"Управление золотыми резервами является исключительной ответственностью Банка Италии". ЕЦБ подтверждает свою позицию в отношении поправки о золотых резервах, внесенной партией "Братья Италии".
"Это не тривиальный вопрос". Этими словами президент ЕЦБ Кристин Лагард привлекла внимание к дебатов о золоте Банка Италии, вызванным поправкой к бюджету, представленной партией "Братья Италии" в отношении золотых резервов Bankitalia.
Отвечая на вопрос депутата Европарламента Тридико, Лагард пояснила, что, согласно европейским договорам, хранение и управление резервами является исключительной ответственностью национального центрального банка каждого государства-члена.
"Банк Италии ничем не отличается от любого другого центрального банка", — подчеркнула президент ЕЦБ, повторив, что операционное, бухгалтерское и распределительное управление золотым запасом остаётся под его ответственностью. Таким образом, Лагард предостерегла от любых попыток подорвать независимость центрального банка и международное доверие к резервам Италии.
Позиция ЕЦБ обусловлена необходимостью прояснить ключевой аспект институциональной архитектуры Европы, поскольку вопрос о золотых резервах - не просто техническая деталь.
Италия является третьим по величине держателем золота среди центральных банков мира, и этот запас представляет собой важнейший компонент национальных и европейских резервов. Именно по этой причине данный вопрос нельзя рассматривать как простое изменение в регулировании: он затрагивает основополагающие принципы независимости центральных банков еврозоны.
Итальянская поправка: в чем суть?
Первоначальная версия поправки гласила, что "золотые резервы, которыми управляет и которые хранит Банк Италии, принадлежат государству от имени итальянского народа". В последние дни формулировка поправки была изменена. Трактовать ее следует так, что "золотые резервы, которыми управляет и которые хранит Банк Италии, принадлежат итальянскому народу". Такая формулировка может открыть путь к использованию этих средств для государственных нужд.
Первый подписавший поправку, Лучио Малан, лидер группы "Братья Италии", пояснил, что обновлённая версия поправки в настоящее время рассматривается Европейским центральным банком.
Что говорится в европейских договорах об управлении золотыми резервами
Лагард напомнила о содержании европейских договоров, согласно которым хранение и управление резервами является обязанностью национальных центральных банков. Формальная собственность или право собственности не упоминаются — договоры их не определяют, — но совершенно ясно, кто должен осуществлять операционный и бухгалтерский контроль над резервами.
Автономия центральных банков гарантирует защиту резервов, особенно золотых, от политического давления или попыток их использования в бюджетных целях. Передача права собственности или двусмысленная переформулировка правила может открыть путь к политическому использованию золота, создав опасный прецедент для всей еврозоны.
Почему предложение Италии беспокоит ЕЦБ
ЕЦБ отреагировал на это, поскольку итальянское предложение не проясняет его цель и рискует поставить под сомнение баланс, который на протяжении многих лет обеспечивал доверие к евро и финансовую стабильность отдельных государств-членов.
Золотые резервы представляют собой своего рода якорь международного доверия: они являются активом, за которым инвесторы внимательно наблюдают, чтобы оценить надежность страны.
Внезапное изменение правил управления ими может подорвать воспринимаемую стабильность Италии и, как следствие, всей европейской системы.
Роль Италии как крупного держателя золота
Ситуация становится еще более деликатной из-за позиции Италии, которая владеет более 2 450 тоннами золота и поэтому больше других стран заинтересована в сохранении четкого, стабильного и независимого режима управления резервами.
ЕЦБ опасается, что политическое вмешательство в этот вопрос может ослабить центральный банк, создать неопределенность в регулировании и посеять сомнения в том, что золото может быть использовано в качестве "национальной казны" для непредвиденных целей, таких как сокращение долга или покрытие государственных расходов. На таком чувствительном рынке, как итальянский, это рискует немедленно отразиться на доверии инвесторов и стоимости долга.
Риск создания прецедента для Еврозоны
Наконец, ЕЦБ хочет избежать создания прецедента: если одна страна в одностороннем порядке изменит рамки своих резервов, другие могут посчитать себя вправе поступить так же, что может иметь потенциально опасные последствия для стабильности еврозоны.
Именно поэтому Лагард повторила, что с 2019 года и по сей день мнение ЕЦБ не изменилось: оперативное управление золотом должно оставаться в руках центрального банка, и любые попытки переопределить этот принцип должны рассматриваться с крайней осторожностью.