Euroclear, хранитель замороженных российских активов, раскритиковал репарационный кредит для Украины как хрупкий, непредсказуемый и рискованный. В Брюсселе канцлер Германии проводит кризисную встречу с премьер-министром Бельгии, чтобы найти компромисс и выйти из тупика, в который зашло предложение.
В пятницу план Европейского союза по предоставлению Украине репарационного кредита потерпел очередную неудачу после того, как Euroclear, главный хранитель замороженных российских активов, заявил, что предложение "очень хрупкое", слишком непредсказуемое и может спровоцировать отток иностранных инвесторов из еврозоны.
Предупреждение прозвучало в тот момент, когда канцлер Германии Фридрих Мерц встречается в Брюсселе с премьер-министром Бельгии Бартом де Вевером и председателем Европейской комиссии Урсулой фон дер Ляйен в попытке разблокировать кредит до решающего саммита 18 декабря.
"Предложение в его нынешнем виде, похоже, содержит много юридических нововведений", - заявил представитель Euroclear в письменном комментарии Euronews. "Такие нововведения вызывают много вопросов. У нас сложилось впечатление, что конструкция в настоящее время очень хрупкая".
Euroclear - это центральный депозитарий, в котором хранится большая часть российских активов. Он базируется в Брюсселе, что делает Бельгию кардинальным голосом в постоянно разгорающемся споре о том, как финансировать бюджетные и военные потребности Украины на 2026 и 2027 годы.
"Хотя мы поддерживаем цель поддержать Украину, эта инициатива может иметь далеко идущие юридические, финансовые и репутационные риски для Euroclear, Бельгии, Европейского союза и его финансовых рынков", - добавил пресс-секретарь.
Согласно этой схеме, Европейская комиссия направит замороженные активы российского Центрального банка в кредитную линию с нулевым процентом для Украины.
Киеву будет предложено погасить кредит только после того, как Москва согласится компенсировать ущерб, нанесенный ее агрессивной войной. Аналитики считают, что шансы на то, что Россия когда-нибудь согласится выплатить своему соседу репарации, близки к нулю.
ЕС намерен покрыть 90 млрд евро из 135 млрд евро дефицита финансирования Украины в течение следующих двух лет за счет этих активов. Для этого ему необходимо согласие бельгийцев.
Предложение, не имеющее прецедента в современной истории, с самого начала было встречено с серьезными оговорками как бельгийским правительством, так и Euroclear.
Euroclear также опасается, что в случае преждевременного снятия санкций и неспособности стран-членов вовремя собрать 185 миллиардов евро у нее не хватит ликвидности для удовлетворения требований к российскому Центробанку.
Бельгийские власти также заявили, что опасаются, что Россия потребует вернуть их активы, если они подадут иск в суд и выиграют его, в результате чего в казне Бельгии образуется дыра, равная размеру годового федерального бюджета. Бельгия даже предположила, что это может привести к банкротству страны.
Чтобы снять эти опасения, Комиссия предложила долгосрочную иммобилизацию на основе квалифицированного большинства голосов, чтобы избежать внезапной остановки или наложения вето. Она также заявила, что предоставит экстренное кредитование столицам, которые окажутся в ситуации ниже обещанных гарантий.
Однако Euroclear также обеспокоена перспективой ответных мер, как в России, где хранятся активы на сумму около 17 миллиардов евро, так и в дружественных России юрисдикциях по всему миру. Кремль может арестовать средства, которые Euroclear хранит от имени своих клиентов.
Если это произойдет, то, по мнению Комиссии, Euroclear будет разрешено использовать активы своего российского аналога - Российского национального расчетного депозитария, хранящиеся на территории всего блока. Однако и в этом вопросе остаются юридические проблемы.
Euroclear обеспокоена правовыми основами плана
В своем заявлении Euroclear также отмечает, что использование суверенных активов России для выдачи репарационного кредита может иметь "побочные" последствия для всей еврозоны и привести к оттоку инвесторов, обеспокоенных односторонними решениями властей в будущем.
Сама фон дер Ляйен признала такой сценарий в письме к лидерам ЕС, заявив, что этот дерзкий шаг может быть истолкован как незаконная конфискация, хотя она настаивает на том, что правовая основа надежна, а кредит - лучший выход для блока.
"Если международные инвесторы воспримут этот механизм как конфискацию российских активов, доверие к Европе может подорваться, что повлияет на финансовые рынки и увеличит стоимость заимствований для всех стран-членов ЕС", - заявил представитель Euroclear.
"Хотя предложенное предложение о репарационном кредите может показаться экономически эффективным, оно рискует стать еще более дорогим и может оттолкнуть иностранные инвестиции".
Критическое заявление Euroclear должно оказать давление на премьер-министра Барта де Вевера, который в пятницу вечером отправился на встречу с Мерцем и фон дер Ляйен.
Де Вевер неоднократно ссылался на риски, с которыми сталкивается Euroclear, и заявил, что на него не будут оказывать давление, чтобы он принял план, что поставило его в меньшинство в Европейском совете лидеров, большинство из которых благосклонно относятся к репарационному кредиту.
Венгрия и Словакия также сопротивляются этой инициативе по разным причинам.
"Я все еще могу определить свою собственную позицию, даже если есть крупные и сильные соседи, которые мне очень нравятся и которых я очень уважаю в политическом плане, которые могут попросить меня (сделать) что-то по-другому", - сказал де Вевер в преддверии встречи с Мерцем.
"У меня есть только одна ответственность: это интересы бельгийских налогоплательщиков".
Мерц и фон дер Ляйен пообещали принять во внимание опасения де Вевера, продолжить консультации на высоком уровне и в конечном итоге заручиться его благословением перед решающим саммитом.
"Задавать вопросы - это законно, и также законно пытаться найти ответы на эти вопросы", - заявил в пятницу представитель Комиссии.
Время идет быстро: 18 декабря лидеры ЕС соберутся на саммит, который должен решить, как удовлетворить финансовые и военные потребности Украины.
По словам украинских властей, стране потребуется новое вливание иностранной помощи уже в апреле.
Одновременно с этим Белый дом, который хочет скорейшего окончания войны и ведет прямые переговоры с Москвой, как говорят, ищет способы сорвать этот план.
По данным Bloomberg, США пролоббировали "несколько" стран-членов ЕС, чтобы заблокировать репарационный кредит, утверждая, что это может привести к "затягиванию войны".
Генеральный директор Euroclear Валери Урбен подтвердила эти слова в интервью бельгийскому телевидению.
"На данном этапе эти деньги лучше потратить на мирные переговоры, а не на создание чрезвычайно сложной и рискованной юридической структуры и последующую потерю этого рычага в переговорах", - сказала Урбен.
Если прорыв не будет найден, ЕС придется прибегнуть к помощи финансовых рынков и привлечь 90 миллиардов евро в виде общего долга для поддержки Украины - вариант, который предпочитает Бельгия.