Агентство понизило кредитный рейтинг Франции в сентябре 2025 года и подтвердило его в марте 2026-го. Несмотря на ухудшение прогнозов, Fitch может подождать до следующего года, прежде чем ужесточить позицию, считают опрошенные Euronews эксперты.
Для правительства Лекорню само сохранение страны «на плаву» уже стало бы облегчением. В эту пятницу, за месяц до внесения в Национальное собрание проекта закона о финансах на 2027 год, агентство Fitch должно вынести решение по суверенному рейтингу Франции.
РЕКЛАМА
РЕКЛАМА
Сейчас агентство присваивает второй по величине экономике ЕС рейтинг A+ со стабильным прогнозом. Страна лишилась рейтинга AA в сентябре 2025-го, когда Fitch наказало её за политическую нестабильность на фоне распуска парламента и недолгой жизни правительств Барнье и Байру, находившихся у власти соответственно 99 и 270 дней. Решение было подтверждено в марте 2026 года.
В комментарии для Euronews старший экономист по Франции, Бельгии и зоне евро в Natixis CIB Адриен Каматт ожидает сохранения статус-кво, _«наиболее вероятного сценария». Х_отя, по его словам, «перевод рейтинга на уровень с негативным прогнозом исключать нельзя».
«Это первое осязаемое последствие того ужасного лета, которое мы пережили»
С марта, объясняют Адриен Каматт и его коллега, стратег по ставкам Теофиль Легран, макроэкономическая ситуация несколько ухудшилась. Оба эксперта отмечают, в частности, пересмотр с понижением прогноза роста на 2026 год, «вслед за войной на Ближнем Востоке». Если в марте Fitch ожидало роста экономики Франции на 1 % в 2026 году, то правительство в то же время понизило свой прогноз до 0,7 %, а Natixis CIB закладывало рост на уровне 0,6 %.
В пятницу утром появились новые данные : ВВП Франции во втором квартале не изменился и остался на нулевом уровне вместо небольшого подъема на 0,2 %, о котором первоначально сообщал Insee. Среди причин, как указывает институт, «еще более драматичное ухудшение ситуации в сельскохозяйственном производстве по сравнению с информацией, доступной на конец июля».
«Это первое осязаемое последствие того ужасного лета, которое мы пережили», заявил утром министр экономики Ролан Лескюр в Летних университетах «Экономика завтрашнего дня», вспомнив о повторяющихся волнах жары и засухе.
Что касается дефицита, то Fitch ожидает его на уровне 4,9 % ВВП, то есть близко к цели правительства в 5 %. Natixis CIB, напротив, прогнозирует дефицит в 5,1 %. По мнению Адриена Каматта и Теофиля Леграна, такие показатели «не оставляют никакого бюджетного пространства для его сокращения в ближайшие годы».
Государственный долг, по их оценке, будет продолжать расти как минимум до 2030 года на фоне резкого увеличения расходов на выплату процентов по долгу, подчеркивают два эксперта.
«Для рейтингового агентства это ключевой момент», напоминают они. В марте Fitch уже предупреждало, что одним из главных факторов, способных повлиять на рейтинг, станет «устойчивый рост отношения государственного долга к ВВП в среднесрочной перспективе из-за неспособности проводить меры бюджетной консолидации или из-за стойкого увеличения стоимости заимствований», поясняют они Euronews.
Мрачные перспективы для бюджета и политики
«Следующий бюджетный цикл обещает быть особенно сложным, если говорить о сокращении дефицита, а приближение президентских выборов, скорее всего, усилит политическую волатильность», отмечают аналитики Natixis CIB.
Тем не менее они считают, что Fitch может проявить терпение: «бюджетный цикл еще не начался, и основные риски могут проявиться в большей степени в 2027 году».
Премьер-министр Себастьен Лекорню намерен представить проект бюджета на 2027 год уже 30 сентября, чтобы парламентские дебаты начались в октябре.
Жан-Люк Меланшон уже объявил, что его движение «Непокорившаяся Франция» (LFI) намерено вынести вотум недоверия по поводу нового бюджета.