Ключевые крипторегулы ЕС по MiCA полностью вступают в силу 1 июля. Но к маю лицензию для работы с европейскими клиентами получили менее 20% из более чем 1200 зарегистрированных криптокомпаний.
В Европе для криптоиндустрии стремительно истекает срок, который может стать самым судьбоносным за все время.
РЕКЛАМА
РЕКЛАМА
С начала июля переходный период по регламенту ЕС о рынках криптоактивов (MiCA) окончательно завершится, и компании, не получившие разрешение, будут обязаны либо прекратить обслуживание европейских клиентов, либо свернуть деятельность вовсе.
MiCA — первый всеобъемлющий закон ЕС, регулирующий криптоиндустрию: он подводит биржи, брокеров и провайдеров цифровых кошельков под тот же тип формального надзора, который уже давно применяется к банкам и другим финансовым компаниям.
Он заменяет разрозненный набор национальных норм едиными правилами для всех 27 стран ЕС: компания, получившая лицензию в одном государстве союза, автоматически получает «паспорт» для работы по всему блоку, но взамен должна соответствовать требованиям к объему капитала, корпоративному управлению, защите клиентских средств и противодействию отмыванию денег.
«В результате формируется по-настоящему единый рынок, который приходит на смену прежней мозаике из 27 национальных режимов», — сказал Euronews Ямаль Калаф, сооснователь MiCAR Whitepapers Europe, консультирующей криптобизнес по получению разрешений MiCA.
С тех пор как основные правила вступили в силу в конце 2024 года, действующим игрокам разрешили продолжать работу на основе прежних национальных регистраций, но эта уступка изначально была временной.
Криптокомпаниям нужны европейские лицензии, но многие не успевают
Масштаб грядущей зачистки рынка впечатляет.
По данным Европейского управления по ценным бумагам и рынкам (ESMA), которое в апреле подтвердило, что продления не будет, к маю полную авторизацию получили лишь около 210 компаний из более чем 1200, ранее имевших национальную регистрацию криптодеятельности в ЕС.
То есть конверсия составляет значительно менее одной пятой, и подавляющее большинство прежних игроков к моменту истечения срока останутся без лицензии.
В беседе с Euronews генеральный директор инвестиционной компании по работе с проблемными активами Echo Base Рошан Дхария пояснил: «Низкий уровень конверсии говорит о том, что значительная часть рынка пришла к выводу: получение и поддержание лицензии MiCA экономически невыгодно в рамках их нынешней бизнес-модели».
Национальные регуляторы предупреждают: компании, которые продолжат работать после дедлайна без новой лицензии, столкнутся с мерами принудительного воздействия. Французский регулятор финансовых рынков также предупредил, что деятельность без авторизации может повлечь за собой уголовное преследование.
ESMA рекомендовало нелицензированным провайдерам готовить упорядоченное сворачивание бизнеса: переводить активы клиентов на авторизованные платформы или в кошельки с самостоятельным хранением и заранее уведомлять пользователей, чтобы те могли безопасно вывести средства.
«После 1 июля мы увидим меньший по объему, но более институциональный рынок с реальным паспортным режимом. Это не откат рынка. Это рынок, который взрослеет», — сказал Euronews главный юрисконсульт Crossmint Мигель Сапатеро.
Crossmint — провайдер криптоинфраструктуры, чьи лицензированные «рельсы» позволяют разработчикам создавать кошельки, решения по хранению и платежные продукты.
Рынок, выстроенный вокруг лицензированной инфраструктуры
Многие крупные и хорошо знакомые бренды уже преодолели планку.
Coinbase получила разрешение в Ирландии, а Kraken — в Ирландии и Люксембурге. Банковское приложение Revolut в конце прошлого года добилось лицензии кипрского регулятора, что позволяет ему оказывать криптоуслуги по всему ЕС.
Для таких компаний новые правила сулят вознаграждение: по мере ухода с рынка нелицензированных конкурентов оставшиеся игроки смогут перетянуть к себе их клиентов.
«MiCA — это подлинная смена регуляторной парадигмы, а не просто кампания по перерегистрации», — сказал Euronews Галь Арад Коэн, партнер юрфирмы S. Horowitz & Co.
Самой громкой жертвой новых правил на данный момент может стать Binance, крупнейшая в мире криптобиржа.
Агентство Reuters со ссылкой на двух осведомленных источников первым сообщило, что Binance лишится возможности обслуживать клиентов в ЕС, поскольку ее заявка на получение лицензии у греческого регулятора, Комиссии по рынку капиталов Греции, готовится к отклонению.
Не имея одобрения ни в одном из государств-членов, биржа с июля не сможет работать на территории всего блока.
Комментируя ситуацию с Binance, генеральный директор компании Fipto, специализирующейся на блокчейн-платежах для бизнеса, Патрик Моллар заявил в интервью Euronews: «Одного масштаба недостаточно, чтобы получить лицензию в обход правил, и в этом как раз весь смысл».
В среду днем Binance официально объявила, что отзывает свою заявку из греческого регулятора, хотя ранее утверждала, что на протяжении 18 месяцев конструктивно сотрудничала с надзорными органами и была уверена, что ее обращение соответствует требованиям MiCA.
«Европа остается для Binance важным рынком. Наша приверженность работе в рамках прозрачного, справедливого и гармонизированного режима MiCA остается неизменной. Наши амбиции в Европе прежние, и мы уверены, что получим лицензию в ближайшие месяцы», — говорится в заявлении компании.
«Тем временем мы предпримем необходимые шаги до 1 июля, чтобы оставаться в рамках применимых требований. Это означает, что на некоторых пользователей это может повлиять, и мы напрямую свяжемся с ними, чтобы дать четкие разъяснения о дальнейших шагах», — добавили в Binance.
По сообщениям, вокруг этой истории возник и политический подтекст.
Французское криптоиздание The Big Whale со ссылкой на неназванные источники сообщило, что президент ЕЦБ Кристин Лагард выступала против выдачи Binance лицензии MiCA в Греции.
Euronews не смогло независимо подтвердить эту информацию; ни ЕЦБ, ни греческое правительство публично ее не комментировали.
The Big Whale также писало, что после неудачи в Греции Binance изучает возможность подачи заявки по MiCA во Франции, однако ни сама биржа, ни французские регуляторы публично этого не подтверждали.
Binance не сразу ответила на запрос Euronews о комментарии и пока публично не обозначила, в каком государстве ЕС она намерена добиваться одобрения регуляторов.
Зачистка для мелких криптокомпаний
Помимо крупнейших игроков, дедлайн, как ожидается, подтолкнет небольшие криптоприложения и брокеров к сотрудничеству с лицензированными кастодиальными провайдерами. Вместо того чтобы строить собственные системы в полном соответствии с MiCA, многие предпочтут поручить хранение клиентских активов уже авторизованным компаниям.
«Мы увидим консолидацию и переток клиентов, поскольку далеко не все действующие сейчас структуры успеют уложиться в срок», — объяснила в комментарии Euronews партнер юрфирмы Norton Rose Fulbright Флуртье Нагелкерке.
По оценкам аналитиков, в результате европейский рынок станет меньше и более концентрированным: игроков будет меньше, входные барьеры выше, а обладатели лицензий получат ощутимое преимущество, зато защита потребителей усилится.
«Те, кто будет держать криптоактивы в ЕС после 1 июля, в целом будут делать это на более безопасной инфраструктуре», — подытожил Мигель Сапатеро, главный юрисконсульт Crossmint.