Инфляция в зоне евро в сентябре подскочила до 3,8 % — максимум за три года и выше прогнозов. Рост цен в основном связан с энергоресурсами.
Инфляция в зоне евро в сентябре подскочила до 3,8 % в годовом выражении, достигнув максимума за три года и превысив прогноз экономистов, ожидавших роста на 3,6 %.
РЕКЛАМА
РЕКЛАМА
Почти весь скачок пришёлся на один сегмент потребительской корзины.
На энергоносители пришлась почти половина общего уровня инфляции.
Предварительная оценка Eurostat показала, что только за сентябрь цены выросли на 0,6 % по сравнению с августом.
Это самый высокий показатель с сентября 2023 года, когда инфляция составляла 4,3 %. Он почти вдвое превышает целевой уровень Европейского центрального банка в 2 %, который ЕЦБ считает соответствующим ценовой стабильности.
Базовая инфляция выглядит более спокойной. Если исключить энергию, продукты питания, алкоголь и табак, цены на которые сильно колеблются от месяца к месяцу, она выросла лишь до 2,5 % с 2,4 %, точно совпав с прогнозами.
Этот разрыв ставит перед ЕЦБ ключевой вопрос: является ли нынешний всплеск лишь временным энергетическим шоком или началом более широкого ценового давления?
Рост цен на энергию стал основной причиной всплеска инфляции в зоне евро
Цены на энергию выросли на 18,8 % по сравнению с прошлым годом, после 14,3 % в августе. Только за сентябрь энергоносители подорожали на 3,9 %.
Удельный вес энергоносителей в инфляционной корзине зоны евро составляет около 9 %. При годовом росте на 18,8 % они добавили примерно 1,7 процентного пункта к общей инфляции в 3,8 %.
Инфляция в сфере услуг выросла до 3,2 % с 3,0 %. Услуги занимают крупнейшую долю корзины, около 47 %, и включают, в частности, аренду жилья, рестораны, поездки и страхование.
Цены на продукты питания, алкоголь и табак увеличились на 1,4 %, после 1,1 % в августе. Внутри этой группы инфляция на необработанные продукты, такие как свежие фрукты, овощи и мясо, подскочила до 4,0 % с 2,7 %.
Промышленные товары, не связанные с энергией, включая автомобили, одежду и бытовую технику, подорожали на 1,1 %, немного замедлившись по сравнению с 1,2 %. Это была единственная крупная категория, где годовая инфляция снизилась.
Где инфляция в зоне евро оказалась самой высокой?
Литва показала самый высокий годовой уровень инфляции в зоне евро — 6,1 % против 5,6 % в августе.
Следом идёт Болгария, которая присоединилась к евро 1 января 2026 года, с показателем 5,6 %. На Кипре и в Люксембурге инфляция составила по 5,2 %, затем следуют Греция с 5,1 % и Испания с 5,0 %.
В общей сложности шесть из 21 стран-членов зоны евро зафиксировали инфляцию на уровне 5 % и выше. В десяти странах инфляция была на уровне или выше среднего показателя по зоне евро в 3,8 %.
На другом конце шкалы Мальта показала самый низкий уровень — 2,4 %, за ней следуют Финляндия с 2,6 % и Латвия с 2,9 %. Латвия стала единственной страной-членом, где годовая инфляция в сентябре замедлилась.
Италия и Франция продемонстрировали самые резкие изменения среди крупных экономик
Инфляция ускорилась во всех четырёх крупнейших экономиках зоны евро.
Больше всего она выросла в Италии: годовой показатель поднялся до 4,1 % с 3,2 %, а цены в Италии выросли на 2,0 % всего за один месяц, что стало крупнейшим месячным ростом в валютном блоке.
Франция следует за Италией: инфляция там выросла до 3,4 % с 2,6 %. В результате инфляция во Франции теперь выше, чем в Германии, где показатель увеличился до 3,3 % с 2,9 %.
Испания остаётся лидером среди этих четырёх стран: инфляция там достигла 5,0 % против 4,6 % в августе.
Что рост инфляции в зоне евро означает для ЕЦБ
10 сентября ЕЦБ повысил свои три ключевые процентные ставки на 25 базисных пунктов.
Ставка по депозитной facility теперь составляет 2,50 %. Это второе повышение в этом году после аналогичного шага в июне.
Более высокие ставки делают заимствования для домохозяйств и компаний более дорогими, что обычно сдерживает расходы. Со временем замедление спроса снижает давление на цены.
Сентябрьский прогноз ЕЦБ предполагает, что общая инфляция в среднем составит 3,0 % в 2026 году, 2,5 % в 2027-м и 2,1 % в 2028-м.
Следующее заседание руководства банка состоится 28–29 октября во Франкфурте, решение будет объявлено 29 октября. На этом заседании не будет представлено новых прогнозов сотрудников ЕЦБ, следующий пакет ожидается в декабре.
Сентябрьские данные стали для ЕЦБ новым предупреждением: общая инфляция заметно выше целевого уровня и продолжает расти.
По оценке рынков прогнозов, вероятность ещё одного повышения ставки ЕЦБ в конце месяца достигает 91 %.