Официальные данные о росте экономики за июль–сентябрь превзошли ожидания и ускорились по сравнению с 4,3% в апреле–июне, когда был отмечен самый слабый темп за более чем три года.
Китайские власти в понедельник сообщили, что экономика страны в июле–сентябре выросла на 4,5% по сравнению с тем же периодом прошлого года благодаря сильному экспорту, и этот результат приближает страну к выполнению годового целевого ориентира как раз в тот момент, когда торговые партнёры усиливают давление, добиваясь сокращения своих дефицитов в торговле с Пекином.
РЕКЛАМА
РЕКЛАМА
Официальный показатель превзошёл ожидания и ускорился по сравнению с ростом на 4,3% в апреле–июне, что стало самым слабым темпом за более чем три года.
Китайское руководство установило на 2026 год целевой диапазон роста ВВП на уровне 4,5–5%, ниже прошлогоднего показателя в 5%. В начале месяца Международный валютный фонд (МВФ) понизил прогноз роста экономики Китая на этот год до 4,5%, нижней границы заявленного Пекином диапазона.
Экспорт поддерживает рост, но внутренний спрос остаётся слабым
Экспорт остаётся одной из немногих светлых полос. После его скачка на 36% в прошлом месяце и профицита торгового баланса в 938 млрд долларов за период с января по сентябрь Китай движется к тому, чтобы превзойти прошлогодний рекордный профицит в 1,2 трлн долларов.
Повышенные тарифы США ударили по двусторонней торговле, подтолкнув китайских экспортёров переориентироваться на Юго-Восточную Азию, Латинскую Америку и Европу. Движущей силой роста стали высокотехнологичная продукция, включая полупроводники, а также гибридные и электромобили.
Стремясь к самообеспеченности на случай западных экспортных ограничений, Китай создал огромные, щедро субсидируемые производственные мощности в таких отраслях, как солнечная энергетика и производство электромобилей. Однако этот курс не обошёлся без проблем.
Производство увеличивалось быстрыми темпами, тогда как потребление отставало, поэтому значительная часть выпуска продаётся за рубеж по конкурентоспособным ценам. По словам старшего рыночного стратега BNP Paribas Asset Management Екатерины Бигос, эта основанная на технологиях и экспорте модель обеспечивает ограниченное создание рабочих мест и рост доходов, а риск потерь рабочих мест из‑за искусственного интеллекта увеличивается.
Поэтому, как отмечает старший экономист по региону Азия - Тихий океан исследовательского центра The Conference Board Макс Ценглайн, официальные заголовочные показатели роста ВВП становятся «всё менее удачным индикатором того, как в действительности чувствует себя экономика в целом».
По его словам, несмотря на впечатляющую цифру, она скрывает «растущие диспропорции между отраслями, регионами и домохозяйствами», и управление внутренними перекосами может оказаться для Пекина сложнее, чем работа с внешним давлением.
Внутренний спрос ослаб, чему способствует затянувшийся спад на рынке недвижимости, подорвавший благосостояние домохозяйств и заставивший их больше сберегать.
ЕС требует от Китая выровнять торговый баланс
По данным Китайской ассоциации автопроизводителей, в сентябре Китай отправил за рубеж около 919 тыс. легковых автомобилей, чему способствует высокий внешний спрос на гибриды с возможностью подзарядки от сети и полностью электрические модели.
За первые девять месяцев 2026 года экспорт легковых машин превысил 7,1 млн, что более чем на 70% больше, чем за тот же период годом ранее.
Тем не менее среди партнёров Пекина сохраняются опасения, что более дешёвый китайский импорт угрожает их собственной промышленности и нарушает торговый баланс.
Блок ЕС из 27 государств имеет дефицит в торговле с Китаем свыше 1,1 млрд долларов (981,2 млн евро) в день, а экспорт китайских товаров в Евросоюз в первые девять месяцев года вырос на 16%.
Ряд стран-членов настаивает на дополнительных ограничениях, несмотря на соглашение, достигнутое в этом месяце, примерно вдвое сократить импорт гибридных автомобилей из Китая в ближайшие годы.
В рамках этого соглашения импорт китайских гибридных машин в ЕС ограничен 350 тыс. единиц в год.
По оценке аналитиков, Китай, тем не менее, способен продолжать работать с другими странами над урегулированием споров, одновременно защищая доступ своей продукции на зарубежные рынки.
Так, соглашение по гибридам может позволить ему в долгосрочной перспективе наращивать продажи, избежав масштабного повышения тарифов. Тем не менее, по словам главного экономиста ING по Большому Китаю Линн Сонг, устранить торговые дисбалансы «быстро будет сложно».
Политики также утверждают, что профицит подпитывается заниженным курсом юаня к доллару и евро, однако Народный банк Китая отвергает эти обвинения.
Пекин заявляет, что не стремится к крупному торговому профициту. В пятницу глава центробанка Пань Гуншэн заявил, что страны с дефицитом и профицитом должны сотрудничать, а Китай намерен и дальше наращивать внутренний спрос.