SpaceX готовит рекордное IPO, чтобы привлечь около $75 млрд (64,5 млрд евро) вопреки убыткам. Компания Илона Маска направит средства на лунные и марсианские программы; прибыль Starlink контрастирует с убытками X и xAI.
Основатель SpaceX Илон Маск в среду объявил о планах провести одно из крупнейших в истории размещений акций, выведя на биржу космическую компанию, которая сейчас теряет миллиарды долларов в год.
РЕКЛАМА
РЕКЛАМА
Согласно поданной заявке, операционный убыток SpaceX в прошлом году составил 2,6 млрд долларов (2,24 млрд евро) при выручке 18,7 млрд долларов, и в начале нынешнего года компания продолжила работать в минус.
В проспекте эмиссии не указано, какую сумму Маск рассчитывает привлечь, однако различные оценки говорят примерно о 75 млрд долларов (64,5 млрд евро). Размещение такого масштаба с большим отрывом побило бы нынешнего рекордсмена — саудовского нефтяного гиганта Saudi Aramco, который семь лет назад привлёк на бирже 26 млрд долларов (22,4 млрд евро).
SpaceX, официально именующаяся Space Exploration Technologies Corp., заявила, что вырученные средства пойдут на финансирование проектов по доставке людей на Луну и Марс в рамках цели сделать человечество межпланетным видом на случай экзистенциальных угроз, способных уничтожить цивилизацию.
«Мы не хотим, чтобы человечество повторило судьбу динозавров», — говорится в документе.
Местами проспект напоминает голливудское видение будущего: в одном из разделов говорится, что часть вознаграждения Маск получит только в том случае, если обеспечит «постоянную человеческую колонию на Марсе численностью не менее одного миллиона жителей».
Даже если до этого ещё далеко, одно только размещение может сделать Маска, основателя и одного из крупнейших акционеров SpaceX, первым в мире триллионером. Сейчас журнал Forbes оценивает его состояние в 839 млрд долларов (722 млрд евро) — это примерно соответствует годовому ВВП Польши.
Убытки растут, несмотря на высокую выручку и быстрый рост Starlink
Помимо разработки многоразовых ракет для отправки астронавтов на орбиту, у SpaceX есть и другие направления бизнеса — одни успешные, другие испытывают трудности и вызывают множество вопросов.
Из документов следует, что Starlink, крупнейшая в мире компания спутниковой связи, является важным источником денежных потоков: в прошлом году она принесла 4,4 млрд долларов (3,8 млрд евро) операционной прибыли. Для предоставления интернет-доступа 10 млн пользователей в 150 странах и территориях используются 10 тыс. спутников на низкой околоземной орбите.
К числу проблемных активов относятся и два проекта Маска, недавно выкупленных SpaceX, — его социальная сеть X (бывший Twitter) и компания в сфере искусственного интеллекта xAI. Некоторые инвесторы SpaceX раскритиковали эти сделки как «спасательные операции», поскольку оба актива приносят крупные убытки.
Согласно проспекту, направление, связанное с ИИ, в прошлом году принесло 6,4 млрд долларов (5,5 млрд евро) операционных убытков.
Базовый бизнес SpaceX — производство ракет и запуск космических аппаратов — активно подпитывается крупными государственными контрактами, что порождает вопросы, которые ещё могут обернуться проблемами для компании. Учитывая тесные связи Маска с администрацией Трампа, юристы по вопросам госэтики и общественные организации задаются вопросом, не пользовался ли он преференциями при получении контрактов за счёт налогоплательщиков и сохранится ли такая поддержка после ухода Дональда Трампа с поста президента.
По данным портала USAspending.gov, за последние пять лет SpaceX получила контракты NASA, Пентагона и других госведомств на общую сумму 6 млрд долларов (5,2 млрд евро). В документах компания подчёркивает, что в прошлом году на федеральное правительство приходилась пятая часть её выручки.
Маск был крупнейшим спонсором предвыборной кампании Трампа и остаётся одним из её ключевых сторонников, несмотря на порой напряжённые отношения после его участия в программе сокращения госрасходов под названием DOGE в начале прошлого года.
Вознаграждение Маска привязано к амбициозным целям, при этом контроль над компанией остаётся у него
Как и у многих гендиректоров крупных компаний, вознаграждение Маска далеко не ограничивается его годовым окладом, который, согласно документам, в 2025 году составлял 54 080 долларов (46 538,5 евро) и не меняется с 2019 года.
В проспекте говорится, что акции для Маска будут разделены на 15 почти равных траншей — по 67 млн бумаг в каждом, — и будут начисляться только по мере достижения компанией заранее установленных целей по рыночной капитализации. Помимо создания марсианской колонии, полное вознаграждение он получит лишь в том случае, если рыночная стоимость SpaceX достигнет 7,5 трлн долларов (6,45 трлн евро).
Дополнительные пакеты акций Маск получит, если SpaceX удастся развернуть в космосе гигантские дата-центры размером с футбольное поле.
Документы также показывают, что Маск сохранит значительный контроль над компанией.
В частности, он и ряд других акционеров получат бумаги специального класса с десятью голосами на каждую акцию. Обладатели такого пакета, среди прочего, смогут избирать большинство членов совета директоров компании.
«Это ограничит или вовсе лишит вас возможности влиять на корпоративные вопросы и выборы членов нашего совета директоров», — предупреждает SpaceX потенциальных инвесторов.
SpaceX сможет начать рекламировать размещение среди инвесторов — так называемый roadshow на Уолл-стрит — через 15 дней после публикации проспекта. В данном случае это произойдёт 4 июня.