Центробанки Европы требуют ужесточить крипторегулирование ЕС: расширить запрет процентов по стейблкоинам, ограничить валютные токены и усилить надзор за криптокомпаниями на уровне ЕС.
Спустя день после презентации Pontes — системы расчетов по токенизированным активам в деньгах центрального банка — ЕЦБ представил свое видение того, как следует переписать европейские правила для крипторынка.
РЕКЛАМА
РЕКЛАМА
Ответ, опубликованный во вторник Европейской системой центральных банков, объединяющей ЕЦБ и национальные регуляторы стран ЕС, настаивает на ужесточении правил для стейблкоинов, стейкинга и криптокомпаний.
Документ станет частью обзора регламента о рынках криптоактивов, известного как MiCA, свода правил ЕС для криптовалют и компаний, которые ими торгуют, который проводит Еврокомиссия.
MiCA действует с декабря 2024 года, а крайний переходный срок для действующих операторов истек 1 июля: им, включая Binance, крупнейшую в мире биржу, пришлось прекратить обслуживание европейских клиентов.
Консультация Еврокомиссии завершится 30 сентября — на месяц позже, чем планировалось.
Рекомендации центральных банков не имеют обязательной силы, и Еврокомиссия будет сопоставлять их с другими откликами, прежде чем решить, стоит ли пересматривать закон.
Европейские дипломаты сообщили Euronews, что ожидают пересмотра в 2027 году; для этого потребуется одобрение Европарламента и стран-членов ЕС.
Никаких процентов и лазеек
Стейблкоины — это криптовалюты, призванные сохранять стабильную стоимость, обычно за счет привязки к доллару США.
MiCA уже запрещает как эмитентам, так и криптобиржам начислять по ним проценты, и центральные банки хотят сохранить этот запрет.
«Выплата вознаграждения по стейблкоинам должна и дальше оставаться запрещенной», — говорится в ответе ЕЦБ.
Их мишень — обходные схемы. Как отмечается в документе, некоторые биржи предлагают услуги по кредитованию, займу и стейкингу криптоактивов, «тем самым воспроизводя экономический эффект процентных выплат через вспомогательные или нерегулируемые сервисы».
Центральные банки хотят распространить запрет на такие операции и на косвенные вознаграждения, например отдельные бонусы по программам лояльности, называя это «четким законодательным приоритетом».
В Вашингтоне выбрали другой путь.
Принятый в 2025 году закон GENIUS запрещает американским эмитентам стейблкоинов платить по ним проценты, но оставляет биржам право предлагать вознаграждения. Вопрос о том, закрывать ли эту лазейку, стал одной из самых спорных тем вокруг закона CLARITY, ключевого криптозаконопроекта, который 15 сентября не добрал десяти голосов в Сенате США.
Тормоз для стейблкоинов в долларе США
Центральные банки добиваются более жестких инструментов против токенов, привязанных к иностранным валютам.
По их мнению, полезно было бы дать властям право вводить «запрет на выпуск новых токенов, а также обязанность выкупать существующие токены» для эмитентов, чьи продукты, по оценке центробанков, несут угрозу, в том числе финансовой стабильности.
В более широком смысле они видят ограниченную пользу стейблкоинов для повседневных платежей внутри страны, учитывая мгновенные банковские переводы и готовящийся цифровой евро. Регуляторы предупреждают, что MiCA не дает правовой основы для выпуска одного и того же стейблкоина одновременно внутри и вне ЕС.
В случае набега на банк европейские резервы могли бы пойти на расчеты с держателями за пределами региона, тогда как «властям ЕС невозможно с уверенностью установить, сколько токенов находится в обращении внутри Союза».
Центральные банки еврозоны сейчас также не позволяют эмитентам стейблкоинов размещать клиентские средства у себя.
Полностью обеспеченный деньгами центрального банка токен, предупреждается в документе, «фактически превратился бы в “синтетическую” цифровую валюту центрального банка» — по сути частную имитацию цифрового евро, которая теоретически могла бы вытеснять депозиты из коммерческих банков, особенно в стрессовых условиях.
Стейкинг и децентрализованные финансы
В отношении стейкинга, при котором пользователи блокируют криптоактивы в обмен на вознаграждение, документ предельно прямолинеен: «Стейкинг, кредитование и заимствование криптоактивов должны регулироваться на уровне Союза».
Если компания принимает криптоактивы клиентов и обещает вернуть их, возможно с премией, центральные банки считают, что такая схема может быть «сопоставима с привлечением возвратных средств» языком банковского надзора.
То же относится и к децентрализованным финансам, или DeFi, где кредитование и торговля осуществляются с помощью автоматизированного программного обеспечения, а не через компанию.
MiCA освобождает полностью децентрализованные сервисы от регулирования, но не определяет, что именно считать полной децентрализацией. Центральные банки ссылаются на исследования, показывающие, что она достигается редко, если вообще достигается, что оставляет открытым вопрос, кто реально контролирует такие платформы.
Кто выдает лицензии криптобиржам?
Центральные банки также поддерживают предложение Еврокомиссии передать лицензирование и надзор за криптокомпаниями от национальных регуляторов в ведение ESMA, европейского органа по надзору за рынками.
Сейчас одна национальная лицензия открывает доступ ко всему блоку, именно этим путем Binance изначально шла в Греции.
Как сообщала на прошлой неделе газета The Wall Street Journal со ссылкой на источники, знакомые с обсуждениями, президент ЕЦБ Кристин Лагард призвала премьер-министра Греции Кириакоса Мицотакиса не одобрять заявку Binance из-за прежних проблем биржи с соблюдением правил и опасений, что ее масштабы могут усилить использование стейблкоинов, привязанных к доллару США, в Европе.
По данным издания, высокопоставленный греческий регулятор сообщил бирже, что Лагард добивается отсрочки решения до тех пор, пока полномочия не перейдут к ESMA — именно такой переход центральные банки поддержали в своем ответе во вторник. Binance отозвала заявку 24 июня.
Ни ЕЦБ, ни греческий регулятор эту версию не подтвердили. ЕЦБ, который формально не участвует в лицензировании криптокомпаний, отказался от комментариев, а Binance заявила, что «не будет комментировать спекуляции».