Фондовые рынки, которым прочили наибольшие потери из‑за войны с Ираном, теперь лидируют в таблице 2026 года, а отскок после мартовской паники в Ормузском проливе стал одним из самых мощных ралли облегчения за последние годы.
История рынков в 2026 году разворачивается в три акта, и каждый из них оказывается драматичнее предыдущего.
РЕКЛАМА
РЕКЛАМА
Первый акт длился с января до конца февраля, когда мировые фондовые рынки шли вверх на ожиданиях снижения ставок центробанками и на суперцикле в сегменте чипов памяти, подтолкнувшем корейские и тайваньские индексы к рекордным максимумам.
Второй начался 28 февраля, когда совместные удары США и Израиля по Ирану спровоцировали то, что теперь называют войной с Ираном.
Третий акт, в котором мы живем сейчас, стартовал в начале апреля, когда предложение о прекращении огня при посредничестве Пакистана помогло рынкам подняться с колен.
Между этими актами ущерб был колоссальным. Нефть марки Brent пробила отметку в 120 долларов за баррель после закрытия Ормузского пролива 4 марта.
Индекс KOSPI в Южной Корее, который за два предыдущих месяца вырос более чем на 50%, в марте потерял 19% — это его самое резкое месячное падение с октября 2008 года.
S&P 500 вплотную приблизился к зоне коррекции. Европейские индексы рухнули на фоне предупреждений экономистов о растущем риске стагфляции.
А затем рынок развернулся.
31 марта Пакистан и Китай представили пятиточечную мирную инициативу с призывом к немедленному прекращению огня.
На следующее утро Дональд Трамп написал в Truth Social, что Иран запросил прекращение огня при условии повторного открытия пролива. 7 апреля он официально объявил о двухнедельном перемирии с Тегераном.
С тех пор цены на нефть обвалились почти на 25%, подарив фондовым рынкам по всему миру ралли облегчения, которое уже вошло в историю.
Как чувствовали себя ведущие фондовые рынки в 2026 году
В таблице ниже показана доходность основных национальных фондовых индексов с начала года по 21 апреля 2026 года, по данным скринера Major World Indices на Investing.com.
Почему Корея продолжает выигрывать
Корея возглавляет таблицу с отрывом, который на фоне конкурентов кажется почти неправдоподобным. Рост KOSPI на 51,59% с начала года примерно в 13 раз превышает доходность S&P 500 и почти вдвое превосходит инфляционно подпитанное ралли в Турции.
Для сравнения, S&P 500 с начала года прибавил всего 3,85%. Nasdaq — около 5%, общеевропейский Euro Stoxx 50 — 3,40%.
У устойчивости KOSPI есть простое, но очень концентрированное объяснение.
Samsung Electronics Co., Ltd. и SK Hynix Inc. вместе составляют около 41% совокупной капитализации компаний в индексе KOSPI, и акции обеих компаний с начала года выросли почти на 80%.
Двигателем служит суперцикл на рынке чипов памяти. Предварительная операционная прибыль Samsung за первый квартал 2026 года в размере 57 трлн вон стала рекордной, показав рост на 185% по сравнению с предыдущим кварталом за счет подорожания DRAM, связанной с ИИ, и памяти с высокой пропускной способностью.
SK Hynix закрепила за собой долгосрочные контракты с облачными провайдерами и клиентами в сфере GPU, которые аналитики называют структурным продлением дефицита памяти.
Такая концентрация работает в обе стороны: именно поэтому Корея лидировала в мире до войны, сильнее всего падала во время нее и столь же стремительно отыгрывает потери сейчас.
Аналитики Goldman Sachs одними из первых указали на эту возможность. В исследовательской записке от 6 марта, на дне корейской просадки, они описали распродажу как «коррекцию, за которой, вероятнее всего, после периода консолидации последует восстановление к новым максимумам».
Этот прогноз выдержал проверку временем.
Как чувствовали себя страновые ETF
Если отсчитывать с начала войны, расстановка сил выглядит совсем иначе.
Согласно данным CountryETFTracker, это 10 лучших страновых ETF с момента закрытия торгов 27 февраля 2026 года — последней сессии перед ударами США и Израиля по Ирану.
Показательно, что iShares MSCI South Korea ETF (EWY) с начала войны в целом стоит на месте. Лидер докризисного ралли, если смотреть в терминах долларового ETF, отдал весь выигрыш, полученный после закрытия Ормузского пролива, чтобы покрыть мартовскую просадку.
Лидеры в этом срезе делятся на три группы: выигравшие от роста нефти (Саудовская Аравия, Норвегия, Бразилия, Колумбия), технологические хабы, которые выдержали кризис (Тайвань), и высокобета-рынки, относящиеся к развивающимся (Аргентина, Турция, Польша).
Победители перемирия в Ормузском проливе
Третий срез начинается от минимумов накануне перемирия. Если считать от закрытия торгов 30 марта, отскок выглядит еще более впечатляющим.
Данные CountryETFTracker по лучшим страновым ETF с этой даты.
Южная Корея занимает первое место, Тайвань — второе. Обе — азиатские производственные хабы, которые сильнее других пострадали из‑за зависимости от ближневосточной нефти.
Третье место Греции — более тихий сигнал. На греческом рынке нет корейского плеча в полупроводниках, но его банковский индекс подскочил на фоне перемирия, падения цен на нефть и надежд на то, что теперь ЕЦБ сможет избежать цикла повышения ставок, к которому его подталкивала война.
Польша, Нидерланды, Швеция и Австрия рассказывают ту же историю, но с разными акцентами.
О чем говорят три различных среза
Лига таблиц 2026 года одновременно отражает три вещи: кто вошел в год в наилучшей форме, кто меньше всех терял в момент шока и кто имел больше всего, чтобы потом отыграть.
Корея — единственный рынок, который оказывается в числе лидеров сразу в двух из трех срезов. Поэтому именно она пока что является самой важной историей на мировом рынке акций в 2026 году.
Есть одно «но»: срок действия двухнедельного перемирия, объявленного Трампом, истекает.
Соглашение заканчивается на этой неделе, а в Исламабаде идут переговоры, которые должны привести либо к его продлению, либо к срыву. По состоянию на понедельник пролив так и не был полностью открыт, и обе стороны уже успели обвинить друг друга в нарушениях.
Корея с большим отрывом лидирует в 2026 году. Но именно ближайшие две недели покажут, стало ли апрельское ралли стартовой площадкой или вершиной цикла.