Samsung Electronics ожидает 19‑кратный рост квартальной прибыли и третий рекорд подряд, но инвесторы сняли свыше $100 млрд капитализации, опасаясь недолговечности ИИ‑бума памяти.
Южнокорейский технологический гигант Samsung во вторник заявил, что во втором квартале (апрель–июнь) ожидает операционную прибыль около 89,4 трлн вон (51 млрд евро) — примерно в девятнадцать раз больше, чем годом ранее (4,7 трлн вон, или 2,7 млрд евро), и больше, чем за предыдущие три года вместе взятые.
РЕКЛАМА
РЕКЛАМА
Эти впечатляющие показатели отражают ту же силу, которая перекраивает индустрию памяти по всему миру: гонка за строительством дата-центров для ИИ разогнала цены на чипы до рекордных уровней.
По данным Citi Research, средние отпускные цены на память DRAM за квартал выросли на 44 %, а на флеш-память NAND — на 53 %: спрос со стороны ИИ распространился за пределы специализированной высокоскоростной памяти и захлестнул обычные чипы для смартфонов, серверов и ПК, а клиенты теперь стремятся заключать более долгосрочные контракты на поставку.
Прогноз превзошёл ожидания аналитиков, но рынок отреагировал распродажей.
Акции Samsung в ходе торгов падали более чем на 10 %, а закрылись почти на 7 % ниже, увлекая за собой бумаги конкурента SK Hynix и широкий индекс Kospi.
С начала года бумаги Samsung и так подорожали более чем вдвое, так что исторический квартал уже был заложен в котировки, а местные биржевые фонды с плечом, привязанные к этим акциям, сделали их особенно подверженными резким движениям.
В отчёте нашлась и ложка дёгтя: выручка составила 171 трлн вон (97,6 млрд евро) — рост на 129 % в годовом выражении, но показатель немного не дотянул до прогнозов.
«Мы считаем, что небольшое недовыполнение по выручке в основном связано с более умеренным ростом цен на DRAM по сравнению с ожиданиями. Это, вероятно, испугало инвесторов, которые всё активнее закладывают в оценки структурно высокие цены на память», — отмечает аналитик Morningstar Цзин Цзе Ю.
Над всем этим нависает вопрос устойчивости.
Инвесторов всё больше занимает вопрос, смогут ли технологические гиганты, финансирующие развитие ИИ‑инфраструктуры, продолжать такие расходы, не наращивая долги под окупаемость, которая пока не доказана; именно эта тревога и спровоцировала на прошлой неделе распродажу акций производителей чипов по всей Азии.
Полный отчёт Samsung с разбивкой по подразделениям будет опубликован 30 июля, и рынок внимательно изучит его в поисках признаков того, является ли текущий бум структурным или это очередной цикл на рынке памяти, приближающийся к своему пику.