Суверенный долговой кризис следует отделить от банковского кризиса, чтобы разорвать порочный долговой круг. Такова точка зрения, высказанная участниками евросаммита в Брюсселе.
В целях дальнейшей интеграции принято решение о том, что Европейский центробанк станет контролирующим органом для европейской банковской системы уже к концу года. Наблюдатели назвали это соглашение решительным шагом на пути к банковскому союзу.
С усилением роли ЕЦБ, Европейский стабилизационный механизм получат возможность напрямую рекапитализировать банки. Правда, лишь при определённых условиях.
Это значит, что банковские долги не будут превращаться в государственные: помощь терпящим бедствие банкам будет оказывать не государство — за свой счёт — а надгосударственная структура.
Европейский фонд финансовой стабильности и Европейский стабилизационный механизм получат больше свободы при выкупе суверенных госдолгов, при условии, что эти государства придерживались взятых на себя обязательств, например в области налоговой консолидации.
Пол Хакет, euronews:
Мы видели, как председатель Европейского Совета Герман ван Ромпёй вышел и сказал: «Это прорыв!» Как вы думаете, изменит ли этот «прорыв» правила игры?
Сони Капур:
Это действительно прорыв, несмотря на то, что до начала саммита больших надежд никто не питал. Хотя я не уверен, что это изменит правила игры. Можно было бы так говорить, если бы речь шла о вещах, способных преодолеть кризис, однако это не так. Правда, это будет способствовать замедлению темпов обострения кризиса.
euronews:
Поможет ли соглашение в разрешении банковского кризиса?
Сони Капур:
Это соглашение, скорее всего, будет иметь лишь временный эффект, потому что испанские и итальянские бонды будут выкуплены обоими уже имеющимися у нас антикризисными фондами. Сейчас возможности этих фондов ограничены. Так что это не придаст уверенности в том, что Италия и Испания выкарабкаются. Что действительно помогло бы — так это долгосрочное решение, гарантирующее низкую стоимость займов, например выпуск евробондов. Этот вариант с ходу и полностью отброшен Германией.
euronews:
Вы упоминаете Германию. Можно ли говорить, что достигнут компромисс с канцлером Ангелой Меркель?
Сони Капур:
Я полагаю, что это такая политическая игра, которая позволит и Франсуа Олланду объявить о своей победе, которая позволит Монти и Рахою объявить о своей победе, и в то де время позволит Ангеле Меркель вернутся и, глазом не моргнув, заявить о том, что она не пошла на компромисс. Если углубиться в детали, то соглашение состоит в том (и это, по-моему, самое важное), что позволяет осуществить прямые вливания в проблемные банки из антикризисных фондов. Но если копнуть ещё глубже — то окажется, что это возможно только при условии контроля со стороны ЕЦБ.
euronews:
ЕЦБ должен будет вмешаться?
Сони Капур:
Я считаю, что пока ЕЦБ держат в стороне от происходящего, так что в скором времени станут известны условия, на которых Европейский стабилизационный механизм или Европейский Стабфонд будут скупать испанские и итальянские бонды. Так что я не думаю, что ЕЦБ будет участвовать в конкретно этой сделке.
euronews:
А что насчёт таких стран, как Ирландия, Греция, Португалия — они вряд ли довольны тем, что к Испании и Италии привилегированное отношение потому, что они слишком велики, чтобы рухнуть?
Сони Капур:
Ну, у идеи привилегированного отношения есть несколько оснований. Но если разобраться в том, что Еврокомиссия требует от Италии и Испании, то мы увидим, что эти требования ненамного мягче, чем, скажем, к Португалии. Потому что идея этой, как я уже говорил, политической игры — взять то, что Испания с Италией и так обязаны делать в любом случае — а таких обязательств довольно много, — зафиксировать это на бумаге и сказать: «эй, вот ваши нынешние обязательства, вам необходимо выполнить их в такой-то срок и в обмен на то-то, и, если вы будете хорошо себя вести, вам дадут денег».
euronews:
Каковы ваши оценки этого саммита? Можно ли рассматривать его результаты как успех?
Сони Капур:
Я считаю, что пока рановато говорить об этом. Мы пока не видели, что скрывается за основными соглашениями. По моему мнению, честно было бы сказать, что вышло лучше, чем ожидали, но хуже, чем надо.