Основной фондовый индекс Венгрии BUX в понедельник резко вырос: инвесторы позитивно отреагировали на перспективу масштабных реформ после убедительной победы Петера Мадьяра на парламентских выборах.
В понедельник индекс Будапештской фондовой биржи подскочил более чем на 3 % и обновил исторический максимум выше 136 000 пунктов: рынки закладывают в цены окончание 16-летнего правления Виктора Орбана и возможное возвращение Венгрии к более традиционному европейскому курсу.
РЕКЛАМА
РЕКЛАМА
Повышенный интерес инвесторов подтолкнул акции крупнейших публичных компаний страны, включая OTP Bank, MOL, Richter и Magyar Telekom, к росту на 2–5 % к 13:00 по центральноевропейскому времени.
Эта динамика контрастирует с общей ситуацией на европейских рынках, которые торгуют в минусе, переваривая провал американо-иранских переговоров в минувшие выходные и отсутствие сигналов об их продолжении.
На выборах в воскресенье партия "Тиса" Петера Мадьяра получила 138 мандатов в 199-местном венгерском парламенте, обеспечив себе конституционное большинство и подпитывая ожидания кардинальных перемен в политике страны.
Мадьяр, бывший союзник Орбана, ставший его жестким критиком, пообещал восстановить систему демократических сдержек и противовесов и разблокировать 17 млрд евро средств ЕС, замороженных из-за ухудшения демократических стандартов при правительстве Орбана.
Этому может сопутствовать доступ к льготным кредитам на оборону и инфраструктуру, что поддержит хрупкий рост венгерской экономики.
В интервью Euronews старший стратег по рынкам развивающихся стран RBC Global Asset Management Тимоти Эш объяснил: «Рынок реагирует на сочетание сходящей на нет неопределенности — были серьезные опасения, что результаты выборов оспорят, — и нового оптимизма в отношении изменений политики, которые должны вернуть Венгрию в русло общеевропейской политики».
«Мадьяру понадобятся более тесные отношения с ЕС. Есть множество структурных фондов, которые, вероятно, будут разблокированы, и рынок хорошо знает команду, отвечающую за экономическую политику», — добавил он.
По словам Эша, вероятное назначение Андраша Кармана новым министром финансов — «очень авторитетной фигуры» — дополнительно стабилизирует краткосрочный рост экономики страны.
Сейчас Карман является экономическим советником партии «Тиса», а ранее входил в совет директоров Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР).
Инвесторы, похоже, расценивают итоги голосования как устранение давней политической премии за риск, которая давила на венгерские активы.
Конституционное большинство в парламенте, которое получила «Тиса», позволит быстро проводить законодательные изменения, в том числе отменить отраслевые налоги на сверхприбыль, которые давили на банки, энергокомпании и розничные сети.
В Morgan Stanley и других аналитических компаниях отмечают, что такой поворот может повысить потенциальные темпы роста ВВП Венгрии на 1–1,5 % в ближайшие годы за счет увеличения инвестиций и возобновления поступления средств из ЕС.
Форинт укрепляется на волне оптимизма по поводу реформ
Венгерская валюта также не осталась в стороне от тенденций, поднявшись до самого высокого уровня к евро более чем за четыре года.
Курс форинта к евро опустился до 366,64, минимального значения с апреля 2022 года; форинт также существенно укрепился к доллару США.
Наблюдатели на рынке связывают укрепление валюты с ожиданиями снижения политической неопределенности и восстановления притока иностранного капитала после разморозки средств ЕС.
Однако Эш в комментарии Euronews отметил: «В Венгрии очень высокая реальная процентная ставка по сравнению, скажем, с Польшей. Думаю, центральный банк сохранял такие высокие реальные ставки из-за политических рисков».
«Они сильно опасались, что курс может ослабнуть вокруг выборов, но при этом крайне заинтересованы в стабильной валюте».
В прошлом месяце Национальный банк Венгрии сохранил ключевую ставку на уровне 6,25 %, тогда как в Польше, к примеру, она сейчас удерживается на отметке 3,75 %.
«Возможно, мы увидим нормализацию реальных ставок в Венгрии в направлении польских уровней, а это, скорее всего, означает их снижение. Инвесторы, вероятно, будут уделять больше внимания ставкам, чем курсу, поскольку Венгрии также понадобится стимулирование экономики для разгона роста», — добавил Эш.