
Особенно резкий контраст наблюдается в Испании. Четвёртая по величине экономика ЕС получила 83 балла по показателю адекватности, что говорит о высоком уровне пенсионных выплат и ресурсов, но всего 33 балла по устойчивости.
Франция, вторая по величине экономика ЕС, набрала 85 баллов за адекватность, но лишь 49,3 за устойчивость.
В Европе Турция занимает последнее место в общем рейтинге: среди оценённых европейских стран у неё самый низкий показатель ресурсов и финансирования. Её оценка устойчивости также одна из самых низких.
В отчёте отмечается, что пенсионные системы мира находятся под растущим давлением. Люди в среднем живут дольше, но снижение рождаемости означает, что в трудоспособный возраст вступает меньше людей, которые будут финансировать пенсии.
Грэм Пирс, руководитель глобального направления по системам с установленными выплатами в Marsh, заявил в интервью Euronews Business: «Одна из ключевых проблем для распределительных пенсионных систем заключается в том, что в ближайшие десятилетия число пенсионеров по отношению к числу работников значительно вырастет».
В таких системах взносы нынешних работников идут на выплаты нынешним пенсионерам, а не инвестируются, чтобы профинансировать их собственные будущие пенсии.
Руководители европейских центробанков также предупреждают о долгосрочных рисках для пенсионных систем крупнейших экономик Европы.
Президент Бундесбанка Йоахим Нагель заявил в интервью Handelsblatt в мае 2026 года, что привязка пенсионного возраста в Германии к ожидаемой продолжительности жизни после 2031 года могла бы помочь. Он назвал новую частную пенсионную схему, которая должна заработать в начале 2027 года, «важным шагом к усилению накопительного пенсионного столпа», но предупредил, что этого будет недостаточно для решения долгосрочных проблем устойчивости.
В беседе с Le Figaro в том же месяце тогдашний глава Банка Франции Франсуа Вильруа де Гало предупредил, что финансирование госрасходов за счёт дефицитов перекладывает издержки на молодые поколения. «Мы перекладываем бремя долга и пенсий на наших детей», — сказал он.
В сентябре 2026 года Еврокомиссия призвала развивать дополнительные накопления наряду с государственными пенсиями, предупредив о растущем давлении на бюджеты и риске того, что «слишком многие люди столкнутся с резким падением доходов после выхода на пенсию».
Адаптация систем к более долгой и гибкой пенсии
Чтобы подготовить пенсионные системы, включая европейские, к будущему без повышения пенсионного возраста или сокращения выплат, правительствам придётся находить дополнительные источники дохода для финансирования растущего числа пенсионеров.
По словам Пирса, «это можно сделать за счёт более высоких налогов или увеличения социальных взносов, а также поощряя и помогая тем, кто готов и способен работать дольше, что также принесёт дополнительный налоговый доход».
В отчёте говорится, что системы, которые уже сейчас чётко формулируют свои цели, укрепляют финансирование и заложат в свою архитектуру гибкость, могут стать одними из лучших пенсионных систем в будущем.
Среди мер, повышающих устойчивость, авторы называют расширение охвата частными пенсионными программами для работников и самозанятых, улучшение управления и прозрачности частных пенсионных планов, повышение пенсионного возраста с учётом роста продолжительности здоровой жизни и поддержку занятости людей старшего возраста, чтобы они могли больше накопить к пенсии.
Отчёт также рекомендует стимулировать более высокий уровень частных сбережений и вводить меры по сокращению гендерного разрыва в пенсиях и неравенства, затрагивающего меньшинства.
По мнению Пирса, молодым работникам не обязательно готовиться к менее щедрым государственным пенсиям в ближайшие 10–20 лет. Однако он считает, что параллельное формирование инвестированных пенсионных накоплений наряду с госпенсией необходимо для повышения устойчивости систем.
Он также ожидает более широкого применения схем автоматическиго включения в пенсионные планы, дополняющие государственные пенсии. Такие схемы автоматически записывают работников в пенсионную программу, обычно с возможностью отказаться от участия. Взносы вычитаются из зарплаты, нередко дополняются взносами работодателя и инвестируются, чтобы обеспечить дополнительный доход к государственной пенсии.
Комментируя ситуации в странах вроде Франции и Испании, которые получают высокие оценки по достаточности, но низкие по устойчивости, Пирс предупредил: «Без шагов по улучшению устойчивости государственных пенсионных систем, таких как повышение пенсионного возраста или раннее введение элементов накопительного финансирования [инвестирование средств уже сейчас, чтобы помочь оплатить будущие пенсии], правительства со временем могут оказаться перед сложным выбором, когда действующие схемы станут финансово неподъёмными».
По его словам, такие решения могут включать сокращение пенсионных выплат. «Принятие мер сейчас может помочь сохранить пенсионные ожидания нынешних работников и избежать чрезмерного переложения финансового бремени на будущие поколения», — добавил он.