Центробанк РФ снизил ключевую ставку до 15,5% годовых вопреки прогнозам экспертов. При этом государственный внешний долг превысил $60 млрд, впервые за 20 лет, а бизнес понес рекордные убытки в прошлом году, вызванные санкциями и инфляцией.
Банк России снизил ключевую ставку с 16% до 15,5% годовых на своем первом в 2026 году совете директоров. Это шестое подряд снижение с июня 2025 года.
РЕКЛАМА
РЕКЛАМА
Кроме того, ЦБ РФ заявил о снижении годовой инфляции в России до 4,5-5,5% в 2026 году. На данный момент она составляет 6,3%. По данным ЦБ РФ, ко второму полугодию 2026 года устойчивая инфляция в стране составит около 4%.
Ожидается, что в течение 2026 года регулятор будет продолжать постепенно снижать ставку, если инфляция будет падать. Согласно скорректированному трехлетнему сценарию ЦБ, показатель могут опустить до 13,5 –15,5% в 2026 году и до 7,5–8% лишь в 2027–2028 годах.
Большинство экспертов ожидали сохранение ключевой ставки на уровне 16%.
Рекордный внешний долг за 20 лет
На фоне снижения ключевой ставки ЦБ РФ государственный внешний долг страны впервые за 20 лет превысил $60 млрд. По состоянию на 1 февраля 2026 года составил $61,97 млрд, следует из данных Минфина РФ.
В 2006 году этот показатель достиг отметки в $76,5 млрд, но к 2007 году снизился до $52 млрд.
Стоит заметить отличие государственного внешнего долга от общего внешнего долга страны. Под государственным внешним долгом подразумевается обязательства органов власти перед нерезидентами чаще в иностранной валюте. В то время как общий внешний долг включает в себя обязательства резидентов перед иностранными кредиторами, в том числе частный сектор.
Совокупный внешний долг Банк России на 1 января 2026 года оценивал в $319,8 млрд. За год он вырос на $30 млрд, или на 10,4%. Как пишет РБК, рост внешнего долга обусловлен в основном переоценкой обязательств банков и прочих секторов на фоне укрепления рубля, а также привлечением долгового финансирования.
Тем не менее, ранее министр финансов РФ Антон Силуанов заявлял о том, что ожидает в 2026 понижение ключевой ставки и увеличение инвестиций, что приведет к более высоким темпам экономического роста страны. Важную роль в этом, по словам министра, сыграют бюджетные меры поддержки, ориентированные прежде всего на технологический суверенитет.
Рекордные убытки компаний
За прошлый год, в период с января по ноябрь, более 18 млн предприятий сообщили об убытках на сумму в 7,5 трлн рублей. Это рекорд за все время наблюдений. По данным Росстата, за тот же период 2024 года потери бизнеса оценивались в менее 7 трлн руб., а в 2023-м — в 4 трлн.
Больше всего пострадали обрабатывающий сектор (в основном нефтепереработка и металлургия), добыча полезных ископаемых (нефть, газ и уголь) и оптовая торговля. Также испытывают трудности застройщики, легкая промышленность и транспортное машиностроение.
Обрабатывающая отрасль страдает из-за сокращения внутреннего спроса и высокой ключевой ставки, добыча полезных ископаемых — от санкций, а также укрепления рубля, которое ударило по экспортерам. В то время как в сфере торговли спад вызван высокой инфляцией, которая привела к сокращению потребительского спроса, считают эксперты.
Доля убыточных компаний в 2025 году составила 28,8% — это максимум с пандемийного 2020-го года (32,1%).
Одной из главных причин убыточности бизнеса в РФ стало подорожание кредитов, достигшее пика в начале прошлого года. С октября 2024-го по июнь 2025-го ключевая ставка Банка России составляла рекордный 21% годовых. Затем она постепенно снизилась до нынешних 16%.
Главным негативным последствием столь существенной убыточности компаний может стать замедление экономического роста, считают эксперты. Для среднего и малого бизнеса это может привести к серьезным проблемам с выплатами долговых обязательства и даже банкротствам. От этого может выиграть крупный бизнес с государственной поддержкой.