Демократы победили в обеих палатах Конгресса США. Для Европы главные вопросы — пошлины и Украина, где Трамп всё ещё сохраняет значительную часть влияния.
Дональд Трамп потерпел одно из самых серьезных поражений в своей политической карьере: республиканцы лишились контроля над обеими палатами Конгресса, которые по итогам голосования перешли к демократам. Само голосование стало своего рода вердиктом его президентству.
РЕКЛАМА
РЕКЛАМА
К 07:40 по центральноевропейскому времени демократы получили дополнительно 25 мест в Палате представителей, доведя их число до 220, то есть на два больше, чем минимум в 218 мандатов, необходимый для большинства.
В Сенате они отобрали у республиканцев семь мест, в том числе в штатах Техас, Огайо, Канзас и Мен.
Высокие цены сильно давили на избирателей. Около двух третей участников опроса в день выборов заявили, что тарифы Трампа нанесли ущерб экономике.
Президент заявил, что примет результаты, но добавил: «Я не считаю, что это удар по мне».
Он также ясно дал понять, что будет пользоваться правом вето, чтобы блокировать программу демократов, выложив фотографию красной бейсболки со словом «VETO», вышитым на ней.
Но насколько демократический Конгресс действительно способен что-то изменить для Европы и для рынков?
Положит ли демократический Конгресс конец тарифной угрозе для Европы?
Скорее всего, нет, поскольку тарифы Трампа больше не зависят от Конгресса.
После того как Верховный суд в феврале отменил его чрезвычайные тарифы, администрация перевела их на основание раздела 301 торгового законодательства США. Этот механизм позволяет президенту действовать без голосования законодателей.
Демократы могут проводить слушания и затягивать утверждение его кандидатов на должности, но лишить его этой власти им непросто.
Джеймс Смит, экономист по развитым рынкам голландского банка ING, считает, что раскол в Вашингтоне может даже подтолкнуть президента чаще прибегать к этому инструменту.
«Как и внешняя политика, торговля является еще одной сферой власти, которой президент может распоряжаться единолично, без участия Конгресса», писал Смит в записке перед голосованием.
Он не исключил введение новых тарифов в отношении Европы. По его словам, они имели бы большое значение для инфляции в США и для Федеральной резервной системы.
Что будет с поддержкой Украины со стороны США?
Демократы возглавят комитеты Сената и будут решать, какие кандидаты Трампа будут утверждены, когда новый созыв Конгресса приступит к работе в январе. Многие из них также выступают за выделение новых средств Украине.
Сложнее сделать так, чтобы эти деньги были потрачены. За последние два года Белый дом фактически отменял уже одобренные Конгрессом ассигнования, удерживая их до конца финансового года, когда средства автоматически прекращают действие.
«На практике это означает, что демократический Конгресс может прописать в законе финансирование для Украины или программ развития, а президент может его не использовать», отмечала в комментарии в прошлом месяце Нэвада Джоан Ли, эксперт Европейского совета по международным отношениям.
Ее совет европейским правительствам заключается в том, чтобы рассчитывать только на деньги, которые реально поступили.
«Европейцы должны воспринимать целевые ассигнования как намерение, а не как обязательство», сказала Ли.
Как отреагировали рынки?
Инвесторы в основном отреагировали спокойно.
К 07:00 по центральноевропейскому времени евро укрепился на 0,4 %, до 1,1232 доллара, поскольку доллар ослаб по отношению к другим основным валютам. Золото подорожало на 2 %, до 4 011 долларов за унцию, вернувшись выше отметки в 4 000 долларов, а серебро выросло на 3,4 %, до 51,49 доллара.
Фьючерсы на акции немного снизились по обе стороны Атлантики. Фьючерсы на S&P 500 упали на 0,3 %, фьючерсы на Nasdaq 100 на 0,4 %, а фьючерсы на Euro Stoxx 50 и немецкий индекс DAX были примерно на 0,5 % ниже уровней закрытия перед началом торгов.
Гособлигации США выросли в цене. Доходность десятилетних казначейских бумаг снизилась на 2,9 базисного пункта, до 4,94 %, доходность двухлетних бумаг опустилась до 4,61 %, а тридцатилетних до 5,32 %. Доходность десятилетних немецких облигаций Bund во вторник на момент закрытия составляла 3,33 %, до оглашения результатов.
Bitcoin почти не изменился и торговался около 77 700 долларов, а нефть Brent оставалась в районе 104 долларов за баррель.
Выгоден ли инвесторам раскол в Вашингтоне?
Обычно рынки относятся к этому благожелательно. Когда у Белого дома и Конгресса разные позиции, принимается меньше масштабных законов, а значит, меньше неожиданных решений.
История тоже скорее на стороне держателей облигаций. В течение трех месяцев после прошлых промежуточных выборов доходность десятилетних казначейских бумаг США в среднем снижалась примерно на 20-25 базисных пунктов, по данным Луки Бинделли, главы инвестиционной стратегии швейцарского частного банка Lombard Odier.
«Мы считаем, что полный контроль демократов был бы нейтральным или умеренно позитивным для бюджетных перспектив. Конгресс мог бы сдерживать экспансионистскую повестку Трампа и, вместе с ней, дефицит», заявил в комментариях по электронной почте Диего Барнуэво, аналитик рынков платежной компании Ebury.
Президент исследовательской компании Yardeni Research Эд Ярдени настроен более осторожно.
«Уолл-стрит традиционно приветствует политический тупик, поскольку он снижает вероятность того, что Конгресс примет экстремистское законодательство. Но на этот раз все может быть иначе», написал Ярдени в записке в понедельник.
Его беспокоит потолок государственного долга, то есть законодательно установленный предел заимствований правительства США. Даже при расколе в Вашингтоне его все равно придется повышать, и затянувшаяся борьба вокруг этого может привести не к снижению, а к росту стоимости заимствований. Барнуэво ожидает, что лимит долга станет обязательным к исполнению в какой-то момент в 2027 году.
Что ждет евро дальше?
Аналитики валютного рынка сомневаются, что выборы существенно изменят ситуацию надолго. Для доллара политика Федеральной резервной системы по-прежнему важнее, чем решения Конгресса.
«Американская валюта по-прежнему реагирует прежде всего на историю с ФРС, которая не должна испытать немедленного и прямого влияния результатов промежуточных выборов», написали во вторник в записке Франческо Пезоле, стратег по валютам ING, и его коллеги.
У евро тоже хватает собственных проблем. Цены на энергоносители остаются высокими, главным образом из-за войны с Ираном, ING ожидает, что инфляция в зоне евро удержится около 4 %, а инвесторы требуют более высокой доходности по государственным облигациям Франции.
Новый созыв Конгресса приступит к работе в январе. До этого момента у Трампа сохраняются республиканские большинства в обеих палатах, и после этого его ручка для наложения вето по-прежнему будет лежать на столе.